Аналитик советует покупать акции Southwest Airlines. Стоит ли доверять его оптимизму?

Deutsche Bank посоветовал покупать акции американского авиаперевозчика Southwest Airlines и повысил их целевую цену: теперь он ждет роста котировок почти на четверть. Бумаги компании могут подорожать благодаря сделке Southwest с инвестором-активистом Elliott Investment Management и вытекающей из нее новой стратегии компании, предполагает аналитик банка. Кроме него позитивнее на акции Southwest стал смотреть и Jefferies — после встречи с руководством авиаперевозчика.

Аналитик Deutsche Bank Майкл Линенберг повысил рейтинг акций Southwest Airlines с Hold до Buy, а целевую цену поднял почти на 50% — с $28 до $40, передает CNBC. Его новый таргет предполагает потенциал роста еще на 22%.

Линенберг считает, что рыночная стоимость Southwest Airlines может увеличиться на фоне соглашения между компанией и инвестором-активистом Elliott, который приобрел долю в ней. В рамках сделки инвестор-активист добился того, чтобы в совет директоров были добавлены шесть новых членов, но гендиректору Бобу Джордану удалось остаться на своем посту, отмечает CNBC. Тем не менее, благодаря компромиссу стороны смогли избежать борьбы за контроль через голоса акционеров.

«Почти год назад Elliott Management купил 11% акций Southwest и стал одним из крупнейших инвесторов авиакомпании, — отметил Линенберг. — Вместе с руководством Southwest инвестфонд добился перестройки совета директоров, в который теперь входят специалисты с суммарным опытом работы в авиационной отрасли почти 200 лет. Компания переживает крупнейшую трансформацию в своей истории, и мы уверены, что обновленный совет и менеджмент успешно реализуют стратегический план».

По мнению аналитика Deutsche Bank, новый состав совета директоров открыл «эру перемен в компании», что в будущем принесет акционерам рост доходности. Он прогнозирует заметное увеличение выручки и прибыли Southwest в ближайшие два года благодаря текущим стратегическим инициативам под давлением инвестора-активиста. Например, отказ от многолетней политики бесплатного провоза багажа, сокращение издержек и другие изменения. По словам Линенберга, также стоит ожидать значительного улучшения показателя рентабельности инвестиций (ROIC). «История доказывает: когда авиакомпании уверенно наращивали ROIC и увеличивали разницу со средневзвешенной стоимостью капитала (WACC), их акции стремительно росли, — отметил он. — И именно Southwest, на наш взгляд, сегодня в лучшем положении для этого».

На торгах 29 мая акции Southwest подскочили почти на 5% — до двухмесячного максимума, — но затем растеряли половину роста. За последний месяц рыночная стоимость компании выросла почти на 21%, но с начала года она все еще в небольшом минусе. 

27 мая свой рейтинг и целевую цену по акциям Southwest пересмотрела в положительную сторону и аналитик Jefferies Шейла Кахяоглу. После встречи с гендиректором Бобом Джорданом и финдиректором Томом Докси она отказалась от рекомендации избавляться от бумаг Southwest и заняла нейтральную позицию. Кахяоглу повысила таргет с $24 до $30, но это все равно на $3 ниже последней цены закрытия. Тем не менее, аналитик отметила растущую уверенность в стратегических инициативах авиакомпании.

По ее словам, ключевым элементом стратегии Southwest являются меры, направленные на рост операционной прибыли — до $1,8 млрд в 2025 году и до $4,3 млрд в 2026 году. Не менее важно, чтобы компания сохранила статус надежного заемщика с инвестиционным рейтингом, подчеркивает Кахяоглу. «Southwest внедряет масштабные изменения, с которыми мы согласны: это сегментация салона с платными местами и увеличенным пространством для ног, ночные рейсы, международные партнерства, оптимизация капитальных расходов и монетизация флота», — отметила Кахяоглу в записке, которую цитирует Seeking Alpha.

Всего, по данным MarketScreener, за динамикой бумаг Southwest следят 24 аналитика. Почти половина из них (11) придерживаются нейтрального рейтинга. Еще семь советуют покупать (оценки Buy и Outperform) и оставшиеся шесть — продавать (Underperform и Sell). Консенсусная цена Уолл-стрит составляет около $30.