Кожаные сумки перестали тянуть люксовый рынок. Но у него появился новый двигатель

У рынка предметов роскоши появился новый двигатель продаж и прибыли, который держится лучше люксовых сумок и одежды — ювелирные украшения, пишет Reuters. Традиционные предметы спроса, обеспечивавшие производителям основную маржу, теряют привлекательность из-за высоких цен и непопулярности среди молодых людей и приелись аудитории в целом. Хотя ювелирный сегмент показывает хорошие показатели, на украшения все еще приходится скромная доля выручки люксовых конгломератов, отмечают аналитики.

Сектор товаров роскоши должен был вернуться к росту в 2026 году после двух лет спада. Однако конфликт на Ближнем Востоке пока сдерживает расходы на люкс, сообщает Reuters. Традиционный двигатель прибыльности — кожаные сумки и обувь — больше не обеспечивает прежней поддержки: их считают слишком дорогими и непривлекательными для молодой аудитории.

В то же время ювелирный сегмент чувствует себя гораздо лучше. Хотя на украшения все еще приходится скромная доля продаж большинства конгломератов, этот сегмент «бьет несопоставимо выше своей весовой категории» за счет стабильного роста и высокой маржинальности, процитировал Reuters аналитиков Vontobel.

Интерес к драгоценностям подскочил во время, когда покупатели устали от отсутствия инноваций в высокой моде на фоне постоянной смены креативных директоров, пишет агентство. Кроме того, ралли цен на золото добавило украшениям инвестиционной привлекательности. «Все эти факторы сделали ювелирные изделия куда интереснее классического «мягкого люкса», — отмечает глава отдела исследований европейского рынка роскоши в Barclays Кэрол Маджо.

Подтверждением этого тренда становятся свежие финансовые отчеты. Продажи ювелирных изделий швейцарской компании Richemont, владеющей Cartier, взлетели на 24% за квартал, закончившийся 30 июня. А аналитики Barclays повысили прогноз роста ювелирно-часового подразделения LVMH на 2026 год с 7% до 8% — против 3% годом ранее.

Отлично чувствуют себя и другие игроки, подчеркивает Reuters. У Kering продажи ювелирного направления в первом квартале выросли на 22%. А ювелирный сегмент Hermes показывает среднегодовой темп роста почти в 30% с 2019 года, хотя и во многом за счет низкой базы, написал Reuters со ссылкой на аналитиков Vontobel.

«Даже среди представителей «мягкого люкса», таких как Hermes, Prada или Gucci, все делают чуть больший упор на украшения, потому что именно они сейчас дают рост», — добавляет Маджо из Barclays.

Однако для брендов, исторически завязанных на аксессуары, это смещение спроса стало серьезным вызовом. Акции того же Hermes упали примерно на 10% после отчета за первый квартал в апреле, что поставило под вопрос прочность бизнес-модели, основанной на дефиците сумок Birkin, указывает Reuters.

«Категории сумок и обуви исторически вносили огромный вклад в выручку и рост маржи. Но динамика после пандемии Covid-19 создала более сложную среду, и теперь компаниям придется искать новую выигрышную формулу», — резюмирует старший партнер Bain & Company Клаудия Д’Арпицио.

Смещение потребительского спроса в сторону ювелирных украшений отчетливо проявилось на японском рынке. Согласно данным Bloomberg, объем продаж ювелирных изделий и предметов искусства в универмагах страны за первые шесть месяцев 2026 года увеличился на 19% — до максимальных за историю наблюдений $2 млрд.

Высокая инфляция и девальвация национальной валюты стимулируют перераспределение частных сбережений в пользу высоколиквидных физических активов, включая ювелирные украшения ведущих брендов. В результате холдинг Richemont отразил максимальный региональный рост выручки именно в Японии, а ювелирный дивизион Kering продемонстрировал рост на 57%, в то время как категории одежды и кожаных изделий компании сократились на 14%.