Morgan Stanley дал совет покупать бумаги Alibaba в день их худшего обвала за два года

Mоrgan Stanley повысил рейтинг акций Alibаba и теперь советует их покупать, а также поднял их целевую цену на 80%. Рекомендация банка совпала с обвалом расписок Alibaba, торгующихся в США, почти на 11%, что стало худшим их падением за день с 2022 года. Инвесторы негативно отреагировали на планы компании инвестировать $53 млрд в облака и инфраструктуру для ИИ за три года. Alibaba не представила обоснования таких трат, которые значительно снижают окупаемость инвестиций в компанию, говорят аналитики.

Аналитик Morgan Stanley Гэри Ю повысил рейтинг акций китайского гиганта электронной коммерции Alibaba с Equal weight (нейтрального) до Overweight («выше рынка»), который означает совет покупать бумаги, сообщил CNBC. Также аналитик увеличил таргет акций со $100 до $180, что подразумевало их рост на 25% от цены закрытия торгов 21 февраля (последней на момент написания записки Ю).

Несмотря на оптимизм Morgan Stanley, на торгах 24 февраля бумаги интернет-ретейлера в США обвалились более чем на 10%, до $129. Падение цены в течение дня на 10,6% стало крупнейшим для бумаг Alibaba с 24 октября 2022 года, когда они теряли 12,5%, отметил MarketWatch. Инвесторы начали продавать бумаги после того, как компания сообщила о планах потратить примерно $53 млрд на облачные вычисления и инфраструктуру для ИИ в течение следующих трех лет. Такой план расходов почти в восемь раз превышает последнюю квартальную прибыль Alibaba, которая составила $6,7 млрд, что насторожило инвесторов и некоторых аналитиков, написал MarketWatch.

Гэри Ю оптимистично смотрит на перспективы основного бизнеса Alibaba в сфере онлайн-ретейла: он ожидает устойчивого роста в ближайшие кварталы благодаря сборам за пользование программным обеспечением, которые ввела компания.

Ю также считает, что Alibaba лидирует на стремительно развивающемся рынке облачных технологий и искусственного интеллекта, а выручка компании от облачных сервисов должна удвоиться в течение трех лет.

«Alibaba, крупнейший [в Китае] гиперскейлер (облачный провайдер с огромными мощностями. — прим. OnInvest) с передовыми технологиями и высоко оцененной моделью ИИ Qwen, готова воспользоваться возможностями в области облачного ИИ после наращивания капитальных вложений. Мы не ожидали такого всплеска спроса на облачные сервисы на базе ИИ после появления [ИИ-модели] DeepSeek в январе. Теперь мы прогнозируем ускорение роста выручки от облачных сервисов», — цитирует отчет Гэри Ю CNBC.

Также аналитик оценил весь китайский интернет-сегмент как «привлекательный» для инвестиций, отметив, что КНР сейчас предоставляет «лучшие возможности» для компаний, занимающихся развитием и внедрением ИИ.

Несмотря на то, что Alibaba намерена расширять свои сервисы в сфере электронной коммерции и рекламных технологий за счет инвестиций в ИИ, руководство компании пока не представило четкие финансовые прогнозы относительно ожидаемого эффекта этих вложений. Это оставляет инвесторов «с большим количеством вопросов, чем ответов», поясняет аналитик Gimme Credit Сурав Сен. Инвесторов беспокоит, что расходы Alibaba скажутся на ее прибыли, предполагает Barron's.

«Эти агрессивные инвестиции вызывают у держателей облигаций [Alibaba] вопросы относительно окупаемости инвестиций (ROI), поскольку теперь компания планирует тратить около $13,8 млрд в год на капитальные затраты вместо прежних $10,5 млрд», — цитирует Сена MarketWatch.

Alibaba объяснила только, что ее капзатраты будут направлены на развитие облачного хостинга, который является «наиболее очевидным источником дохода» для компании в сфере искусственного интеллекта, а также поможет развивать электронную коммерцию. Но не представила четкий бизнес-план.

«Инвестиции, которые превышают общие расходы Alibaba на ИИ и облачные технологии за последнее десятилетие, подчеркивают нацеленность компании на рост за счет ИИ и ее роль как ведущего мирового поставщика облачных услуг», — говорится в публикации Alibaba.

Акции Alibaba на прошлой неделе выросли после сильного квартального отчета, в котором был отмечен резкий рост выручки от продуктов, связанных с облачными вычислениями. Трейдеры внимательно следят за развитием языковой модели Qwen, которая стала конкурентом китайского стартапа DeepSeek, пишет CNBC.

На бумаги интернет-ретейлера позитивно повлияла и новость о контракте с Аpple. Производитель iPhone планирует подключить для китайских пользователей своих продуктов ИИ от Alibaba, поскольку местные власти запрещают использование чат-бота ChatGPT, созданного американской OpenAI.

По мнению Bloomberg, акции Alibaba стали фаворитами китайских инвесторов.

Расписки Alibaba, торгующиеся в Нью-Йорке, с начала года подорожали на 52% и примерно на 97% — за последние 12 месяцев, поскольку инвесторы рассматривают компанию как ключевого игрока в сфере искусственного интеллекта в Китае.

По данным MarketWatch, из 52 аналитиков, отслеживающих динамику этих бумаг, 46 рекомендуют их покупать (рейтинги Buy и Overweight), пятеро предлагают держать в портфеле (Hold) и только один советует продать (Sell).