IPO Alamar: стали доступны акции биотеха, чья миссия — ранняя диагностика болезней

Предварительные торги акциями биотех-компании Alamar Biosciences, которая занимается секвенированием белков, что позволяет проводить исследования заболеваний и их диагностику, начались в торговой системе для клиентов Freedom. Alamar — одна из нескольких биотех-компаний, которые, несмотря на нестабильную рыночную конъюнктуру, продолжают выходить на биржи в этом году, замечает Reuters. Позднее 17 апреля бумаги Alamar Biosciences появятся на бирже Nasdaq под тикером ALMR. Для участия нажмите на тикер ALMR.

Alamar Biosciences привлекла $191 млн в результате IPO. Компания предложила 11,25 млн акций по $17 за бумагу — это соответствует верхней границе заявленного ранее диапазона ($15-17). Исходя из результатов IPO, стоимость всей компании можно оценить примерно в $1,1 млрд, подсчитал Bloomberg.

Организаторами размещения Alamar Biosciences выступили JPMorgan, Bank of America Securities, TD Cowen, Leerink Partners и Stifel.

Работающая в сфере медицинских технологий Alamar Biosciences была основана в 2018 году. Она базируется в США, городе Фримонт, штате Калифорния, и занимается протеомикой, пишет Reuters, — то есть, — исследованиями в области молекулярной биологии, посвященным идентификации и количественному анализу белков. Эти исследования позволяют изучать заболевания и проводить их диагностику. В профайле Alamar на сайте журнала The Scientist говорится, что миссия компании — «развитие точной протеомики для обеспечения максимально раннего выявления заболеваний».

В 2024 году компания вывела на рынок автоматический анализатор белков Argo HT, пишет портал Fierce Biotech. Этот прибор позволяет исследователям автоматически — одним нажатием на кнопку — измерять концентрацию белков в образцах крови, что позволяет на ранних стадиях диагностировать многие болезни и воспаления. Система, указывает Fierce Biotech, была запущена одновременно с панелью NULISAseq — платформой для изучения воспалительных реакций организма на аутоиммунные заболевания, нейродегенеративные заболевания, сердечно-сосудистые заболевания и рак. Эту платформу Alamar позиционирует как свою флагманскую: технология NULISA «использует новый метод последовательного захвата и высвобождения белков, который значительно снижает фоновый шум и повышает чувствительность [технологии к обнаружению концентрации белков в образцах] по сравнению со стандартными методами» исследования, говорится на странице компании в Linkedin.

Продукция компании предназначена исключительно для исследовательского использования и не одобрена для клинической диагностики, отмечает аналитик Seeking Alpha Донован Джонс. В число клиентов Alamar Biosciences входят ведущие научно-исследовательские институты, академические лаборатории, биофармацевтические компании и организации, занимающиеся контрактными исследованиями. В целом компания обслуживает более 300 клиентов в 25 странах.

Согласно документам, поданным Alamar в конце марта в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), в прошлом году биотех получил выручку в размере $74,2 млн, зафиксировав рост по этому показателю на 195% по сравнению с предыдущим годом. 

Полученные в ходе IPO средства компания, среди прочего, планирует использовать для погашения задолженности, а также — расширения своих возможностей, в том числе: увеличения производственных мощностей и совершенствования научно-исследовательской базы для увеличения ассортимента продукции.

Среди инвесторов компании — китайский венчурный фонд Qiming Venture Partners, корпоративный венчурный фонд Illumina Innovation Fund, медтех-инвестор Sherpa Healthcare Partners и инвесткомпания роста Sands Capital, пишет Seeking Alpha, указывая, что их инвестиции в Alamar до IPO оценивались в $240 млн.

Несмотря на то, что выручка Alamar в 2025 году выросла на 195%, а валовая маржа увеличилась на 56,2%, ее операционные убытки и отток денежных средств остаются значительными, обращает внимание аналитик Seeking Alpha Донован Джонс. Чистый убыток компании по итогам 2025-го сократился по сравнению с 2024-м более чем на треть — с $47 млн до $29,8 млн. Отток денежных средств от операционной деятельности при этом практически не изменился — в 2025 году он составил $53,6 млн против $55,2 млн годом ранее.

Среди рисков для Alamar Джонс называет жесткую конкуренцию, регуляторные риски и продолжающиеся судебные разбирательства (компания участвует в судебном разбирательстве по делу о нарушении патентов, а также во встречном иске с конкурентом — Olink, подразделение Thermo Fisher Scientific). Среди позитивных моментов — выделяет ориентир Alamar на крупный, умеренно растущий рынок диагностики белков. В 2025 году этот рынок, по данным аналитика, оценивался примерно в $5,4 млрд. К 2035 году он должен вырасти до $9,3 млрд, пишет SeekingAlpha. 

Аналитик Freedom Finance Алем Бектемиров в свою очередь замечает, что текущая оценка Alamar на IPO дает потенциал роста бумаг компании на 30% — с целевой ценой в $22,1 за акцию. При этом эксперт отмечает сильную зависимость этой оценки от прогноза выручки. «В случае если компания перестанет поддерживать высокие темпы роста в ближайшие годы, оценка может снизиться», — предупреждает он. Сама Alamar, отмечает Бектемиров в записке (есть у OnInvest), оценивает свой адресный рынок более чем в $50 млрд, охватывая рынки протеомных исследований, объемом около $19 млрд, и клинической диагностики (более $30 млрд). Среди конкурентов компании — Thermo Fisher и Quanterix.

-----------------------------

Клиенты Freedom смогут получить доступ к акциям Alamar Biosciences до открытия основной биржевой сессии. Торги начнутся в формате раннего премаркета за 2–3 часа до открытия бирж США (с 15:30–16:30 по времени Астаны). Для участия нажмите на тикер ALMR.