«Все не так плохо»: что говорят на Уолл-стрит в преддверии квартального отчета Tesla

Аналитики Уолл-стрит считают, что во втором квартале 2025 года Tesla столкнулась с падением выручки и прибыли из-за снижения продаж электромобилей. Тем не менее, инвесторы ждут не столько финансовых результатов, сколько комментариев Илона Маска о планах компании: недорогом электромобиле, поставках, проекте роботакси и влиянии закона Трампа, который отменяет субсидии и налоговые льготы для покупателей. Аналитики расходятся в оценках: одни ожидают пересмотра прогнозов вниз, другие делают ставку на долгосрочный потенциал Tesla в области автономного транспорта и ИИ.

Tesla опубликует финансовые результаты за второй квартал 2025 года после закрытия торгов в среду, 23 июля. По консенсус-оценкам аналитиков, квартальная прибыль на акцию Tesla снизится на 25% в годовом выражении, до $0,39, а выручка — примерно на 13%, до $22,19 млрд, передает Investor’s Business Daily со ссылкой на данные FactSet. При этом консенсус среди аналитиков, недавно пересмотревших свои прогнозы, предполагает, что фактическая выручка может оказаться ниже $22 млрд, уточняет издание. Такое падение связано со снижением объемов поставок: за квартал Tesla продала около 384 тыс. автомобилей — на 13,5% меньше, чем в аналогичном периоде годом ранее.

Инвесторы не рассчитывают на рекордную выручку или прибыль, и основное внимание будет приковано к заявлениям Илона Маска во время конференц-звонка — особенно по поводу недорогой модели Tesla, планов по поставкам на оставшуюся часть года и направлению роботакси, отмечает IBD. Участники рынка также будут ждать его комментариев по «большому и прекрасному» закону Дональда Трампа, который отменил налоговые льготы на электромобили и программы за нулевые выбросы. Tesla зарабатывает миллиарды долларов, продавая экологические кредиты другим автопроизводителям, которые не выполняют требования по выбросам и топливной экономичности.

— «Фон перед публикацией этого отчета сильно отличается от того, что был [перед выходом предыдущего отчета] три месяца назад», — отметил аналитик Wedbush Дэн Айвз, известный своими «бычьими настроениями» в отношении Tesla. Он считает, что отмена налоговых льгот на электромобили по инициативе Трампа станет серьезным препятствием как для Tesla, так и для ее конкурентов. Айвз ожидает, что руководство компании затронет эту тему во время конференц-звонка. Также он прогнозирует восстановление объемов поставок во втором полугодии, особенно благодаря обновленной Model Y на китайском рынке. Тем не менее, по его словам, основное внимание инвесторов будет сосредоточено на проектах Tesla в сфере искусственного интеллекта, включая инвестиции в стартап xAI Илона Маска.

— Аналитик Baird Бен Калло придерживается «осторожной» позиции накануне отчета. По его оценке, Tesla может понизить годовой прогноз прибыли из-за задержки с выпуском недорогой модели электромобиля (премьера ожидалась в первой половине 2025 года), а также из-за отмены налогового вычета на покупку электрокаров, предусмотренной новым законом Трампа. Оба этих фактора, по мнению Калло, способны дополнительно снизить продажи Tesla. Он сохраняет рекомендацию «держать» бумаги и установил целевую цену на уровне $320, что подразумевает падение котировок компании на 2,5% от закрытия 21 июля.

— В Bank of America в понедельник повысили целевую цену акций Tesla с $305 до $341 — это на 4% выше закрытия 21 июля. Аналитики отметили, что квартальные результаты, скорее всего, окажутся под давлением из-за пошлин и слабых поставок. Однако они увидели надежду в запуске пока ограниченного сервиса роботакси в Остине, штат Техас. По их словам, это усиливает уверенность в том, что Tesla сможет выполнить свое обещание и запустить роботакси к концу 2025 года.

— Аналитик Piper Sandler Алекс Поттер занял более оптимистичную позицию. «Все не так плохо, как кажется, — сказал он по поводу отмены субсидий. — Tesla в прошлом году получила около $3,5 млрд «бесплатных денег» в виде таких субсидий — это примерно 100% свободного денежного потока за 2024 год». Поттер добавил, что вопрос о влиянии отмены господдержки на прибыль закономерен, но, по его расчетам, Tesla все равно сможет получить порядка $3 млрд субсидий в 2025 году и $2,3 млрд в 2026-м. Эти цифры немного ниже прежних ожиданий, но повода для пересмотра прогнозов нет, уверен аналитик.

— Аналитик RBC Том Нараян сохранил рекомендацию «покупать» с целевой ценой $319. Он по-прежнему рассчитывает, что Tesla все же выпустит недорогую модель, что поддержит продажи во втором полугодии. Аналитик также предполагает, что Tesla расскажет инвесторам о продвижении проекта роботакси и планах по гуманоидным роботам с ИИ, которые должны поддержать рост компании.  

— Barclays считает, что акции Tesla могут показать рост после отчета за второй квартал, несмотря на слабые фундаментальные показатели. Инвесторы, по мнению аналитиков, сосредоточены на долгосрочных перспективах компании в области роботакси, и Маск может назвать цели по развитию автопарка. При этом Barclays предупреждает о снижении маржи и падении продаж на 10% в 2025 году. Отложенный запуск недорогой модели, по мнению аналитика, может вызвать негативную реакцию рынка. Тем не менее, запуск роботакси пока способен перекрыть этот негатив.

— Аналитик Cantor Fitzgerald Андрес Шеппард тоже сохраняет позитивный настрой. Он напомнил, что Маск ранее намекал: пошлины скорее ударят по энергетическому бизнесу компании, чем по автопроизводству. Поэтому Шеппард ожидает, что Tesla понизит прогноз по росту бизнеса хранения энергии в текущем отчете, но при этом сам аналитик рекомендует «покупать» акции с целевой ценой в $355.