Citi понизил рейтинг акций США. Что вместо них выбирают стратеги банка?

Стратеги инвестбанка Citigroup понизили рейтинг американских акций и мирового технологического сектора, одновременно повысив рейтинг европейских ценных бумаг, поскольку они меньше подвержены турбулентности в сфере ИИ. Команда Citi пошла на это после масштабного обвала на прошлой неделе, затронувшего рынки по всему миру, который был вызван победой демократов на промежуточных выборах в США, пишет Bloomberg.

Аналитики Citigroup понизили рейтинг всего рынка США и технологического сектора в частности до нейтрального, при этом повысив рейтинг Европы (за исключением Великобритании) до Overweight («выше рынка»), сообщил Bloomberg. Citi по-прежнему позитивно оценивает перспективы искусственного интеллекта, но допускает вероятность дальнейших распродаж, прежде чем настроения стабилизируются и пересмотр прогнозов по прибыли обеспечит более прочную основу для торгов, пишет Bloomberg.

«Мы опасаемся, что позиции по ключевым индексам, таким как Nasdaq, могут опуститься еще ниже, перейдя в зону чистых коротких позиций, — заявили стратеги. — И хотя распродажа была наиболее агрессивной в технологическом секторе, волатильность носила широкий характер».

Диверсифицированный фондовый рынок Европы, напротив, стал привлекательным направлением, поскольку мировые инвесторы стремятся снизить свою долю в акциях, связанных с искусственным интеллектом, подчеркивает Bloomberg. Сочетание стабильных промышленных компаний, банков и надежных защитных активов помогло региону избежать худших последствий потрясений прошлой недели. Кроме того, по мнению банка, Европа также больше выигрывает от падения цен на нефть.

Стратеги банка говорят, что их глобальная отраслевая стратегия теперь балансирует между циклическими акциями, чувствительными к состоянию экономики, и защитными бумагами. Кроме того, они повысили рейтинг сектора здравоохранения до уровня Overweight, поставив его в один ряд с сектором базовых материалов.

«Мы полагаем, что акции стоимости или акции качества, а также некоторые защитные активы могут показать опережающую динамику в подобных условиях», — отмечают в Citi.

В Citi добавили, что их целевые ориентиры по рынку на следующий год остаются позитивными, поскольку поддержку должны оказать более низкие процентные ставки, устойчивые экономические данные и потенциальное снижение геополитических рисков.

Основным триггером паники на рынке в США на прошлой неделе стали опасения по поводу более жесткого регулирования ИИ на фоне победы демократов. Это привело к тому, что индекс S&P 500 показал самое сильное недельное падение с апреля 2025 года, а капитализация Nasdaq 100 только в прошлый четверг рухнула на $2,3 трлн. При этом европейский индекс Stoxx 600 завершил неделю ростом на 0,2%.

Хотя Европа в меньшей степени извлекла выгоду из бума ИИ, теперь это становится ее преимуществом, считают аналитики Goldman Sachs, которых также цитирует Bloomberg. Инфраструктура ИИ составляет около 15% в индексе Stoxx 600 и обеспечит менее четверти от прогнозируемого на 2027 год роста прибыли компаний этого индикатора в 9%, уточнили аналитики. Для сравнения, в индексе S&P 500 на долю этих бумаг приходится около 40% капитализации и более двух третей ожидаемого роста прибыли в следующем году.

«Эта более низкая концентрация обеспечивает диверсификацию в момент, когда тренд на ИИ разворачивается: во время восьми крупнейших распродаж в секторе ИИ, начиная с 2023 года, Европа каждый раз демонстрировала динамику лучше американского рынка», — отметила команда Goldman.

Европа извлечет выгоду из недавних рыночных потрясений в США, поскольку инвесторы ищут «тихую гавань», считает президент Европейского инвестиционного банка (ЕИБ) Надия Кальвиньо. «Турбулентность в США заставляет капитал перетекать в Европу, — сказала она в интервью Bloomberg TV. — Я ожидаю, что это продолжится». Кальвиньо заявила, что сейчас не видит никакого негативного влияния на инвестиции в европейском регионе, добавив, что спрос на новые выпуски облигаций ЕИБ был очень высоким, и она ожидает сохранения этой тенденции в январе.