Просадка доходов от ТВ затмила успехи стриминга Disney. Стоит ли покупать его акции?

Финансовые результаты Disney не воодушевили инвесторов: на выручку негативно повлияли слабые показатели телеканалов и неудачный сезон кинопроката. А роста стримингового направления не хватило, чтобы поддержать котировки компании. После публикации квартального отчета акции Disney подешевели на премаркете.

Скорректированная прибыль Disney в четвертом квартале 2025 финансового года, который завершился 27 сентября, уменьшилась на 3% относительно того же периода 2024-го и достигла $1,11 на акцию, говорится в отчете компании. При этом на Уолл-стрит ожидали, что этот показатель будет еще меньше — $1,05, по данным LSEG, которые приводит CNBC. Чистая прибыль увеличилась в 2,5 раза относительно того же периода 2024-го и составила $1,44 млрд или $0,73 на акцию. 

При этом выручка прогнозов не оправдала: она немного сократилась в годовом выражении — до $22,46 млрд, тогда как аналитики в среднем рассчитывали на $22,75 млрд, указывает телеканал.

Выручка развлекательного подразделения снизилась на 6% по сравнению с прошлым годом — главным образом из-за падения показателей линейного ТВ и неудачного киносезона. На фоне того, как потребители продолжают отказываться от традиционных пакетов платного ТВ, сильным направлением компании остался стриминг, объясняет CNBC. Операционная прибыль телеканалов Disney сократилась на 21%, тогда как в стриминге выросла на 39%, в том числе за счет повышения цен за подписки, передает CNBC. Рекламная выручка телеканалов — включая эфирную сеть ABC и платные каналы вроде FX — также уменьшилась.

Флагманский стриминг-сервис Disney+ добавил 3,8 млн платных подписчиков, доведя их до 131,6 млн человек. Число абонентов платформы Hulu, которая теперь также принадлежит компании, составило 64,1 млн. Этот отчет будет последним, в котором Disney раскрывает размер пользовательской базы своих стриминговых площадок и среднюю выручку на подписчика (ARPU). Ранее такую информацию перестал предоставлять Netflix. 

Выручка сегмента впечатлений, в который входят тематические парки Disney, курорты, круизы и потребительские товары, выросла на 6%. А операционная прибыль этого бизнеса увеличилась на 13%, достигнув рекордного уровня в $1,9 млрд.

Как и при публикации отчета за третий финансовый квартал, слабость киносегмента и просадка доходов от традиционного телевидения затмили положительные результаты стримингового бизнеса и тематических парков. Акции Disney упали на 3,6% на премаркете 13 ноября. 

На Уолл-стрит сохраняют оптимизм в отношении бумаг компании: их рекомендуют покупать 28 аналитиков из 34-х, показывает MarketWatch. И только один — советует выходить из Disney. Средний таргет предполагает рост котировок почти на 17%.