Baird повысил рейтинг Starbucks после спада продаж в течение 1,5 лет. Кризис окончен?

Акции Starbucks могут показать рост в ближайшие кварталы, если стратегия перезапуска, внедренная новым гендиректором Брайаном Никколом даст устойчивые результаты, считает инвестбанк Baird. Он рекомендовал покупать акции сети кофеен, ожидая их подорожания на 25%. При этом последние шесть кварталов она показывает снижение сопоставимых продаж, и аналитик Jefferies ожидает продолжение негативного тренда.

Положение дел в Starbucks может улучшиться в ближайшее время, если антикризисная стратегия нового гендиректора Брайана Никкола, назначенного в прошлом году, сработает, считает аналитик Baird Дэвид Тарантино. Он повысил рейтинг акций сети кофеен с нейтрального до «выше рынка» и поднял их целевую цену со $100 до $115. Это на 25% выше уровня закрытия торгов в понедельник.

«Мы по-прежнему убеждены, что стратегия перезапуска под новым руководством будет эффективной и поможет трансформировать Starbucks в более устойчивую компанию. Мы ожидаем, что в ближайшие кварталы это станет все более очевидным, — написал Тарантино в заметке от 12 августа, которую цитирует CNBC. — Конкретные сигналы улучшения финансовых показателей должны поддержать позитивные ожидания инвесторов и обосновать более высокие мультипликаторы оценки по мере восстановления прибыли».

Акции Starbucks находились под давлением в последние недели, потеряв более 3% после публикации отчетности за второй квартал в конце июля. Компания в шестой раз кряду сообщила о снижении сопоставимых продаж, напоминает CNBC. Однако, Никкол пообещал, что Starbucks «набирает обороты».

Во вторник акции сети кофеен укрепились на 2% — до $93,6. С начала года их рост составил всего 0,5%, в то время как широкий индекс S&P 500 прибавил более 8%.

Аналитик Тарантино прогнозирует, что в 2026 году у компании начнется восстановление сопоставимых продаж в США. Этому должен способствовать запуск инициативы Green Apron Service, направленной на улучшение качества обслуживания и установление «человеческого контакта» с клиентами, в том числе через персонализированные рисунки на стаканах. Также аналитик Baird ожидает эффект от расширения продуктовой линейки: компания добавляет новые напитки и обновляет витрину с выпечкой.

«Сейчас у нас больше ясности относительно инвестиций в персонал (около $500 млн), и мы ожидаем, что в ближайших кварталах, например, на встрече с инвесторами в начале 2026 года, Starbucks раскроет подробности программы экономии», — написал Тарантино. По его словам, речь может идти о сокращении административных расходов, оптимизации цепочек поставок и снижении операционных затрат на уровне кофеен. Он считает, что эти меры могут «приблизить компанию к ее долгосрочной цели — восстановить операционную маржу на уровне 2019 финансового года». Тогда она составляла 17%. В этом году Starbucks ожидает операционную маржу на уровне 10,3%.

Команда аналитиков Jefferies во главе с Энди Баришем 17 июля понизила рейтинг акций Starbucks с нейтрального до «ниже рынка» (Underperform), назвав текущую оценку компании «необоснованной» и по сути рекомендовав продавать эти бумаги. Jefferies указал на риски для консенсус-прогноза Уолл-стрит по сопоставимым продажам Starbucks в третьем квартале. Этот прогноз предполагает снижение показателя на 2,2% в годовом выражении или на 20 базисных пунктов по сравнению с предыдущим кварталом. По мнению Бариша, реальное падение может быть более глубоким — до 100 базисных пунктов.

«Мы считаем, что ожидания снова слишком сильно опередили реальность», — говорится в заметке Jefferies, которую цитирует Barron’s.

В целом, оценки Уолл-стрит относительно перспектив Starbucks разделились: из 39 аналитиков, отслеживающих акции компании, 18 рекомендуют держать их в портфеле, 17 — покупать. Скептически настроенных экспертов, таких как Jefferies, меньшинство: продавать бумаги Starbucks советуют четверо, отмечает CNBC.