Spotify анонсировал новое подорожание подписки. Есть ли у акций потенциал роста?

Spotify планирует снова поднять цены на подписку, связывая это с запуском новых сервисов и развитием платформы. Компания ставит цель — 1 млрд пользователей по всему миру. Акции Spotify остаются волатильными: за год их цена более чем удвоилась и после последнего анонса повышения тарифов в начале августа прибавила еще около 10%. Аналитики считают бумаги немного недооцененными, но предупреждают о рисках конкуренции и замедления роста.

Стриминговый сервис Spotify вновь заявил о планах поднять цены на подписку в скором времени, пишет Financial Times. В начале августа шведская компания уже сообщала, что с сентября повысит ежемесячную стоимость индивидуальной премиум-подписки в ряде стран, чтобы улучшить маржинальность.

Сопредседатель и директор по бизнесу Spotify Алекс Норстрем в интервью FT отметил, что корректировка цен является «частью бизнес-инструментария» компании. По его словам, каждое повышение будет сопровождаться добавлением новых сервисов и функций.

Сейчас Spotify активно развивает подкасты, аудиокниги, тестирует функцию ИИ-DJ (персонализированного аудиодиджея на базе ИИ) и готовит новый тариф для «суперфанатов» артистов.

«Мы будем продолжать увеличивать ценность продукта для пользователей. В конечном счете, выиграть должен именно потребитель», — подчеркнул Норстрем.

Spotify начал поднимать цены лишь два года назад, отмечает FT. Этот шаг позволил компании впервые за долгое время сосредоточиться на прибыльности: в 2024 году она вышла на годовую прибыль, чему способствовали как повышение тарифов, так и сокращение расходов.

Несмотря на рост стоимости подписки, база пользователей продолжает увеличиваться. За последний год количество премиум-подписчиков выросло на 12% — до 276 млн, а общая месячная аудитория — на 11%, до 696 млн. При этом премиум-доступ оформляют чуть более 3% населения мира, отметил Норстрем.

В то же время во втором квартале 2025 года компания показала чистый убыток, который CEO Даниэль Эк объяснил «ошибками в исполнении». В дальнейшем Spotify делает ставку на рост маржи и вовлеченности пользователей, а также ставит амбициозную цель — достичь 1 млрд пользователей по всему миру.

По данным Simply Wall St, бумаги Spotify остаются волатильными: за последний год они более чем удвоились, после чего котировки немного откатились, но долгосрочный график по-прежнему указывает на восходящий тренд. После последнего анонса повышения стоимости подписки бумаги сервиса подорожали почти на 10%. 

Аналитик Oppenheimer, чью позицию приводит TipRanks, считает, что акции Spotify остаются недооцененными. В середине августа он оценил их справедливую стоимость в $825 при текущей цене около $695. Аналитик уверен в способности Spotify сохранить лидерство на рынке и стимулировать рост за счет повышения цен и расширения базы подписки.

За последние пять лет, с августа 2020 года, акции Spotify подорожали на 192%, что соответствует среднегодовому темпу роста (CAGR) в 24%, говорит аналитик Motley Fool Джейк Лерч. Для сравнения, индекс S&P 500 за тот же период вырос на 91% (CAGR 14%). Такой результат объясняется двумя факторами: бумом рынка стриминга и жестким контролем расходов в Spotify, уточняет эксперт. 

Лерч предполагает, что при консервативном сценарии — CAGR в 18% на следующие пять лет — акции Spotify могут подорожать примерно на 129% и достичь уровня около $1670. Однако он предупреждает, что прогноз зависит от способности компании сохранять рост аудитории, удерживать издержки и противостоять конкуренции.