Один из последних медведей в отношении Intel отступил после обвала акций

Аналитик JPMorgan Харлан Сур, который четыре года сохранял рекомендацию продавать акции Intel, 19 октября отказался от нее, присвоив компании нейтральный рейтинг, передает MarketWatch. Рыночная стоимость чипмейкера сократилась примерно на 36% относительно июньского максимума, и аналитик считает, что оценка стала привлекательнее. Он пока не готов советовать бумаги Intel к покупке, но больше не считает, что они будут отставать от рынка.

Только за прошлую неделю капитализация Intel сократилась более чем на 14% или $78,5 млрд, а с 30 июня компания потеряла $226,8 млрд рыночной стоимости, подсчитал Barron’s. По мнению аналитика, в этом обвале есть и положительная сторона: после приближения котировок Intel к целевой цене, установленной JPMorgan, соотношение риска и потенциальной доходности стало «гораздо более сбалансированным». 

Сур подтвердил свой таргет на уровне $85, однако даже после резкого падения он все еще на 5,4% ниже цены закрытия торгов 16 октября.

«Несмотря на краткосрочные опасения по поводу устойчивости расходов на ИИ-инфраструктуру, мы считаем, что рост нагрузок агентного ИИ, требующих значительных ресурсов CPU, а также крайне ограниченное предложение передовых полупроводников должны способствовать дальнейшему повышению прогнозов прибыли [Intel] на акцию в предстоящем сезоне отчетности и вплоть до 2027 года», — заявил Сур в заметке, которую цитирует Barron’s. Прогноз JPMorgan по прибыли Intel в 2028 году примерно на 15% выше консенсуса Уолл-стрит, отметил аналитик.

Сур считает, что после назначения гендиректором Intel Лип-Бу Тана, который пришел в компанию с задачей вывести ее из затяжного кризиса и вернуть утраченные позиции на рынке процессоров, команда стала лучше реализовывать стратегию и повысила конкурентоспособность. По оценке JPMorgan, компания добилась прогресса в производстве чипов следующего поколения: снизила процент брака на конвейерах и улучшила готовность новых техпроцессов к массовому производству, а также теперь готова к контрактным заказам, пишет Yahoo Finance. Кроме того, аналитик отметил успехи Intel в области кастомных ASIC-чипов, где компания использует собственные разработки. 

В понедельник, 19 октября, акции Intel подорожали на 4,4%, после того как в пятницу котировки обвалились на 5,8%: инвесторы на прошлой неделе распродавали бумаги технологического сектора из-за сомнений в окупаемости многомиллиардных вложений в ИИ-инфраструктуру и способности операторов дата-центров финансировать дальнейшее расширение. 

Вместе с акциями Intel в понедельник росли бумаги и других производителей чипов — Nvidia, Micron Technology и Advanced Micro Devices. Биржевой фонд iShares Semiconductor ETF прибавил 3,3% и может прервать девятидневную серию снижения.

Intel стал одним из четырех чипмейкеров, чьи акции аналитик KeyBanc Джон Винь рекомендовал покупать в преддверии начала сезона отчетности, пишет Barron’s. В список также вошли Nvidia, производитель оперативной памяти Micron, а также разработчик чипов управления питанием Monolithic Power Systems.

События на финансовых рынках на прошлой неделе показали: даже при сохраняющемся высоком спросе дальнейшее расширение ИИ-инфраструктуры гораздо сильнее зависит от долговых рынков, чем считалось ранее, отметил аналитик William Blair Ричард де Шазаль. Растущие процентные ставки могут замедлить кредитование основных заказчиков чипмейкеров. Для Intel это создает риск: если строительство дата-центров за пределами крупнейших технологических компаний замедлится, рост спроса на серверные процессоры, который сейчас поддерживает восстановление компании, также может потерять темп. «На наш взгляд, это похоже на ситуацию, когда арендодатель берет крупный кредит, чтобы построить офисный комплекс, а три основных арендатора занимают большую часть площадей. Договоры аренды выглядят надежными, но если один из арендаторов при продлении договора уйдет или потребует снизить ставку, обязательства по ипотеке все равно останутся на арендодателе. Поэтому инвесторы теперь требуют дополнительной компенсации за такой риск», — цитирует де Шазаля Barron’s.

Уолл-стрит в целом смотрит на перспективы Intel сдержанно: 32 из 52 аналитиков, отслеживающих бумаги чипмейкера, советуют держать их в портфеле, а 19 рекомендуют покупать. Скептик остался только один — это аналитик Rosenblatt, свидетельствуют данные MarketWatch.

При этом средняя целевая цена куда оптимистичнее: она предполагает ралли на 33% на горизонте 12 месяцев.