Сделка OpenAI и AMD разогнала акции чипмейкера до годового максимума. Что она меняет?

Акции производителя чипов Advanced Micro Devices взлетели почти на 30% и достигли годового максимума, приблизившись к рекордному уровню. Ралли началось после сообщения о сделке AMD с разработчиком ChatGPT OpenAI, которая предусматривает поставку ИИ-процессоров на десятки миллиардов долларов и дает OpenAI возможность получить до 10% акций чипмейкера. Для AMD это возможность занять более значимое место в отрасли, где доминирует Nvidia. 

Капитализация AMD выросла на 29% в ходе торгов 6 октября, таким образом стоимость компании впервые более чем за год приблизилась к рекордному для нее уровню, установленному в марте 2024 года, показывает CNBC. При этом акции показали самый значительный однодневный рост за всю историю AMD, подсчитал Barron's.

Все произошло после того, как OpenAI и AMD объявили о долгосрочном соглашении, которое позволит чипмейкеру стать его вторым ключевым поставщиком микросхем для создания инфраструктуры искусственного интеллекта, передает Barron's. Разработчик ChatGPT закупит у AMD графические процессоры на миллиарды долларов общей мощностью 6 гигаватт, написала Financial Times. Точная сумма сделки не раскрывается, но запуск 1 ГВт мощностей обходится примерно в $50 млрд, из которых две трети приходится на чипы и инфраструктуру, приводит FT оценки OpenAI.

Кроме того, соглашение со временем может дать разработчику ChatGPT право получить 10-процентную долю в чипмейкере. AMD предоставила OpenAI варрант на покупку до 160 млн акций по символической цене $0,01, указывает издание. Возможность будет реализована постепенно — по мере того как AMD достигнет определенных целевых показателей по росту стоимости бумаг, а OpenAI введет в эксплуатацию ее чипы. Такой пакет соответствует примерно 10% капитала компании, указывает FT.

Пока AMD остается значительно позади Nvidia на рынке так называемых ускорителей (accelerator chips), но компания рассматривает партнерство с OpenAI как источник значительных доходов, начиная со следующего года с ускорением в 2027-м, объясняет Bloomberg. 

Как сообщило руководство AMD, партнерство с OpenAI позволит чипмейкеру со временем выйти на десятки миллиардов долларов годовой выручки и в совокупности получить более $100 млрд от продаж чипов в течение ближайших нескольких лет. Для сравнения, аналитики в среднем прогнозируют выручку компании на уровне $32,78 млрд в этом году, согласно данным LSEG, которые приводит Reuters.

В компании надеются, что соглашение станет трамплином для более широкого внедрения ее продукции, что со временем может увеличить ее выручку еще сильнее. Важно, что эта сделка обеспечит AMD присутствие ее технологий в числе ключевых решений на рынке в то время, когда не только OpenAI, но и другие владельцы крупных дата-центров направляют миллиарды долларов на расширение мощностей для ИИ, считает Bloomberg. Компания стремится сократить технологическое отставание от конкурентов и уже получила заказы от таких клиентов, как Microsoft и Meta, напоминает FT.

Со стороны OpenAI обязательство сотрудничать с AMD также может быть попыткой создать более устойчивую альтернативу доминированию Nvidia, предполагает Bloomberg. Nvidia недавно объявила, что инвестирует в разработчика ChatGPT до $100 млрд для создания инфраструктуры дата-центров для ИИ. В сентябре OpenAI обязался закупить у Oracle вычислительные мощности на $300 млрд в течение ближайших пяти лет и совместно с Oracle, SoftBank и другими партнерами планирует построить в США дата-центры с дополнительным энергопотреблением в 7 ГВт. Кроме того, по данным The Wall Street Journal, компания работает с Broadcom над созданием собственных ИИ-чипов.  

Соглашение AMD с OpenAI стало одной из крупнейших сделок по поставке графических процессоров для ИИ, пишет CNBC. Однако оно же усиливает все более замкнутую экосистему, где капитал, доли и вычислительные мощности циркулируют внутри небольшого круга компаний, которые одновременно и создают, и обслуживают технологию, отмечает телеканал. Nvidia предоставляет капитал для покупки собственных чипов, Oracle помогает строить дата-центры, AMD и Broadcom выступают поставщиками, а OpenAI обеспечивает спрос. Это плотно переплетенная система, и аналитики предупреждают: если один из звеньев этой цепочки ослабнет, вся конструкция может испытать серьезное напряжение, предупреждает CNBC.

Соглашение AMD с OpenAI поддержало «бычий» рынок, вызвав ралли акций производителей чипов, что подняло фондовые индексы на новые исторические максимумы, отмечает Bloomberg. S&P 500 показал рост седьмой день кряду — это самая длинная такая серия с мая, подсчитало агентство. Индекс полупроводников подскочил на 4%, притом что акции Nvidia подешевели на 1,4%, но затем отыграли большую часть падения.

«Заявление о том, что AMD вступает в партнерство с OpenAI “на десятки миллиардов долларов”, безусловно, стало ключевым катализатором [для сектора], — заявил Bloomberg Мэтт Мэйли из Miller Tabak. — Инвестиционный азарт, связанный с феноменом ИИ получил очередной импульс».