Казахстан повысил ставки по валютным депозитам: зачем и куда теперь вкладывать

Казахстанский фонд гарантирования депозитов (КФГД) объявил о повышении с 1 октября 2026 года предельной ставки по валютным вкладам сроком от 12 месяцев с 1% до 2,5% годовых. В таком виде ограничение существовало с марта 2020 года и объяснялось необходимостью «сбалансировать ставки по депозитам в иностранной валюте с мировыми» после снижения ключевой ставки ФРС США.

В этот раз решение последовало вскоре после повышения с 16 сентября ставки ФРС. Через несколько дней после этого зампред Нацбанка Алия Молдабекова сообщила, что с октября начнется поэтапная либерализация условий по валютным вкладам. Она объяснила это решение макроэкономической ситуацией, в частности, снижением доли долларовых депозитов в целом по экономике. 

По данным Нацбанка, с марта 2020 года к августу 2026 года общая доля валютных депозитов снизилась с 46,7% до 18,3%, в том числе среди вкладов населения – с 47% до рекордных 15,4%, и с 46,5% до 22,1% – у юридических лиц.  

В Казахстане банки платят ежеквартальные взносы в Фонд гарантирования депозитов — от 0,07% до 0,36% от суммы всех вкладов. Но если банк завышает предельно установленные ставки, то для него действует повышенный тариф.

В Казахстане сейчас одни из самых низких ставок по долларовым депозитам в регионе. В частности, в Грузии, по данным местного Нацбанка, максимальная ставка по годовым депозитам в долларах составляет 4%. В Армении долларовые ставки достигают 5,25%, в Кыргызстане – 6%, в Узбекистане – доходят до 9%.

Аналитики связывают решение регулятора с сильным тенге: с осени 2025 года его курс к доллару укрепился на 19,8%. Тем не менее, радикальных перемен от этого шага они не ждут.

Аналитик Freedom Broker Данияр Оразбаев считает, что 2,5% не выглядят убедительным аргументом для вкладчиков. Он напоминает, что текущие ставки по тенге составляют как минимум 15%. А на рынке ценных бумаг, куда многие ушли из-за низкой процентной ставки валютных депозитов, безрисковая доходность тоже растет и достигает уже 5% по казначейским бумагам США.

Оразбаев напоминает, что валютные денежные средства имеют ставку минимальных резервных требований в 15% против 5% по тенге. То есть при одинаковой сумме привлечения банку нужно держать в резервах под 0% годовых в три раза больше долларов, чем тенге, что увеличивает эффективную ставку фондирования. «По нашей оценке, в целом эффект на курс доллара точно не будет моментальным. Но и долгосрочный эффект при прочих равных минимален из-за небольшого размера ставки», – резюмирует он.

Инвестиционный аналитик ATLAS Capital Заман Габибов согласен, что влияние этого решения на курс тенге будет ограниченным, а динамика курса по-прежнему будет зависеть от макроэкономических и внешних факторов. Однако он считает, что  «в относительном выражении повышение предельной ставки с 1% до 2,5% выглядит заметным и может сделать долгосрочные валютные сбережения более привлекательными для вкладчиков, которые ориентированы прежде всего на валютную диверсификацию. При этом абсолютная доходность остается умеренной, а итоговые условия будут определяться самими банками».