Главное в small caps: падение индекса, бум IPO, партнерство с Nvidia и рост на 160%

Главный индекс сегмента малых компаний снизился впервые за шесть недель. На рынке наблюдается бум малых IPO. Nvidia заключила партнерство со small-cap компанией, благодаря чему ее акции подскочили в цене. Что произошло в секторе small-caps за неделю с 19 по 23 мая и чего ждать на новой — рассказываем в нашем обзоре. 

После пяти недель роста индекс компаний малой капитализации Russell 2000 потерял 3,5% на неделе с 19 по 23 мая. Сегмент компаний малой капитализации упал сильнее рынка. Для сравнения: S&P 500 за тот же период потерял только 2,6%. 

На минувшей неделе рынок в целом находился под давлением. Причиной стало то, что агентство Moody’s понизило суверенный кредитный рейтинг США с наивысшего уровня Аaa до Aa1, говорится в отчете Freedom Broker. Кроме того, cегмент компаний малой капитализации еще и показывает охлаждение после продолжительного роста, объясняют аналитики Freedom. 

После экономически сложного 2024 года рынок IPO начинает оживать, отметили аналитики консалтинговой компании Highland в еженедельном отчете. На американской бирже случился бум публичных размещений, в основном среди небольших китайских компаний, написала газета Financial Times.

За последние три месяца 2024 года состоялось 42 IPO, а в первом квартале 2025 года — еще 41. Эти два квартала стали самыми активными за последние 15 лет, по данным Capital Markets Gateway. На американскую биржу вышли 53 компании из Китая и Гонконга, и только 18 — из США. Все, за исключением девяти эмитентов, разместились на Nasdaq. Компании спешили выйти на биржу в преддверии ужесточения правил размещения на этой площадке  — в частности, Nasdaq с 11 апреля требует от компаний, чтобы они привлекали минимум $15 млн. Глава отдела рынков акционерного капитала и Китая в американской компании-андеррайтере Boustead Securities Дэниэл МакКлори сказал FT, что в процессе публичного размещения 30 компаний, и более трети из них — из Юго-Восточной Азии и Китая.

«Рынок микрокап-IPO сейчас на подъеме», — сказал Мэттью Кеннеди, старший стратег Renaissance Capital. По его словам, наибольшую активность проявляют небольшие китайские компании из секторов фармацевтики и строительства. «Это крайне спекулятивная сфера», — добавляет он. Многие инвесторы в итоге несут убытки, поскольку большая часть акций впоследствии падает значительно ниже цены размещения.

Акции производителя полупроводников Navitas Semiconductor Corporation выросли более чем на 160% 22 мая 2025 года. За неделю ее котировки выросли на 112%, до $4,4. Основной причиной резкого роста стало объявление о стратегическом партнерстве с Nvidia. 

Navitas сообщила, что будет поставлять Nvidia свои энергосберегающие компоненты, которые позволяют существенно снизить энергопотребление и повысить эффективность работы процессоров для искусственного интеллекта. Это «серьезный прорыв» для небольшого производителя, но стоит учитывать, что финансовое положение Navitas остается слабым, указывают аналитики Freedom Broker. В первом квартале 2025 года выручка Navitas снизилась почти на 40% год к году, а чистый убыток составил $16,83 млн. 

Худшую динамику на неделе показали акции биотех-компании UroGen Pharma: в среду ее котировки обвалились почти на 45%. По итогам недели бумаги потеряли 42,7%, их цена опустилась до $4,2. Причиной стало негативное решение Комитета по онкологическим препаратам, который входит в состав американского Управления по контролю качества пищевых продуктов и лекарств (FDA). Его члены посчитали, что препарат компании от рака мочевого пузыря недостаточно безопасен для регистрации. 

Решения комитета являются рекомендательными, окончательно слово о том, получит ли препарат регистрацию или нет, остается за FDA. Пока из восьми аналитиков, следящих за деятельностью компании, шесть рекомендуют покупать бумаги компании, и только двое — держать. Средняя целевая цена — $27,88, то есть потенциал роста акций — более 565%.  

На  неделе сегмент малых компаний может столкнуться с повышенной волатильностью. Причиной послужит публикация важной макроэкономической статистики, написали аналитики Freedom Broker. 

В центре внимания инвесторов — расходы домохозяйств за апрель от Бюро экономического анализа. Эти данные будут опубликованы 30 мая. Статистика покажет общее состояние внутреннего спроса (они критически важны для сегмента малых компаний), а также реакцию потребителей на повышение импортных пошлин США. 

Во вторник, 27 мая, исследовательская организация Conference Board опубликует свой индекс уверенности потребителей за май. 

В четверг, 29 мая Национальная ассоциация риэлторов (NAR) публикует данные о незавершенных продажах домов, что является опережающим индикатором для рынка жилья.