«Очень сложное положение»: может ли Anthropic отложить IPO из-за распродажи ИИ-акций?

Распродажа технологических акций может вынудить Anthropic отложить размещение на более поздний срок или согласиться на более низкую оценку, пишет MarketWatch. Некоторые потенциальные инвесторы считают, что справедливая стоимость компании должна быть ближе к $1 трлн, а не к $2 трлн, на которые в Anthropic рассчитывали изначально.

Текущие рыночные условия ставят Anthropic в «очень сложное положение», рассказал MarketWatch аналитик Seaport Research Partners Джей Голдберг. Последний месяц технологический сектор падал на фоне ожиданий роста процентных ставок, геополитического конфликта вокруг Ирана и увеличения долгов в ИИ-индустрии. Дополнительное давление оказали итоги промежуточных выборов в Конгресс США: инвесторы опасаются, что новое демократическое большинство в Конгрессе и победы губернаторов-демократов затормозят строительство дата-центров.

Anthropic стремится выйти на биржу до Дня благодарения, которое в этом году отмечается 26 ноября. При этом трейдеры на платформе Polymarket сейчас оценивают вероятность выхода Anthropic на биржу до декабря в 57% против почти 90% в конце октября.

По мнению Голдберга, у Anthropic есть запас прочности как минимум на девять месяцев, если она решит отложить IPO. К 30 сентября на балансе компании было $95,6 млрд денежных средств, следует из ее проспекта. Компания также заключила соглашения на покупку вычислительных мощностей и инфраструктуры на $895,4 млрд, из которых $69,8 млрд предстоит оплатить до конца сентября следующего года.

Однако главная проблема, по словам Голдберга, заключается в том, что размещение уже откладывали два или три раза. Anthropic никогда формально не называл дату выхода на биржу, но неформально график сдвигался: изначально листинг ожидали в конце сентября или начале октября.

Anthropic с большей вероятностью продолжит подготовку, чем отложит IPO, считает управляющий партнер венчурного фонда Deep33 Лиор Просор. При этом он допускает, что компания и ее организаторы согласятся на более глубокий дисконт к оценке из-за высокой волатильности.

Ранее в этом году инвесторы ожидали, что оценка Anthropic в ходе IPO достигнет $2 трлн, побив рекорд SpaceX. После мощной распродажи ИИ-акций 5 ноября газeта The Wall Street Journal сообщила, что потенциальные инвесторы считают, что оценку Anthropic, возможно, придется снизить ближе к $1 трлн, поскольку не уверены в готовности участников рынка наращивать вложения в ИИ-активы при падении аппетита к риску.

Голдберг допускает, что распродажа в технологическом секторе на прошлой неделе была отчасти связана с финансовыми результатами самого Anthropic, которые он раскрыл в обновленном проспекте в понедельник. В третьем квартале выручка компании составила около $17 млрд — это на 1127% больше, чем годом ранее, и на 47% превышает показатель предыдущего квартала. При этом темпы квартального роста замедлились: во втором квартале они составляли 144%. В ходе роуд-шоу перед IPO компании предстоит объяснить инвесторам, вызвано ли замедление инфраструктурными ограничениями или снижением спроса.

«Роуд-шоу Anthropic, если оно состоится, может стать позитивным катализатором, — отметил Голдберг. — Но может сработать и в обратную сторону».

Anthropic от комментариев отказался.