McDonald’s дали первый рейтинг «Продавать». Какие акции аналитики советуют взамен?

Первая на Уолл-стрит команда аналитиков рекомендовала инвесторам продавать акции сети ресторанов McDonald’s. Аналитики сомневаются в перспективах дальнейшего роста котировок, отмечая влияние препаратов от ожирения на пищевые привычки потребителей. Одновременно они повысили рейтинг конкурента McDonald’s — владельца KFC, которого они считают более устойчивым к кризисам.

Первый рейтинг «Продавать» McDonald’s присвоили аналитики Redburn Atlantic Крис Люикс и Эдвард Льюис. До этого они два года рекомендовали покупать акции, отмечает Bloomberg. Аналитики Redburn также установили самый низкий таргет по McDonald’s на Уолл-стрит — $260. Это примерно на 15% ниже стоимости акций McDonald’s на закрытии последних торгов. 

Мнения других аналитиков по сети фастфуда расходятся: 17 из 38 рекомендуют покупать акции, 20 занимают нейтральную позицию, советуя пока что их держать.

Причиной изменения рейтинга со стороны Redburn Atlantic стало снижение продаж McDonald’s. Компания может столкнуться со снижением годовой выручки на $428 млн, или примерно на 1% от продаж всей сети, по мере того как все больше американцев начинают использовать препараты для снижения веса (класса GLP-1), такие как Ozempic, пишут аналитики Redburn Atlantic.

«Снижение на 1% сегодня со временем может легко перерасти в 10% и более — особенно для брендов, ориентированных на потребителей с низким доходом или на совместные приемы пищи», — отмечают они в заметке, которую цитирует Bloomberg. По данным аналитиков, потребители с низким доходом сократили траты на фастфуд на 14% — это вдвое больше, чем у потребителей с высокими доходами. 

«Вывод очевиден: способность McDonald’s повторить свой успех в условиях рецессии — под вопросом. Если бренд не сможет вновь закрепить за собой лидерство по соотношению цена/качество — будь то за счет более четких ценовых предложений или инноваций в меню и форматах, его «защитный» статус в глазах инвесторов может быть утрачен», — пишут аналитики (цитата по CNBC).

Одновременно с понижением рейтинга McDonald’s аналитики Redburn улучшили оценку акций компании Yum! Brands, владеющей ресторанами KFC, Pizza Hut и Taco Bell, с «нейтральной» до «покупать». Таргет по ним они подняли с $145 до $177. 

Это решение отражает оптимизм аналитиков в отношении перспектив роста компании и ее устойчивого финансового положения, пишет Investing.com. Аналитическая фирма выделяет мощное международное присутствие Yum и исключительные результаты Taco Bell как ключевые факторы успеха компании, пишет издание. По оценке аналитиков, компания более устойчива к кризисам за счет разветвленной международной сети.

«Наши более оптимистичные, чем в консенсусе Уолл-стрит, прогнозы по Yum! Brands отражают лучшую динамику категории [фастфуда] и более сдержанный подход к повышению цен [чем у конкурентов]», — пояснили в Redburn.

Консенсусная цена Уолл-стрит составляет $160,4 за акцию Yum! Brands. Всего бумаги компании отслеживают 30 аналитиков, из них 22 советуют держать акции и только пятеро — покупать. Рекомендаций продавать нет.

Рейтинг акций McDonald’s понижен в третий раз менее чем за неделю: 9 июня Morgan Stanley снизил оценку с «выше рынка» до «на уровне рынка», а 6 июня Loop Capital перевел бумаги из категории «покупать» в «держать».

В Morgan Stanley пояснили, что видят проблемы не у McDonald’s, а в целом у всего рынка. «McDonald’s — это бизнес высочайшего качества, но он не был и, скорее всего, не будет застрахован от структурных проблем, с которыми сталкивается рынок фастфуда», — говорится в заметке инвестбанка, которую приводит CNBC. Среди факторов, оказывающих давление на отрасль, Morgan Stanley назвал неопределенность в экономической политике, особенно влияющую на потребителей с низкими доходами, а также рост интереса к здоровому образу жизни и правильному питанию.

Loop Capital сослался на негативные отзывы посетителей McDonald’s о куриных стрипсах McCrispy, пишет Barron’s. По данным аналитиков, несмотря на «отличные вкусовые качества», стрипсы выглядят менее аппетитно: у них меньше панировки и они мельче, чем прежние куриные наггетсы или тендеры от McDonald’s. Это вызвало разочарование у части потребителей и поставило под вопрос эффективность продуктовой линейки в ее текущем виде.

При этом Goldman Sachs 5 июня посоветовал покупать акции Yum! Brands, поскольку эта сеть ресторанов развивается активнее, чем конкуренты. Как и Redburn, инвестбанк ссылается на сильную международную сеть Yum и планы по наращиванию KFC и Taco Bell на ключевых рынках.