Индексы США резко выросли после снижения ставки ФРС. Будет ли ралли Санта-Клауса?

Основные фондовые индексы США выросли, а индекс компаний малой капитализации достиг рекорда по итогам торгов 10 декабря, после того, как ФРС США в третий раз кряду снизила процентную ставку. В следующем году члены комитета регулятора ожидают еще одного раунда смягчения, но трейдеры делают ставку, что их будет два. В Interactive Brokers предполагают, что S&P 500 теперь может преодолеть отметку в 7 000 пунктов «в ближайшие недели».

— Индекс широкого рынка S&P 500 вырос 10 декабря на 0,7% и достиг 6 886 пунктов. В течение дня он поднимался выше исторического максимума, установленного в конце октября, но по итогам сессии не смог закрепить рекорд.

— Индекс «голубых фишек» Dow Jones Industrial Average подскочил сразу на 1,1%, став одним из главных бенефициаров реакции рынка на решение ФРС, отмечает CNBC.

— Индекс технологического сектора Nasdaq Composite прибавил 0,5%, притом что в течение большей части сессии находился в «красной зоне».

— Индекс акций компаний с малой капитализацией Russell 2000 взлетел на 1,4% — до 2562 пунктов, что стало его новым рекордом.

ФРС по итогам заседания 9-10 декабря в третий раз подряд снизила ставку на 25 базисных пунктов — до диапазона 3,5–3,75%. Именно этого и ожидали на Уолл-стрит, но опасались, что снижение будет «ястребиным», то есть регулятор сделает заявления, которые поставят под сомнение перспективы дальнейшего смягчения, напоминает Bloomberg. CNBC отмечает, что рынки восприняли позитивно сразу несколько комментариев Федрезерва и его председателя Джерома Пауэлла:

— ФРС объявила о возобновлении покупки казначейских ценных бумаг и расширении баланса, что сразу снизило доходности краткосрочных гособлигаций, указывает телеканал.

— Регулятор уделил внимание слабому рынку труда, убрав из заявления формулировку о том, что безработица «остается низкой». Это указывает на смещение фокуса в сторону поддержки экономики вместо борьбы с инфляцией, считает CNBC.

— Пауэлл отметил, что ФРС находится в «хорошей позиции», позволяющей подождать большей ясности относительно дальнейшего движения рынка труда и инфляции, но практически исключил вероятность ужесточение политики. «Не думаю, что кто-либо сейчас рассматривает повышение ставки как базовый сценарий», — сказал он.

Несмотря на то что так называемый точечный график ФРС предполагает ожидание лишь одного снижения ставки в следующем году, рынок рассчитывает на большее: согласно инструменту CME FedWatch, вероятность того, что сокращений будет два, оценивается в 77%, обращает внимание. Следующее снижение на четверть процентного пункта закладывается трейдерами на июнь, уточняет Bloomberg.

— «Отсутствие более сильных снижений [ставки] могло бы разочаровать рынки, но новость о возобновлении расширения баланса [ФРС] — пусть и постепенного — определенно является поводом для оптимизма и более чем компенсирует сомнения относительно ограниченного масштаба будущих сокращений», — пояснил CNBC старший экономист Interactive Brokers Хосе Торрес. В числе факторов, поддержавших рынки, он назвал медианный прогноз ФРС, который теперь предполагает более сильный рост ВВП в следующем году и более мягкую инфляцию вкупе с нейтральными ожиданиями по занятости. «Последнее в этом году решение по ставке фактически проложило дорогу для ралли Санта-Клауса, и S&P 500, скорее всего, преодолеет отметку 7 000 в ближайшие недели», — считает Торрес.

— «Мы оцениваем общий тон заявления и обновленных прогнозов как близкий к «голубиному», хотя в них присутствуют и «ястребиные» нотки», — заявила старший экономист по США в Bloomberg Economics Анна Вонг. По ее словам, к мягким сигналам можно отнести резкое повышение ожиданий по экономическому росту, снижение ожиданий по инфляции, а также сохранение неизменным «точечного прогноза», который предполагает дальнейшее смягчение в 2026 году. С другой стороны, в заявлении есть формулировки, которые указывают на то, что ФРС склоняется к длительной паузе в изменении ставок, отметила аналитик. «Хотя точечный график отражает лишь одно снижение ставки на 25 базисных пунктов в 2026 году, рынок закладывает два. Мы же считаем, что ФРС в итоге снизит ставку на 100 б.п. в следующем году, поскольку ожидаем слабый прирост занятости и пока видим крайне мало признаков возобновления инфляционного давления в первой половине 2026 года», — добавила Вонг.

— Решение регулятора «не такое уж плохое, каким оно могло бы быть. Разногласий в пользу отказа от снижения ставки могло быть гораздо больше», — сказал в эфире Bloomberg TV аналитик JPMorgan Боб Мишель, после того как двое членов комитета Федрезерва проголосовали за сохранение статус-кво. 

— «Мы ожидаем, что ФРС возьмет паузу, чтобы оценить запаздывающий эффект предыдущих ужесточений, — предупредила Сима Ша из Principal Asset Management — Хотя некоторое дополнительное смягчение политики возможно в 2026 году, оно, скорее всего, будет незначительным и станет возможным только при большей уверенности — и подтверждающих это данных — в устойчивости экономики США».

— «Для инвесторов это скорее взвешенная корректировка, чем резкая смена курса, — сказал Bloomberg Ричард Флинн из Charles Schwab UK. — Хотя снижение ставки может обеспечить краткосрочную поддержку рисковым активам и, возможно, подпитает сезонное «ралли Санта-Клауса», волатильность, скорее всего, останется высокой по мере того, как рынок будет оценивать последствия для будущей политики и общего экономического фона».