Главное в small caps: связь Innodata с Muse, успех Viking, давление ставок ФРС

На этой неделе СМИ сообщили, что Innodata могла участвовать в разработке ИИ-агента Muse, которого Meta представила 8 сентября. Viking Therapeutics рассказала, что ее препарат от ожирения в ходе испытаний помог участникам не только снизить вес, но и сохранить результат. Перспектива дальнейшего повышения ставок ФРС поставила под угрозу ралли small caps — написали как выбирать акции небольших компаний в этих условиях. Главное в секторе small cap за неделю с 21 по 25 сентября — в дайджесте Oninvest.

Компания Innodata, специализирующаяся на обучении моделей искусственного интеллекта, возможно, стоит за ИИ-агентом Muse компании Meta, владельца Facebook и Instagram, считает издание Hunterbrook Media. Оно сообщило, что аффилированный с ним активистский фонд Hunterbrook Capital занял длинную позицию в акциях Innodata. Бумаги компании взлетели 22 сентября почти на 15%.

Вывод относительно роли Innodata в разработке Muse журналисты сделали после интервью с бывшими сотрудниками компании, анализа ее вакансий и публичных заявлений топ-менеджеров о том, что компания стала участником «масштабной новой программы от своего крупнейшего клиента, посвященной персонализации агентов».

Innodata и Meta официально не подтверждали выводы издания. Объем и условия сотрудничества неизвестны, но Hunterbrook допускает, что дальнейшее развитие Muse может принести Innodata новые заказы на данные и тестирование. Приложение Muse, через которое доступен новый ИИ-агент, стало самым популярным в AppStore после выхода 8 сентября. 

Все три аналитика Уолл-стрит, рекомендуют покупать акции Innodata. Средняя целевая цена составляет $123,7, что почти на 79% выше стоимости закрытия 25 сентября. 

После сильного первого полугодия рост небольших компаний замедлился: преимущество Russell 2000 над S&P 500 с начала года сократилось с 11 процентных пунктов в июне до двух, написал Bloomberg. Перспектива дальнейшего повышения ставок ФРС особенно опасна для компаний, которым скоро понадобится рефинансировать долг.

По словам Вадима Меркулова, директора аналитического департамента Freedom Finance Global, процентные расходы компаний Russell 2000 составляют около 31% EBITDA против 6,7% у компаний S&P 500. Почти 40% участников Russell 2000 остаются убыточными.

Меркулов советует избегать закредитованных компаний и убыточных биотехов, которым потребуется новое финансирование. Среди небольших компаний он рекомендует искать прибыльный устойчивый бизнес и проверять, сколько долга ему предстоит погасить в ближайшие 6–24 месяца. Полностью уходить из small caps аналитик не предлагает, но считает, что выбирать акции теперь нужно тщательнее.

Биофармацевтическая компания Viking Therapeutics сообщила о положительных результатах небольшого исследования своего препарата от ожирения. VK2735 нацелен на два рецептора, которые помогают регулировать аппетит. После 21 недели еженедельных инъекций снижение массы тела в разных группах составило 16–19%. При переходе на более редкие инъекции — раз или два в месяц, — части пациентов удалось удержать большую часть сброшенного веса (90-97%). Переносимость препарата компания оценивает как благоприятную. 

Акции Viking 22 сентября подорожали на 36%. Сохранение эффекта при более редком введении — хорошая новость для Viking после неудачных испытаний в прошлом году.

Аналитики Уолл-стрит почти единодушно верят в перспективы Viking: 18 из 20 рекомендаций — покупать акции, и только две — держать их. Средний таргет $95,7 предполагает рост на 170% от цены закрытия торгов 25 сентября.

Voyager Technologies, поставляющая оборонные технологии и разрабатывающая орбитальную станцию Starlab —  одного из претендентов на роль коммерческого преемника МКС — планирует размещение конвертируемых облигаций. Инвесторам не понравилось возможное размывание их долей, и котировки упали 23 сентября больше чем на 16%.

Сумма сделки составит $350 млн. Срок погашения облигаций со ставкой 0% наступит в октябре 2032-го. Начальная цена конвертации — около $40,82 за акцию — это примерно на 30% выше котировок закрытия 24 сентября. 

Voyager отмечает, что одновременно с размещением облигаций заключил сделки типа «capped call», которые должны ограничить возможное размывание долей акционеров при конвертации облигаций. 

По итогам второго квартала 2026-го выручка компании выросла на 15% год к году, до рекордных $52,7 млн, а портфель заказов составил $335,5 млн. Voyager повысил прогноз на весь 2026 год с $230–255 млн до $275–305 млн, что примерно на 66–84% больше, чем в 2025-м. 

Восемь аналитиков Уолл-стрит дают рекомендацию покупать акции компании, двое — продавать. Средний таргет составляет $46,7, что примерно на 50% выше стоимости закрытия на 25 сентября.