Квартальные результаты IBM превзошли ожидания рынка. Почему обвалились акции?

Компания по производству и разработке программного обеспечения и серверов IBM отчиталась о выручке и прибыли выше ожиданий рынка, однако акции компании резко снизились. Ни стабильный прогноз, ни рост ключевых сегментов не смогли развеять опасения инвесторов по поводу возможного влияния искусственного интеллекта на ее бизнес, отмечает Bloomberg.

В финансовом отчете за первый квартал IBM сообщила о росте выручки на 9% — до $15,9 млрд, превысив прогнозы Уолл-стрит на 1,2%. Скорректированная прибыль составила $1,91, превзойдя ожидания рынка на 5%, согласно данным FactSec, которые приводит Barron’s. Чистая прибыль подскочила на 15% и достигла $1,22 млрд.

Сегмент программного обеспечения принес на 11% больше, чем в том же квартале прошлого года — $7,05 млрд. Это незначительно опередило прогноз аналитиков Street Account, сообщает CNBC. 

Приобретенный IBM разработчик операционной системы Linux — Red Hat — показал рост на 13%. Однако, темпы замедлились из-за слабой активности федеральных заказчиков и проблем в цепочках поставок, объяснил финансовый директор IBM Джим Кавана.

Выручка инфраструктурного сегмента прибавила 15% и составила $3,33 млрд, чему способствовал скачок на 51% в продажах корпоративных серверов, отмечает CNBC.

IBM подтвердила прогноз на 2026 год: она ожидает рост выручки более чем на 5% и увеличение свободного денежного потока примерно на $1 млрд. Кавана объяснил сдержанность в оценках: по его словам, компания исторически не пересматривала годовые ориентиры по итогам первого квартала.

Несмотря на сильные результаты, акции IBM рухнули на 11% в ходе торгов 23 апреля, но затем отыграли часть потерь и закончили сессию с понижением на 8,3%. С начала года бумаги стоимость компании сократилась на 22%, тогда как индекс S&P 500 вырос за тот же период на 3,8%.

Ключевым разочарованием для рынка стал именно сегмент ПО, не показавший опережающего роста, говорят аналитики. «Инвесторы надеялись на более сильные результаты софтверного бизнеса», — отметил в интервью Bloomberg Брент Тилл из Jefferies. По его словам, Уолл-стрит опасается, что клиенты могут откладывать покупки у IBM, тестируя ИИ-решения конкурентов.

«Инвесторам не нравятся прогнозы, соответствующие ожиданиям», — объяснил падение котировок IBM аналитик Melius Research Бен Рейтцес, чье мнение приводит по Barron’s.

В UBS также заявили, что прогноз на весь год, совпавший с ожиданиями, не снимает долгосрочных опасений относительно рисков для софтверного бизнеса компании на фоне развития ИИ.

Goldman Sachs и Bank of America при этом подтвердили рекомендации покупать акции IBM после отчета. Goldman одновременно ухудшил целевую цену с $365 до $335, однако и пониженный таргет предполагает существенный потенциал роста — на 45%.

IBM преобразовалась в быстрорастущую компанию по разработке программного обеспечения благодаря крупным приобретениям Red Hat в 2019 году, HashiCorp в 2025 году и Confluent в 2026 году. Новый фокус сделал ее мишенью для инвесторов, обеспокоенных тем, что инструменты искусственного интеллекта заменят многие существующие  продукты программного обеспечения, пишет Bloomberg. 

В феврале акции компании пережили самое резкое падение акций за 26 лет после того, как ИИ-стартап Anthropic представил инструмент, который, по его словам, способен модернизировать устаревший язык программирования, используемый IBM.