Утро в Нью-Йорке: в фокусе отчет Nvidia и «минутки» ФРС

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от Михаила Денисламова, заместителя директора Freedom Capital Markets Research.

Динамику предстоящих торгов будут определять ожидания, связанные с публикацией квартальных результатов Nvidia (NVDA) после закрытия основной сессии. В консенсус закладывается выручка компании в рекордном объеме $79 млрд. Наиболее важными аспектами релиза станут собственный прогноз, динамика маржинальности и комментарии менеджмента относительно перспектив достижения долгосрочной цели по выручке сегмента дата-центров в объеме $1 трлн. Мы ожидаем сильных фактических показателей Nvidia, а также уверенного гайденса. Рассчитываем на анонс крупной программы байбэка, которая привлечет новых институциональных инвесторов, чьи стратегии ориентированы на бумаги с обратным выкупом и дивидендами.

Впрочем, для уверенного роста акций отчет должен оказаться действительно впечатляющим, так как акции NVDA в последнее время склонны корректироваться, когда инвестсообщество не получает от релиза так называемого вау-эффекта. Позитивная реакция усилит уверенность в том, что ИИ-цикл способен перекрывать давление ставок. Негативная реакция ударит по тем сегментам, в которые заложены большие оптимистичные ожидания. Опционный рынок прогнозирует движение котировок на 8,3% в ту или иную сторону.

В фокусе внимания также будет сектор потребительских товаров, который находится под давлением высоких цен на бензин и ставок по ипотеке. Соотношение между секторальным XLY ETF и S&P 500 опустилось до минимума с 2012 года. Мы наблюдаем усиление оттока капитала из упомянутого ETF с начала года. В связи с этим для инвестсообщества особое значение приобретают данные трафика, среднего чека и способности компаний перекладывать растущие издержки на потребителя. Ритейлеры, ориентированные на скидочные модели, в том числе TJX, могут выглядеть устойчивее благодаря смещению спроса в сторону более доступных по цене товаров. Lowe's и аналоги останутся чувствительными к охлаждению спроса на жилье и давлению ставок.

Протокол апрельского заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) — «минутки» ФРС — станут главным макрособытием дня. Особый интерес представляют дискуссии по поводу целесообразности смягчения денежно-кредитной политики (ДКП) и аргументы членов комитета, которые видят необходимость ее ужесточения. На наш взгляд, мнения руководителей регулятора в отношении приоритетов разделятся между минимизацией проинфляционных рисков, усиленных ближневосточным конфликтом и ростом цен на энергоносители, и недопущением дальнейшего охлаждения рынка труда.

Квартальные результаты опубликовали Lowe's Companies (LOW) и Target (TGT). До открытия торгов отчетность также представят TJX Companies (TJX), Hasbro (HAS), Roivant Sciences (ROIV), V.F. Corporation (VFC), Analog Devices (ADI). После завершения основной сессии выйдут результаты Nvidia (NVDA), Intuit (INTU), e.l.f. Beauty (ELF), Nordson (NDSN), Urban Outfitters (URBN), EnerSys (ENS), StepStone Group (STEP).

Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в умеренном плюсе. Баланс рисков на предстоящую сессию оцениваем как нейтральный при повышенной волатильности. Три сессии снижения подряд, достижение доходностью трежерис многолетних максимумов и геополитическая неопределенность вынуждают участников рынка быть осторожными. Их активность может быть сдержанной в преддверии публикации протокола FOMC и отчета Nvidia.

— Акции CAVA Group (CAVA) прибавляют около 7% после публикации квартальной отчетности, превзошедшей ожидания по выручке и прибыли. Сопоставимые продажи поднялись на 9,7%, причем 6,8 п.п. обеспечил рост трафика — ключевой показатель качества спроса. Компания запустила 20 новых заведений, доведя сеть до 459 ресторанов. Менеджмент повысил годовой гайденс по EBITDA и сопоставимым продажам, подтвердив сохранение высоких темпов экспансии при стабильной маржинальности.

— Котировки Keysight Technologies (KEYS) растут примерно на 2% после лучшего квартала в ее истории. Объем заказов превысил $2 млрд (+56% г/г), выручка увеличилась на 31%, прибыль на акцию значительно превзошла консенсус. Менеджмент повысил прогноз выручки на текущий фискальный год, указав на устойчивый спрос в сегментах ИИ-инфраструктуры, проводных решений и аэрокосмической отрасли. Сдержанная реакция бумаг эмитента обусловлена общей коррекцией в технологическом секторе.

— Бумаги Roblox (RBLX) прибавляют около 3% после объявления ее первой программы обратного выкупа объемом до $3 млрд, из которых до $1 млрд планируется реализовать в ближайшие 12 месяцев. Размер байбэка, который эквивалентен около 9% рыночной капитализации эмитента, призван компенсировать размывающий эффект от опционных программ для сотрудников. CFO Roblox подчеркнул, что решение стало возможным благодаря устойчивой генерации свободного денежного потока.

— Акции Viavi Solutions (VIAV) теряют около 5% после объявления о допэмиссии объемом порядка $500 млн по цене $45 за бумагу. Привлеченные средства будут направлены на погашение кредита Term Loan B на сумму $450 млн, что улучшит структуру баланса, но создаст краткосрочный риск размытия долей акционеров.

— Котировки Red Robin Gourmet Burgers (RRGB) взлетели почти на 9% после публикации квартальных результатов, оказавшихся лучше ожиданий на фоне низкой базы. Динамика акций во многом объясняется малой капитализацией эмитента и высоким объемом позиций на продажу, что усиливает волатильность даже при умеренном позитиве.

Торги 19 мая на американских фондовых площадках, как и две предыдущие сессии, завершились на отрицательной территории. S&P 500 опустился на 0,67%, Nasdaq 100 потерял 0,61%, Dow Jones снизился на 0,65%, а Russell 2000 упал на 1,01%.

Основным фактором давления на рынок стало продолжение активного роста доходностей казначейских облигаций, ставка по 30-летним бумагам достигла максимума с 2007 года. Дополнительным негативом выступила техническая фиксация прибыли в акциях компаний с высокой Beta и неопределенность ситуации на Ближнем Востоке.

На этом фоне бумаги «Великолепной семерки» торговались преимущественно в минусе. В лидеры роста благодаря перетоку средств в защитные активы и внешнеполитическим рискам вышли энергетический сектор (XLE: +1,17%) и индустрия здравоохранения (XLV: +1,1%). В аутсайдерах оказались поставщики сырья и материалов (XLB: −2,35%), пострадавшие из-за укрепления доллара и резкого скачка доходности долговых инструментов.

Опубликованная макроэкономическая статистика носила смешанный характер, но указала на сохраняющееся давление в отдельных сегментах экономики. Индекс незавершенных продаж домов в апреле вырос на 1,4% м/м при консенсусе 1%, мартовский результат был пересмотрен вверх до +1,7%. Средняя ставка по 30-летней ипотеке подскочила до максимальных с июля 2025 года 6,75%, а данные Redfin продемонстрировали, что более трети американских продавцов недвижимости были вынуждены снизить цены в апреле. В то же время еженедельная статистика от ADP зафиксировала небольшое ускорение найма в частном секторе.

Внешнеполитические факторы сдерживают аппетит к риску и стимулируют рост цен на энергоносители. Несмотря на режим прекращения огня между США и Ираном, дипломатический тупик сохраняется. Глава Белого дома пригрозил Тегерану «серьезным ударом» в случае провала переговоров. Напряженность усугубляется новыми санкциями Вашингтона против иранского теневого флота и планами НАТО по сопровождению судов через Ормузский пролив, из-за чего в цены закладывается риск перебоев с поставками нефти.

— Amer Sports (AS: +2,1% на закрытии торгов 19 мая) отчиталась за первый квартал о выручке, рентабельности и прибыли выше средних ожиданий рынка. Менеджмент производителя спортивных товаров повысил ориентиры на 2026 год, отметив интенсивное улучшение показателей во всех регионах присутствия и высокий спрос на премиальную линейку одежды Arc'teryx.

— Устойчивый спрос со стороны государства обеспечил рост объемов реализации цемента и позволил Eagle Materials (EXP: +1,7%) отчитаться о существенном превышении прогнозов прибыли за четвертый финансовый квартал. Некоторое давление на общие показатели корпорации оказали слабые показатели в сегменте гипсокартона из-за неблагоприятной ситуации в жилищном строительстве.

— Driven Brands Holdings (DRVN: −7,1%) дала прогноз на 2026 год, медианные значения которого оказались ниже консенсуса Уолл-стрит из-за негативной конъюнктуры в потребительском секторе. В то же время компания сообщила о завершении аудита и пересмотре финансовых результатов за прошлые отчетные периоды.

— Котировки CoreWeave (CRWV: −3,8%) оказались под давлением новости о создании гигантами Alphabet (GOOGL) и Blackstone (BX) облачной ИИ-инфраструктуры. Рынок опасается, что этот масштабный проект с доступом к чипам TPU от Alphabet серьезно обострит борьбу за корпоративных клиентов в сегменте высокопроизводительных вычислений.

— Давление на T1 Energy (TE: −9,1%) оказало утверждение ориентированной на шорт-позиции инвесткомпании Fuzzy Panda Research о связях эмитента с китайской Trina Solar и несоответствии требованиям FEOC. Это создает угрозу отмены налоговых кредитов на $41,4 млн, уже отраженных в отчетности за первый квартал. Также аналитики Fuzzy Panda со ссылкой на данные аэросъемки заявили, что строительство завода G2 отстает от графика на 12–18 месяцев.