Музыка, еда, доставка: Morgan Stanley назвал устойчивые к колебаниям рынка компании

Американские акции, которые сейчас торгуются на исторических максимумах, могут оказаться под давлением в условиях, когда в экономике США появились признаки замедления. В этих условиях Morgan Stanley посоветовал обратить внимание на компании с финансовыми резервами и устойчивыми показателями, которые способны пережить спад и продолжить развитие.

«Компании с высоким свободным денежным потоком финансируют сами себя и могут лучше выдержать любые более глубокие коррекции на рынке», — отметили аналитики Morgan Stanley в записке, которую цитирует CNBC.

Свободный денежный поток — это средства, которые остаются у компании после покрытия операционных расходов и капитальных затрат. Эти деньги бизнес может направлять на расширение деятельности, погашение долгов и другие цели, поясняет телеканал.

Банк проанализировал компании из индекса Russell 1000 — списка 1000 крупнейших публичных компаний США по рыночной капитализации, куда входят такие гиганты, как Apple, Microsoft и Amazon. Morgan Stanley исключил секторы недвижимости, финансов и коммунальных услуг, и выбрал бизнесы, которые соответствуют следующим критериям:

— соотношение наличных (и ликвидных активов) к стоимости предприятия (Cash-to-enterprise value) выше 5%,

— ожидаемый рост свободного денежного потока более чем на 10% в каждом из двух следующих лет,

— ожидаемая рентабельность инвестированного капитала выше 7,5% в каждом из двух следующих лет.

Вот некоторые из компаний, отобранных Morgan Stanley.

По оценкам Morgan Stanley, свободный денежный поток DoorDash вырастет на 26,6% в этом году и на 41,5% в 2026-м. Акции сервиса подорожали на 54% с начала 2025 года. Рост денежных резервов у сервиса совпадает с уверенным ростом продаж, включая увеличение числа подписчиков на премиальный сервис DashPass. Во втором квартале 2025 года выручка DoorDash составила почти $3,3 млрд — на 25% больше, чем годом ранее.

По прогнозу Morgan Stanley, свободный денежный поток Spotify вырастет на 27,6% в 2025 году и на 34,3% в 2026-м. С начала года бумаги компании прибавили более 55%. Аудиостриминговая платформа смогла накопить значительный свободный денежный поток благодаря росту выручки, который поддерживается увеличением числа активных пользователей в последние кварталы. По данным финансовой отчетности, во втором квартале 2025 года выручка Spotify была на 10% выше, чем годом ранее.

По оценкам аналитиков Morgan Stanley, свободный денежный поток FedEx вырастет на 31,4% в 2025 году и на 14,9% в 2026-м. Несмотря на неоднозначную отчетность — хотя выручка и прибыль выросли в годовом выражении и превысили ожидания Уолл-стрит, прогноз на текущий квартал оказался меньше того, на что надеялись аналитики — денежные резервы компании увеличились, поскольку она продолжает процесс выделения своего грузового подразделения Freight. Акции транспортно-логистического гиганта с начала года потеряли почти 19%.

Рекомендация Morgan Stanley делать ставку на такие компании прозвучала после выхода свежих данных о возможных проблемах в экономике США. На прошлой неделе Бюро трудовой статистики сообщило, что в августе было создано лишь 22 000 рабочих мест — значительно меньше прогнозов. Кроме того, предварительная годовая пересмотренная оценка показала, что за период 12 месяцев, завершившийся в марте, количество новых рабочих мест оказалось на 911 000 меньше, чем сообщалось ранее.