Жаркое лето 2026-го: Lindt решил снизить цены на шоколад, акции рухнули

Производитель швейцарского шоколада Lindt & Sprüngli вынужден снижать цены и повторно ухудшил прогноз продаж — теперь после жаркого лета в Европе, сообщает Bloomberg. Акции компании резко подешевели: второе за полгода снижение ожидаемых темпов роста продаж подрывает доверие к прогнозам Lindt, которое прежде помогало оправдывать высокую цену бумаг премиального бренда.

Lindt уже снижает цены на рождественский ассортимент и с января 2027 года намерен удешевить всю продукцию, пишет Bloomberg со ссылкой на главу компании Адальберта Лехнера. Производитель шоколада теперь ожидает органического роста продаж в этом году максимум не более чем на 2% вместо ранее прогнозировавшихся 4–6%. Lindt снизил годовой прогноз второй раз с начала года: впервые это произошло в марте.

По продажам шоколада в Европе ударила, среди прочего, беспрецедентная летняя жара, указала компания. К сокращению спроса на продукцию Lindt привело и повышение цен: в результате объем заказов Lindt в Германии, Швейцарии и Австрии оказался ниже ожиданий, особенно в сезонном сегменте бизнеса.

Акции Lindt 29 сентября дешевели в ходе торгов в Цюрихе на 9,1% относительно предыдущего закрытия, до 81 200 швейцарских франков. Последний раз бумаги завершили сессию ниже этой отметки 26 февраля 2021 года — по данным Yahoo Finance, тогда цена закрытия составила 80 500 франков. 

Падение котировок Lindt стало «непривычным опытом» для избалованных успехом акционеров, писала в августе этого года немецкая Handelsblatt. Издание называло Lindt эталоном качественной бумаги, обещавшей стабильный рост на протяжении десятилетий. Как напоминала газета, за предыдущие пять лет акция редко стоила меньше 100 000 франков.

Известность Lindt не ограничивается зайцами в золотой фольге, шариками Lindor и шоколадными Санта-Клаусами: именная акция компании с правом голоса сама по себе приобрела в Швейцарии культовый статус, указывает Handelsblatt. Она уступает по цене за одну бумагу лишь акции Berkshire Hathaway класса A. На годовом собрании акционеры также получают чемоданчик Lindt & Spruengli с натуральным дивидендом — примерно четырьмя килограммами швейцарского шоколада.

«Неизвестно, хватит ли чемодана шоколада на следующем собрании акционеров в апреле [2027 года], чтобы успокоить владельцев бумаг», — отмечает Handelsblatt.

В последние годы Lindt активно повышала цены, стремясь оправдать высокие ожидания инвесторов по марже. Кроме того, из-за неурожаев стоимость какао на пике выросла почти втрое относительно уровня 2024 года. Однако, в отличие от прежних лет, перекладывать растущие производственные издержки на покупателей стало сложнее, пишет Handelsblatt.

«Сейчас Lindt & Sprüngli расплачивается за стратегию, которая уже создала проблемы другим производителям премиальных брендов», — отмечает газета, допуская, что компания слишком увлеклась повышением цен. В первом полугодии 2026 года продажи выросли на 4,3%, причем исключительно благодаря удорожанию продукции: физические объемы реализации сократились. Именно это особенно тревожило биржевых аналитиков, подчеркивает Handelsblatt.

«Второе снижение прогноза за полгода подрывает репутацию Lindt как компании с надежными прогнозами, а она — ключевая опора ее премиальной оценки», — цитирует Bloomberg аналитика Vontobel Жана-Филиппа Берчи.

Крупнейший банк Швейцарии UBS в сентябре, еще до пересмотра прогноза Lindt, понизил целевую цену акции со 137 000 до 125 000 франков, но сохранил рекомендацию «покупать» (Buy). Банк ожидает восстановления бизнеса Lindt в 2027 году: увеличения физических объемов продаж на 5% и прибыли EBIT на 11%.

Консенсус FactSet по акциям Lindt в последние три месяца остается нейтральным — «держать» (Hold). Из 19 аналитиков семеро рекомендуют покупать бумаги (Buy) либо отводить им повышенную долю в портфеле (Overweight), еще столько же советуют сохранять позицию, пятеро — продавать (Sell). Рассчитанная по данным FactSet средняя целевая цена в 104 332 франка за акцию Lindt предполагает потенциал ее роста на 28%.