Двойной апгрейд для Hershey: аналитик сменил медвежий взгляд на совет покупать акции

Goldman Sachs резко пересмотрел свою позицию по производителю сладостей Hershey: отказался от совета продавать его акции и порекомендовал их к покупке. По мнению аналитиков банка, бумаги кондитерского гиганта теперь выглядят как привлекательное сочетание риска и доходности. Влияние издержек уже отражено в котировках, рыночная доля компании растет, а ассортимент и новинки стабильно находят спрос у покупателей. Goldman подчеркнул, что сильные бренды и умение Hershey поддерживать высокие цены делают ее одним из наиболее устойчивых игроков отрасли.

Goldman Sachs улучшил рейтинг акций Hershey с «продавать» сразу до «покупать», отметив, что бумаги выглядят весьма привлекательными, пишет CNBC. Банк также поднял целевую цену акций со $170 до $222, что предполагает их рост на 19,4% относительно последнего закрытия 15 сентября.

На торгах 16 сентября котировки компании подскочили на 3,8%, с начала года ее рыночная стоимость увеличилась более чем на 13%.

Инвестбанк объяснил повышение рейтинга Hershey «привлекательным соотношением риска и доходности» после серии понижений собственных прогнозов компании в прошлом году, пишет Investing.com. Goldman Sachs отметил, что давление издержек, включая рост цен на какао, а также последствия пошлин, уже в основном учтено в ожиданиях инвесторов, а доля компании на рынке начала расти.

По оценке Goldman, недавние решения Hershey о повышении цен помогут существенно нарастить прибыль в 2026 финансовом году. Компания в июле сообщила ретейлерам, что намерена поднять цены на продукцию из кондитерского портфеля в среднем на двузначный процент, объяснив это ростом стоимости ингредиентов, прежде всего какао. В Hershey подчеркнули, что мера не связана с пошлинами или торговой политикой. Цены на какао за последние два года резко выросли и в декабре достигли рекорда из-за проблем с поставками в Гане и Кот-д’Ивуаре. Ранее глава Hershey Мишель Бак отмечала, что производитель адаптирует размеры упаковок и цены, особенно на сезонные товары, чтобы компенсировать рост издержек. «Исторически сильная ценовая политика» компании, основанная на ее культовом портфеле брендов, стала одним из ключевых факторов пересмотра прогноза, объяснил Goldman.

«Мы считаем, что Hershey изначально подошла к вопросу осторожно, чтобы закрепить эффект от новых цен, поэтому часть текущих шагов — это скорее догоняющая корректировка по сравнению с конкурентами», — отметила аналитик Goldman Sachs Лиа Джордан, добавив, что сладости относятся к категории «доступной роскоши», которая показывает устойчивость в разных экономических условиях. Ее цитату приводит SeekingAlpha. 

«Hershey остается одним из наименее уязвимых производителей упакованных продуктов в условиях конкуренции со стороны товаров под собственными марками розничных сетей, поскольку их доля в сегменте кондитерских изделий в целом остается низкой», — сказала Джордан.

Ссылаясь на данные поисковых трендов Google по десяти крупнейшим брендам Hershey, она подчеркнула, что интерес к ним стабильно увеличивается из года в год. Это свидетельствует о том, что продукция компании и в том числе ее новые разработки остаются востребованными у покупателей.

Накануне, 15 сентября, BNP Paribas повысил рейтинг Hershey с «нейтрального» до «выше рынка», что также эквивалентно рекомендации к покупке, и установил целевую цену на уровне $210 за акцию. Это предполагает потенциал роста на 13%.  

При этом на прошлой неделе Piper Sandler подтвердил совет продавать бумаги Hershey (рейтинг Underweight). Инвестбанк повысил таргет со $160 до $167, однако новый ориентир на 11% ниже текущих котировок. Аналитики отметили, что пересмотр связан с отменой канадских ответных торговых сборов, которые перестали действовать 1 сентября. Они составляли около четверти общей пошлинной нагрузки на компанию — примерно $100 млн в квартал.

В целом отношение Уолл-стрит к Hershey осторожное: из 26 аналитиков, покрывающих эти акции, 16 — рекомендуют держать их (рейтинг Hold). Пятеро настроены оптимистично и советуют покупать бумаги компании (рейтинги Buy и Overweight), и также пятеро советуют продавать их (Underweight и Sell). 

В конце июля Hershey отчиталась о сильных результатах за второй квартал 2025 года, которые превзошли прогнозы Уолл-стрит. Прибыль на акцию составила $1,2 против ожидаемых $0,99, а выручка достигла $2,6 млрд — тогда как консенсус составлял $2,5 млрд.