Bernstein советует покупать акции Coinbase и ждет их роста еще на 60%

Bernstein начал покрытие акций крупнейшей криптобиржи США Coinbase сразу с совета покупать и целевой цены, предполагающей их рост еще более чем в полтора раза. Аналитик инвестбанка считает, что компания находится в выгодном положении, чтобы воспользоваться амбициями Дональда Трампа сделать США криптостолицей мира. Даже устранение регуляторной неопределенности в криптоиндустрии, которое увеличит конкуренцию на рынке, не принесет бизнесу Coinbase большого ущерба, уверен эксперт Bernstein.

Bernstein начал покрытие акций Coinbase с рейтинга Overweight (выше рынка), который эквивалентен рекомендации покупать, и целевой цены в $310, передает CNBC. Этот таргет означает, что инвестбанк ожидает роста акций компании еще на 64% в ближайшие 12 месяцев. Аналитик Bernstein Гаутам Чхугани полагает, что основным драйвером роста ценных бумаг Coinbase станет поддержка криптоиндустрии со стороны президента США Дональда Трампа. «С амбициями администрации Трампа сделать Америку криптостолицей мира Coinbase остается доминирующей платформой (66% рынка США), чтобы воспользоваться этим трендом», — отметил аналитик в записке, которую цитирует CNBC.

Coinbase также диверсифицирует свой бизнес и больше не зависит только от комиссий с трейдинга, подчеркнул эксперт. Так, компания активно развивает криптофинансовые сервисы вроде стейблкоинов (вид криптовалюты, стоимость которой привязана к определенному активу вроде доллара США) и криптодоходные сервисы вроде стейкинга, где пользователи получают пассивный доход за участие в поддержке блокчейнов, а Coinbase зарабатывает комиссию. Аналитик Bernstein ожидает, что в будущем криптобиржа будет увеличивать выручку от неторговых услуг со среднегодовым темпом роста около 31%, что сделает ее бизнес более устойчивым и предсказуемым.

Чхугани также прогнозирует, что прибыль на акцию (EPS) Coinbase будет расти на 38% в год до 2026 года, что превосходит средние оценки Уолл-стрит, передает Benzinga. «Наш прогноз на 30% выше консенсус-прогноза по EPS на 2025 год и примерно на 61% выше по 2026 году», — добавил аналитик. Он также отметил, что коэффициент PEG (соотношение цены и прибыли к росту) у Coinbase существенно ниже, чем у конкурентов.

Аналитик добавил, что в первой половине 2025 года в США ожидается принятие закона о стейблкоинах, а во второй — регуляторного закона по цифровым активам и рыночной структуре. Регуляторная ясность создаст конкуренцию на рынке для Coinbase со стороны финтех-компаний, брокеров и банков, предупредил Чхугани. Однако он уверен, что Coinbase все равно сможет компенсировать потерю рыночной доли благодаря «бычьему» рынку криптовалют и растущему доминированию США в криптоиндустрии. «Регуляторная неопределенность, которая давила на Coinbase, рассеялась, — отмечают в Bernstein. — Это открывает новый этап роста для компании».

Вопреки оптимизму Bernstein, акции Coinbase на торгах 18 марта упали более чем на 5% — до $178,8 за бумагу. Учитывая это падение, всего с начала года котировки Coinbase ушли в минус примерно на 27%, так как ажиотаж после выборов в США угас, отмечает CNBC.

На прошлой неделе аналитик Mizuho Дэн Долев урезал целевую цену акций Coinbase с $280 до $217 и сохранил для них нейтральный рейтинг (Hold). Новый таргет Долева предполагает рост котировок компании на 15% от цены закрытия 17 марта. Аналитик назвал падение акций компании в этом году чрезмерным, так как объемы торгов на криптобирже все равно остаются высокими. Тем не менее, сохранение нейтральной позиции он объяснил опасениями давления на цены из-за растущей конкуренции в сфере криптотрейдинга в долгосрочной перспективе.

Всего, по данным MarketWatch, за динамикой бумаг Coinbase следят 29 аналитиков. При этом большинство из них — 15 — предпочитают занимать нейтральную позицию с рейтингом Hold. Еще 12 советуют инвесторам покупать акции компании (11 оценок Buy и одна Overweight), а оставшиеся двое предлагают избавляться от ценных бумаг Coinbase (Underweight и Sell).

Средняя целевая цена Уолл-стрит по акциям Coinbase составляет $326,8, что предполагает их рост еще на 73% от цены закрытия понедельника.