Рынок резко сократил ожидания повышения ставки ФРС в октябре после важного сигнала

Трейдеры резко сократили ожидания повышения ставки ФРС США в октябре, после того, как президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс дал понять, что необходимости спешить с дальнейшим ужесточением нет, передает Barron's. Он один из тех, кто обладает правом голоса в комитете по открытым рынкам Федрезерва, и считается одним из наиболее влиятельных участников, пишет издание.

Вероятность, что регулятор поднимет ставку на ближайшем заседании 27-28 октября, теперь оценивается в 47%, тогда как еще накануне она превышала 70%, показывает инструмент мониторинга настроений рынка FedWatch. 

Выступая 29 сентября в Университете Буффало, глава ФРБ Нью-Йорка заявил, что его базовый сценарий предполагает только один раунд ужесточения денежно-кредитной политики в этом году. Это соответствует медианному прогнозу участников комитета по открытым рынкам Федрезерва. При этом Уильямс считает, что после сентябрьского повышения «необходимости спешить нет». По его оценке, целесообразным для удержания инфляции может оказаться увеличение ставки ближе к концу 2026-го — то есть в декабре, когда состоится последнее из двух оставшихся заседаний этого года. Так у чиновников ФРС будет время собрать больше информации о траектории роста цен.

«Уильямс совершенно недвусмысленно выступил против второго подряд повышения ставки ФРС в октябре», — прокомментировали аналитики Evercore ISI в записке, которую цитирует Bloomberg.

Впрочем, среди представителей Федрезерва есть и те, кто настроен жестче. Практически одновременно с Уильямсом член Совета управляющих ФРС Майкл Барр заявил, что «вероятно, потребуется дальнейшая корректировка денежно-кредитной политики», поскольку он пока не видит «четкой тенденции к своевременному возвращению инфляции к [целевому уровню] 2%». А президент Федерального резервного банка Чикаго Остан Гулсби предупредил, что сохранение инфляции выше 2% в течение 5,5 лет, как предполагает медианный прогноз, равносильно «игре с огнем».

Из-за резкого подорожания нефти вследствие иранского кризиса и масштабного строительства инфраструктуры для ИИ Уильямс ожидает, что инфляция к концу этого года составит 3,5%. Однако по мере ослабления эффекта от пошлин и нормализации цен на энергоносители он прогнозирует замедление в следующем году до уровня чуть выше 2% и возвращение к целевым 2% к 2028-му. Но такое развитие событий не гарантировано, подчеркнул глава ФРБ Нью-Йорка.

«Хотя денежно-кредитная политика не может заставить суда двигаться или вновь открыть трубопроводы и нефтеперерабатывающие заводы, она может ослабить риск того, что шоки предложения [нефти] приведут к более широкому и устойчивому инфляционному давлению», — сказал Уильямс.

В среду, 30 сентября, будет опубликован предпочитаемый ФРС показатель инфляции: индекс расходов американцев на личное потребление (PCE). Но эти данные вряд ли станут аргументом против дальнейшего ужесточения политики регулятора, считает CNBC. Прогноз Уолл-стрит предполагает, что в годовом выражении общий и базовый индексы PCE выросли в августе на 3,7% и 3,3% соответственно — так же, как и в июле. Если это подтвердится, то цифры укажут на сохраняющееся ценовое давление.

«ФРС посмотрит на эти данные и скажет: «Базовая инфляция не сокращается, и у нас нет никаких оснований ожидать, что она начнет сколько-нибудь убедительно двигаться вниз», — заявил CNBC старший экономист Allianz Trade Дэн Норт. — Думаю, инфляция укоренилась настолько, что Федрезерв уже не сможет ее игнорировать или объяснять временными факторами».