ЕЦБ в четвертый раз подряд сохранил процентную ставку без изменений

Европейский центральный банк, как и ожидалось, в четверг, 18 декабря, сохранил процентные ставки без изменений и повысил некоторые прогнозы по экономическому росту и инфляции, что, вероятно, укрепит ожидания инвесторов по поводу отказа от дальнейшего снижения ставок, пишет Reuters. Сохранение ЕЦБ ставки на прежнем уровне можно считать сигналом уверенности в текущем состоянии экономики еврозоны: рост превышает ожидания, а инфляция, несмотря на внешние торговые потрясения, остается близкой к целевым ориентирам регулятора, отмечает агентство.

Европейский центральный банк (ЕЦБ) 18 декабря в четвертый раз подряд сохранил процентную ставку без изменений, на уровне 2%: экономика еврозоны удерживает позиции на фоне глобальных торговых потрясений, а инфляция остается стабильной, отмечает Reuters. Это решение совпало с ожиданиями участников рынка. 

«Ожидается, что экономический рост будет сильнее, чем в сентябрьских прогнозах, прежде всего за счет внутреннего спроса. Совет управляющих не берет на себя обязательств следовать какому-либо конкретному траектории ставок», — говорится в заявлении ЕЦБ.

Согласно новым оценкам, инфляция составит 1,9% в 2026 году — выше предыдущего прогноза в 1,7%, тогда как в 2027 году она ожидается на уровне 1,8%, что ниже сентябрьской оценки в 1,9%. Первый прогноз на 2028 год предполагает рост цен на уровне 2% к концу прогнозного горизонта, пишет Reuters. 

Прогнозы по экономическому росту, которые теперь явно находятся на более высокой траектории, также были повышены: до 1,4% в текущем году против 1,2%, ожидавшихся три месяца назад. В 2026 году темпы роста, как ожидается, сохранятся на сопоставимом уровне, передает агентство.

Европейский индекс STOXX 600 прибавил 0,3%, немецкий бенчмарк DAX показал аналогичный рост — +0,3%. Евро тоже немного подрос.

Последние данные по росту экономики стран валютного блока превзошли ожидания ЕЦБ, сообщал ранее Reuters. Поддержку показателям оказали экспортеры, которые сумели справиться с американскими пошлинами эффективнее, чем предполагалось, а также внутренний спрос, компенсировавший спад в промышленном секторе.

Между тем, потребительские цены в еврозоне выросли в ноябре на 2,2% в годовом выражении, превысив целевой показатель Европейского центрального банка третий месяц подряд. Ориентир регулятора составляет 2%. Фактическое значение оказалось больше консенсус-прогноза Reuters, предполагавшего сохранение темпов роста цен на уровне 2,1%.

В период с середины 2024-го по середину 2025 года, регулятор уже провел восемь раундов смягчения ставки, сократив стоимость заимствований вдвое. На последних трех заседаниях ЕЦБ ставка не менялась.

А вот Банк Англии 18 декабря снизил процентную ставку после напряженного голосования, одновременно дав понять, что темпы дальнейшего смягчения политики могут замедлиться, пишет Reuters. На фоне резкого замедления инфляции и прогноза стагнации экономики во второй половине 2025 года пятеро членов Комитета по денежно-кредитной политике поддержали снижение ключевой ставки с 4% до 3,75%. Снижение ставок совпало с ожиданиями аналитиков.

У представителей ЕЦБ сейчас нет желания корректировать стоимость заимствований, отмечает Bloomberg. Чиновники все больше убеждаются, что экономика еврозоны, объединяющая 20 стран, сохранит устойчивость, а инфляция в среднесрочной перспективе будет удерживаться вблизи к целевым 2%.

«Туман экономической неопределенности несколько рассеялся, особенно в части торговли. Это придаст Совету управляющих [ЕЦБ] больше уверенности в том, что текущая позиция является комфортной, и, вероятно, устранит любую оставшуюся тенденцию к смягчению политики», — цитирует Reuters основателя LC Macro Advisors Лоренцо Кодоньо. 

«Я бы ожидал, что [председатель ЕЦБ] Кристин Лагард будет избегать разговоров о повышении ставок», — отметил основатель консалтинговой компании Thin Ice Macroeconomics Спирос Андреопулос.

Тем не менее отдельные заявления члена правления ЕЦБ Изабель Шнабель, главного экономиста Филипа Лейна и самой Лагард о рисках для роста инфляции подогрели спекуляции о возможном повышении ставки ближе к концу следующего года.

Финансовые рынки уже закладывают умеренную вероятность повышения ставок в конце следующего года или в начале 2027-го, пишет Reuters. Однако большинство экономистов, опрошенных агентством, ожидают, что ЕЦБ сохранит ставки на текущем уровне и в 2026, и 2027 годах, при этом их оценки возможного уровня ставки в 2027 году существенно различаются — от 1,5% до 2,5%.

«Реальность такова, что порог для движения ставок в любую сторону на ближайших нескольких заседаниях довольно высок», — заметила главный экономист BNP Paribas Изабель Матеос-и-Лаго.