Норвежский фонд с $1,9 трлн показал лучший квартал с 2023 года. Куда он инвестировал?

Норвежский суверенный фонд, крупнейший в мире, во втором квартале продемонстрировал лучший результат за последние полтора года. Рост обеспечили акции, особенно европейских компаний, а также вложения в инфраструктуру. В этом году фонд продолжал наращивать инвестиции в технологических гигантов, но сократил доли в нефтегазовом секторе.

Норвежский суверенный фонд Norges Bank Investment Management (NBIM) во втором квартале получил доходность на свои вложения в размере 6,4%. Это лучший квартальный результат фонда с конца 2023 года. 

Основной вклад внесли акции, принесшие почти 8,5%, а также инвестиции в неликвидную инфраструктуру (+8,1%). Доход от облигаций составил 1,7%, а от неликвидной недвижимости — 1,6%. 

Доходность фонда за первое полугодие составила 5,7%, что на 5 базисных пунктов ниже эталонного значения, на которое он ориентируется. Самыми прибыльными оказались вложения фонда в  европейские акции (доходность 17,8%). Североамериканские бумаги принесли лишь 1,4%.

Тем не менее, общая стоимость активов под управлением фонда снизилась на 0,8% с конца прошлого года — до 19,586 трлн крон ($1,9 трлн). Этому способствовало укрепление норвежской кроны, отмечает Bloomberg.  

Фонд увеличил вложения в пять из десяти крупнейших акций в его портфеле, следует из отчета за первую половину 2025 года. Доля в Nvidia выросла с 1,31% до 1,32%, в Apple — с 1,22% до 1,25%, в Taiwan Semiconductor Manufacturing — с 1,8% до 1,85%, в Tesla — с 1,1% до 1,14%, а также в Berkshire Hathaway — с 0,49% до 0,54%. 

Доля в Amazon осталась на прежнем уровне — 1,17%.

Инвестиции в четыре оставшиеся компании из топ-10 портфеля Норвежский фонд сокращал. Уменьшились позиции в Microsoft — с 1,4% до 1,35%, в Alphabet — с 1,26% до 1,22%, в Meta Platforms — с 1,34% до 1,24% и в Broadcom — с 1,54% до 1,42%.

Кроме того, фонд сократил доли в нефтегазовых гигантах, обратил внимание Bloomberg. Доля в Exxon уменьшилась с 1,46% до 1,32%, в Shell — с 2,78% до 2,55%. Сократились также позиции в Chevron, BP и TotalEnergies, следует из опубликованных данных.

NBIM — крупнейший в мире фонд благосостояния. Он был создан в начале 1990-х годов и инвестирует нефтегазовые доходы Норвегии в интересах будущих поколений. Более двух третей его активов приходится на акции, причем все они находятся за пределами Норвегии, отмечает Bloomberg. Сейчас фонд владеет примерно 1,5% всех публичных акций в мире. 

«Сейчас такая рыночная среда, когда нужно иметь очень широкую диверсификацию и долгосрочный инвестиционный горизонт, потому что при наших масштабах просто невозможно оперативно перестраивать портфель, ориентируясь на краткосрочные колебания. Более половины нашего портфеля находится в США и чуть меньше трети — в Европе, так что на данный момент мы очень довольны нашей географической диверсификацией», — сказал генеральный директор Николай Тангeн в интервью Bloomberg.