У Victoria’s Secret самый длинный период роста продаж за 4 года. Почему рухнули акции

Бумаги Victoria’s Secret, владельца одноименного бренда нижнего белья, обвалились 5 марта более чем на 12%. Падению котировок не помешала сильная квартальная отчетность компании и превысивший оценки Уолл-стрит прогноз продаж. Даже эти результаты не соответствовали завышенным ожиданиям инвесторов, считает аналитик Guggenheim Partners Симеон Зигель.

Акции Victoria’s Secret подешевели на Нью-Йоркской бирже 5 марта более чем на 12% до $52,7 — минимальной отметки с сентября 2025 года. На премаркете 6 марта котировки продолжили падение — на момент публикации теряют больше 1%. 

Бумаги Victoria’s Secret обвалились после того, как компания отчиталась 5 марта об «исключительных» квартальных финансовых результатах и «выдающихся» годовых. 

Согласно отчетности, чистая выручка Victoria’s Secret в четвертом квартале 2025-го выросла на 8% до $2,27 млрд и на 3% превысила верхнюю границу ее собственного прогноза. Сопоставимые продажи увеличились на 8%. Данные аналитического сервиса StreetAccount говорят о росте сопоставимых продаж Victoria’s Secret три квартала подряд, — это самый длительный период роста как минимум за четыре года, пишет CNBC. Клиенты отреагировали на продукты и маркетинг, считает гендиректор компании Хилари Супер (ее слова приведены в сообщении Victoria’s Secret). Bloomberg отмечает, что Супер развивает косметический бизнес компании, а также пытается возродить основной бизнес Victoria’s Secret, уделяя особое внимание бюстгальтерам и бренду Pink, ориентированному на молодых потребителей.

По итогам всего 2025 года чистая выручка компании выросла на 5%, до $6,55 млрд, что также оказалось выше собственных ожиданий Victoria’s Secret — на 1%. «Мы укрепляем имидж бренда и налаживаем прочные связи с нашими клиентами по всему миру», — объяснила Супер.

Она считает, что в 2026 году у компании сильные позиции, четкое видение бренда, быстрая и гибкая операционная модель, а также «мощный портфель перспективных продуктов и брендов». Это позволило Victoria’s Secret прогнозировать выручку на текущий год в диапазоне $6,85-6,95 млрд. Уолл-стрит ждала, что показатель составит $6,8 млрд, пишет CNBC. 

Операционная прибыль в 2026 году, согласно прогнозу компании, составит $430-460 млн, в то время как аналитики ожидают ее на уровне $421 млн, пишет Barron's. Прогноз предполагает, что импортные пошлины США останутся на том же уровне, что и до решения Верховного суда об отмене многих из наиболее масштабных пошлин администрации президента Штатов Дональда Трампа. В 2025 году американские тарифы сократили скорректированную операционную прибыль компании примерно на $85 млн, пишет Barron’s.

Однако сильные финансовые показатели и позитивные прогнозы не остановили падение котировок. Несмотря на хорошие результаты предыдущего квартала и всего 2025 года, компания не смогла удовлетворить завышенные ожидания инвесторов, считает аналитик Guggenheim Partners Симеон Зигель, слова которого приводит Barron’s. Каких именно показателей участники рынка, по его мнению, ожидали от компании, аналитик не уточнил.

За последний 12 месяцев котировки Victoria’s Secret прибавили более 137%. С начала года они в минусе на почти на 3%.

После публикации последней отчетности как минимум один аналитик повысил таргет для акций компании — на 7,6% до $71, показывает Yahoo Finance. В целом мнения Уолл-стрит относительно перспектив компании разделились: шесть аналитиков рекомендуют покупать ее акции и столько же — держать их. Средняя целевая цена составляет $64,22, что почти на 22% выше текущих котировок.