Акции неоклауда IREN взлетели после отчета. Что он значит для ИИ-акций?

Инвесторы вернулись в акции неоклауда IREN, который сдает в аренду вычислительные мощности для ИИ. Вместе с квартальным отчетом компания сообщила, что часть клиентов готова заранее оплачивать строительство дата-центров. Именно в финансировании роста рынок сейчас видит главный риск для облачных провайдеров.

Бумаги IREN начали дорожать после закрытия основной сессии 5 ноября, когда компания опубликовала отчет, и продолжили рост на премаркете 6 ноября, подскочив более чем на 17%. Покупателей привлекло сообщение о новом пятилетнем контракте, по которому клиент заранее оплатил 90% затрат на чипы, пишет MarketWatch.

Предоплата может сократить потребность IREN в финансировании, говорится в отчете компании. Для инвесторов это важно: на рынке растут опасения, что компаниям, которые живут в долг, будет трудно платить по обязательствам, если ставки вырастут, а кредиторы уйдут с рынка, отмечает CNBC.

Выручка IREN от аренды вычислительных мощностей для ИИ за квартал, закончившийся в сентябре, почти утроилась, до $200 млн. Контракты, которые должны вывести годовую выручку компании на уровень более $4 млрд, уже подписаны и профинансированы, утверждает она. Однако выйти на этот уровень IREN теперь рассчитывает лишь в январе, а не в конце текущего года, и срок может сдвинуться до конца февраля. Перенос вызван просьбой Microsoft модернизировать сетевую инфраструктуру мощностей на 200 МВт, которые IREN строит для нее в Техасе. Штрафов за задержку платить не придется, поскольку изменения запросил сам клиент, передает Reuters.  

Консенсус-прогноз по акциям IREN — «лучше рынка» (Overweight), за последние три месяца он не изменился. По данным The Wall Street Journal, 18 из 23 аналитиков советуют покупать бумаги (рейтинги Buy и Overweight), пятеро рекомендуют держать (Hold), рекомендаций продавать нет. Средняя целевая цена в $67,6 на 275% выше уровня последнего закрытия.

Распродажа после выборов в США особенно сильно ударила по облачным провайдерам, но у IREN есть преимущества — разнообразная база клиентов и «хорошо выверенное» управление финансами, считают аналитики брокерской компании Bernstein, на которых ссылается MarketWatch. Расхождение между реакцией биржи и положением дел у компании видит и соруководитель IREN Дэниел Робертс. «Есть разрыв между тем, что мы наблюдаем на публичном рынке, и тем, что отмечаем на уровне клиентов», — сказал он CNBC.

До конца текущего финансового года IREN планирует вложить в расширение мощностей около $15 млрд. На $9 млрд у компании уже есть деньги и согласованное финансирование, а еще $6 млрд — «целевое» финансирование, которое зависит от условий рынка, предупредила IREN. Между тем рынки капитала за последние недели «стали разборчивее», признал Робертс на конференции по итогам квартала. Теперь вопрос не в размере контракта, а в том, можно ли его выполнить, профинансировать и сделать прибыльным, добавил он.

5 ноября Nasdaq-100 упал на 6,4%, пережив худший день с марта 2020 года, пишет Yahoo Finance. Распродажу усилили опасения, что после победы демократов на промежуточных выборах в США регулирование ИИ ужесточится, отмечает Reuters. Бумаги IREN в этот день подешевели на 17%, а всего за месяц — на 55%. Тогда же Bloomberg сообщил, что нидерландский банк ING выставил на продажу кредиты дата-центрам на $500 млн, а Microsoft усиливает контроль над проектами IREN и других облачных провайдеров из-за задержек и роста затрат.

На премаркете 6 ноября фьючерсы на Nasdaq-100 дорожали на 1,3%. После открытия основной сессии рынку может помочь технический отскок вслед за масштабной распродажей, но сдерживать его будет неопределенность вокруг строительства дата-центров, считает Freedom Broker. Следом за IREN отчитаются ее конкуренты CoreWeave (10 ноября) и Nebius (12 ноября). Их акции за месяц подешевели на 60% и 48% соответственно.