Утро в Нью-Йорке: Oracle может разбудить «медведей»

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от Михаила Денисламова, заместителя директора Freedom Capital Markets Research.

В центре внимания инвестсообщества сегодня будет вышедший накануне отчет Oracle (ORCL), который привел к обвалу ее акций примерно на 11% на постмаркете и вызвал локальную коррекцию в сегменте бенефициаров искусственного интеллекта. Скорректированная прибыль компании за второй фискальный квартал составила $2,26 при консенсусе $1,64, а выручка в объеме $16,06 млрд недотянула до средних прогнозов на уровне $16,21 млрд. Рост облачной выручки на 68% и рекордный объем остатка обязательств по контрактам ($523 млрд, +438% г/г) оказались для инвесторов на втором плане. Их обеспокоило увеличение плана капитальных затрат (CAPEX) с $21,2 млрд в 2025 ФГ до $50 млрд в 2026-м при зафиксированном в отчетном квартале отрицательном свободном денежном потоке (FCF) объемом $10 млрд при консенсусе $5,2 млрд. Вопрос финансирования масштабных проектов в целом тревожит участников рынка. Руководство Oracle заявило о переходе к политике chip neutrality, отказавшись от разработки собственных процессоров и планируя использовать любые микропроцессоры, которые предпочтут ее корпоративные клиенты, включая решения Nvidia (NVDA) и других поставщиков.

Сегодня будет опубликована статистика первичных обращений за пособием по безработице за неделю к 6 декабря (консенсус: 220 000, предыдущее значение: 191 000). Больших сюрпризов от этого релиза мы не ожидаем.

До открытия основных торгов квартальные результаты представит Ciena Corp (CIEN). На постмаркете отчитаются Broadcom (AVGO), Costco (COST), Lululemon Athletica (LULU) и RH (RH).

Фьючерсы на американские индексы демонстрируют негативную динамику. Баланс рисков на предстоящие торги мы оцениваем как негативный при повышенной волатильности. Полагаем, что сделанные накануне главой ФРС  заявления окажут поддержку равновзвешенному индексу широкого рынка, который из-за локальной коррекции в котировках компаний, связанных с сферой ИИ, способен опередить Nasdaq 100. Ориентируемся на колебания S&P 500 в диапазоне 6800–6920 пунктов (от -1,2% до +0,5% к уровню закрытия предыдущей сессии).

— Выручка Adobe (ADBE) за последний отчетный квартал достигла $6,19 млрд, а скорректированная прибыль на акцию (EPS) составила $5,5 при консенсусе $5,4 и $6,11 млрд соответственно. За 2025 ФГ компания сгенерировала рекордный доход в объеме $23,77 млрд (+11% г/г), укрепив позиции в Digital Media и Digital Experience. Ее регулярные доходы от сервисов по подписке (ARR) увеличились на 11,5% г/г, до $25,2 млрд. Buyback за год приблизился к $12 млрд. Тем не менее акции ADBE до начала основной сессии не демонстрируют сильной динамики из-за общего ослабления интереса к риску.

— Synopsis (SNPS) отчиталась за последний квартал скорректированной EPS на уровне $2,9 при консенсусе $2,78 и выручкой в объеме $2,26 млрд при средних ожиданиях $2,25 млрд. Вклад в общий результат недавно купленной Ansys составил $668 млн. Менеджмент прогнозирует EPS в 2026 финансовом году в пределах $14,32–14,40 (консенсус: $14,05) и выручку в диапазоне $9,56–9,66 млрд, включая ~$2,9 млрд от Ansys. Гайденс компании на текущий квартал также превысил ожидания аналитиков. Котировки SNPS на премаркете в четверг снижались более чем на 1%.

— Акции Planet Labs (PL) растут на 16%, так как ее квартальная EPS вышла в ноль, превысив прогноз аналитиков на $0,03, а выручка составила $81 млн против консенсуса на уровне $72,18 млн.

Торги 10 декабря на американских площадках завершились на положительной территории. S&P 500 прибавил 0,67%, Nasdaq 100 вырос на 0,42%, Dow Jones поднялся на 1,05%, а Russell 2000 — на 1,32%.

Почти все сегменты широкого рынка закрылись в плюсе. В лидеры роста вышли сектор сырья и материалов (XLB: +1,96%), промышленные компании (XLI: +1,83%) и производители потребительских товаров длительного пользования (XLY: +1,47%).

В «Великолепной семерке» лучше остальных выглядели Tesla (TSLA: +1,41%) и Amazon (AMZN: +1,69%). В аутсайдерах оказались Microsoft (MSFT: -2,74%) и Nvidia (NVDA: -0,64%).

ФРС, как и ожидалось, снизила ставку на 25 б.п., до 3,5–3,75%. При этом была запущена программа ограниченного выкупа краткосрочных казначейских бумаг для стабилизации банковских резервов. Декабрьские макропрогнозы регулятора оказались оптимистичнее сентябрьских. В соответствии с пересмотренными ориентирами ФРС ВВП за 2025-й и 2026 годы вырастет на 1,7% и 2,3% соответственно при ожидавшихся ранее 1,6% и 1,8%. Безработицу на конец 2025 года регулятор прогнозирует на уровне 4,5%, в 2026-м она должна снизиться до 4,4%, в 2027-м — до 4,2%. Гайденс по базовому PCE (индекс расходов на личное потребление) на текущий и следующий год снижены на 0,1 п.п. — до 3% и 2,5% соответственно.

Председатель ФРС Джером Пауэлл объяснил улучшение прогнозов устойчивостью потребительских расходов, инвестициями в ИИ, фискальной поддержкой (OBBBA) и переносом части роста экономики с текущего на следующий год из-за эффекта шатдауна. Также глава регулятора подчеркнул, что товарная инфляция сосредоточена в секторах, затронутых импортными тарифами. Ее замедление ожидается во второй половине 2026 года. Единственным формально негативным моментом стало сохранение прогноза ставки ФРС на 2026 год на уровне 3,4%, что предполагает только одно ее снижение. При этом рынок фьючерсов на ставку (Fed Watch) закладывает в свои прогнозы два подобных шага. Мы расцениваем проявленную регулятором сдержанность как сигнал о паузе в цикле смягчения монетарных условий, и Пауэлл это фактически подтвердил. В целом же обновленные прогнозы демонстрируют уверенность ФРС в благополучии экономики и временном характере роста безработицы.

— Photronics (PLAB: +45%) отчиталась за последний квартал EPS и выручкой выше ожиданий благодаря заметному укреплению позиций на рынке США. Ее прогноз на следующие три месяца оказался выше консенсуса. Позитив дополнили комментарии о расширении географии производства.

— Акции Marvell Technology (MRVL: +4%) восстановились на фоне опровержения ее CEO слухов о потере крупных клиентов, в том числе Amazon и Microsoft.

— ВМС США планирует стратегические инвестиции в размере $448 млн в Palantir Technologies (PLTR: +3,3%) для внедрения Shipbuilding Operating System. Проект нацелен на ускорение развития ИИ и автономных технологий в оборонной промышленности.

— AeroVironment (AVAV: -12,8%) отчиталась за последний квартал выручкой лучше ожиданий, но ее EPS оказалась ниже средних прогнозов. Менеджмент отметил давление на результаты разовых расходов и негативный эффект шатдауна. Компания снизила годовой прогноз прибыли. При этом портфель ее заказов достиг рекордного объема при сильном фундаментальном спросе.