«Бычий» разворот JPMorgan: банк вновь поставил на рост американского рынка

Торговый отдел инвестиционного банка JPMorgan Chase & Co. изменил свой взгляд на рынок акций США с тактически нейтрального на «бычий», пишет Bloomberg. Трейдеры банка во главе с Эндрю Тайлером объяснили это более высокой, чем ожидалось, экономической активностью, устойчивостью потребительского спроса и стабильным ростом корпоративных прибылей.

«Мы сейчас видим более благоприятную ситуацию для рынков: доходность облигаций стабилизируется, а цены на нефть, скорее всего, продолжат снижаться, пусть и с колебаниями», — заявил Тайлер. 

Краткосрочными драйверами для фондового рынка станут отчет о занятости в США, который ожидается в пятницу, 2 октября, за которым последует индекс потребительских цен (CPI) и следующее решение Федеральной резервной системы США (ФРС) по процентной ставке 28 октября, поясняет Тайлер в аналитической записке. Экономисты прогнозируют, что сентябрьский отчет по рынку труда покажет рост числа рабочих мест на 90 000 — после неожиданного скачка на 162 000 в августе, сообщает Bloomberg.

Рост в технологическом секторе, вероятно, расширится за счет акций производителей полупроводников, а бумаги «Великолепной семерки» (Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta и Tesla) способны обогнать сектор в целом, отметил стратег JPMorgan. «Тема ИИ, скорее всего, сохранится, и нам нравится удерживать позиции в этой сфере, — добавил он.

«В краткосрочной перспективе мы позитивно оцениваем технологический сектор, и ожидаемые финансовые результаты, скорее всего, окажут ему дополнительную поддержку, — написал Тайлер. — Для устойчивого ралли в циклических секторах необходимо «бычье» усиление кривой доходности. Если не брать в расчет активы, связанные с ИИ, наши фавориты — банки. Этому способствуют оживление экономики, потенциально более крутая кривая доходности и благоприятные перспективы для рынков капитала».

Тайлер пояснил, что аналитики банка по-прежнему рассматривают технологический сектор как основу для длинных позиций, но больше не будут сочетать их с короткими позициями по индексу компаний малой и средней капитализации Russell 2000.

«Учитывая риск шорт-сквиза (ситуации, когда трейдеры, игравшие на понижение, вынуждены экстренно скупать активы из-за роста их стоимости, что еще сильнее толкает котировки вверх. — Oninvest) из-за снижения цен на нефть и доходности облигаций, стоит использовать производные инструменты для игры на этом сквизе», — добавил он.

Тайлер, верно занявший тактически осторожную позицию в начале июня перед многонедельной распродажей на рынке акций США, также проявлял осторожность в конце августа, напоминает Bloomberg. Это произошло после «ястребиного» выступления председателя ФРС Кевина Уорша в Джексон-Хоуле, на фоне которого трейдеры увеличили ставки на рост процентных ставок в этом году.

По данным Bloomberg, индекс S&P 500 не падал на 1% и более в течение 41 торговой сессии подряд (по пятницу включительно) — это самый продолжительный период затишья с октября 2025 года. В последний раз индекс понес крупные потери 29 июля, в день оглашения решения ФРС по ставке, снизившись на 1,5%.