Поставки Tesla за квартал будут ниже прогноза, считает Baird. Есть ли риск для акций?

Продажи электромобилей Tesla во втором квартале могут оказаться слабее консенсусного прогноза Уолл-стрит, предупредил Baird Equity Research. У компании снижается выручка в Европе и Китае, где потребители все больше предпочитают китайские бренды. Светлым пятном для Tesla стал тестовый запуск роботакси в Техасе, который может перекрыть собой слабую статистику: инвесторы уже не оценивают компанию только по числу проданных электромобилей, говорят аналитики.

Tesla, как ожидается, 2 июля опубликует данные о поставках за второй квартал, и они могут оказаться ниже ожиданий инвесторов, предупредил Baird Equity Research в заметке, которую цитирует MarketWatch. Аналитик Baird Бен Калло спрогнозировал, что поставки составят 377 тыс. автомобилей. Это на 13 тыс. меньше среднего прогноза Уолл-стрит, по данным FactSet. Для сравнения: во втором квартале 2024 года компания отгрузила 444 тыс. автомобилей.

«Сторонние источники, включая данные по регистрации автомобилей в Китае и майские оптовые показатели, укрепляют нашу уверенность в том, что поставки окажутся ниже консенсуса», — написал Калло.

Аналитик отметил также, что на результаты могло повлиять обновление Model Y — одного из самых популярных автомобилей в линейке компании. Она наращивала объемы его выпуска на всех четырех своих заводах в конце первого квартала, и этот процесс, вероятно, продолжился и в начале второго, предположил Калло.

Продажи Tesla в Европе рухнули в мае пятый месяц подряд, показали данные Европейской ассоциации автопроизводителей (ACEA). В мае в странах ЕС было зарегистрировано 8729 новых автомобилей Tesla — на 40% меньше, чем за тот же период годом ранее. В целом по ЕС, Великобритании и странам Европейской ассоциации свободной торговли (включает Исландию, Лихтенштейн, Норвегию и Швейцарию) количество регистраций снизилось на 28% — до 13 863. Доля Tesla на европейском рынке сократилась с 1,8% в мае 2024 года до 1,2% в мае 2025-го, следует из статистики ACEA.

Спад продаж Tesla в мае произошел вопреки росту рынка электромобилей в ЕС. Продажи аккумуляторных электромобилей выросли на 25% в годовом исчислении, причем в одной только Германии — почти на 45%.

Китайские автопроизводители в мае продали в Европе 65 808 автомобилей, увеличив свою долю на рынке более чем в два раза — до 5,9%, согласно данным JATO Dynamics. «Несмотря на введение Евросоюзом пошлин на китайские электромобили, бренды из КНР продолжают демонстрировать уверенный рост в Европе», — отметил аналитик JATO Фелипе Муньос.

В самом Китае — втором по величине рынке для автопроизводителя — поставки также снижаются, писал Reuters. По данным Китайской ассоциации легковых автомобилей, отгрузки Model 3 и Model Y с шанхайского завода в мае упали на 15% (после снижения на 6% в апреле) по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составили 61 662 электрокара. Основным конкурентом на китайском рынке остается BYD.

По мнению Baird, на снижение продаж повлияло в том числе и отсутствие анонса нового бюджетного электрокара: Калло ожидал, что новости о нем появятся до конца июня.

«Учитывая оставшееся до конца месяца время, мы подозреваем, что презентация будет отложена», — написал аналитик. Ранее он полагал, что новая модель будет отличаться по форм-фактору от текущей линейки, но теперь ожидает, что это будет упрощенная версия Model 3 или Model Y, которую смогут собирать на существующих производственных линиях, пишет MarketWatch. Тем не менее, Калло предполагает, что компания представит обновленную информацию о новом автомобиле в отчете за второй квартал, который выйдет в середине июля.

По мнению Baird, снижение продаж Tesla может отойти на второй план благодаря ажиотажу вокруг запуска роботакси в минувшие выходные. Презентация технологий беспилотного вождения в Остине (Tesla), вдохновила инвесторов, и акции Tesla резко подскочили в понедельник. Однако уже во вторник бумаги начали снижение, а в среду упали на 3,8%.

Тем не менее, по мнению Калло, внимание рынка переключилось на роботакси.

«Хотя поставки по-прежнему остаются ключевым элементом фундаментальных показателей, мы считаем, что запуск роботакси и связанный с ним энтузиазм будут доминировать в новостной повестке в краткосрочной перспективе», — написал он в среду.