Walmart повысил годовые прогнозы, но акции упали. Что в отчете расстроило инвесторов?

Акции крупнейшего ретейлера США Walmart обвалились на 5,5% на торгах 21 августа. Инвесторов разочаровала прибыль компании за прошедший квартал, которая впервые за более чем три года не дотянула до прогнозов Уолл-стрит. Ослабить давление на котировки не смогло даже то, что Walmart неожиданно повысил годовой прогноз по прибыли и выручке, а также превзошел ожидания аналитиков по продажам в прошедшем квартале. Инвесторы слишком многого ждали от компании, но она остается в хорошей форме, говорят аналитики.

На торгах 21 августа акции Walmart обвалились в моменте на 5,5% — до $96,9. Это стало их минимумом почти за месяц. Однако в сравнении с началом 2025 года бумаги остаются в плюсе почти на 9%. Для сравнения: главный фондовый индекс США S&P 500 за аналогичный период прибавил столько же.  

Инвесторов разочаровала прибыль, не дотянувшая до ожиданий Уолл-стрит. По итогам второго квартала 2026 финансового года, завершившегося 1 августа, Walmart сообщил о скорректированной прибыли на акцию в размере 68 центов против ожидаемых Уолл-стрит 74 центов, передает CNBC по ссылкой на данные LSEG. Это стало первым промахом компании по прибыли более чем за три года, отмечает Reuters.

Несмотря на прибыль ниже ожиданий, выручка Walmart оказалась устойчивой: она достигла $177,4 млрд при прогнозе Уолл-стрит $176,16 млрд, указывает Reuters. Дополнительным драйвером стал рост онлайн-бизнеса — все больше клиентов используют доставку на дом, добавляет издание. Глобальные онлайн-продажи Walmart во втором квартале выросли на 25%. В США сопоставимые продажи сети выросли на 4,6% (аналитики ожидали 3,8%). Средний чек вырос на 3,1% против 0,6% годом ранее, однако рост числа визитов замедлился до 1,5% против 3,6% год назад.

В текущем квартале Walmart ожидает рост выручки на 3,75%–4,75% против прогноза аналитиков в 3,8%, отмечает Barron’s. Скорректированная прибыль на акцию, по оценке компании, составит 58–60 центов, тогда как консенсус Уолл-стрит — 57 центов, добавляет издание.

Кроме того, Walmart улучшил прогноз по выручке и прибыли на весь финансовый год, чему способствовал устойчивый спрос со стороны покупателей с разным уровнем дохода, которые выбирают крупнейшего мирового ритейлера на фоне роста расходов, передает Reuters. Теперь компания ожидает, что годовая выручка увеличится на 3,75–4,75% против прежнего прогноза роста на 3–4%. Ожидания по скорректированной прибыли на акцию были повышены до $2,52–2,62 вместо $2,5–2,6. Повышение прогноза стало сюрпризом для некоторых на Уолл-стрит: до публикации отчетности часть аналитиков не верила, что компания это сделает.

В прошлом отчете Walmart отказался давать прогноз по прибыли на акцию, сославшись на меняющуюся торговую политику. Однако сейчас гендиректор Walmart Даг Макмиллон отметил, что влияние пошлин оказалось достаточно постепенным и не изменило потребительские привычки. Руководство компании напомнило, что две трети товаров Walmart, продаваемых в США, производятся внутри страны, что дает компании определенную защиту от пошлин по сравнению с конкурентами, добавляет Reuters.

«Однако по мере пополнения запасов по новым ценам мы каждую неделю фиксируем рост расходов», — сказал он в беседе с аналитиками, добавив, что издержки продолжат увеличиваться и во второй половине года (цитата по Reuters).  

Несмотря на падение акций, аналитики Уолл-стрит считают, что прошлый квартал оказался «уверенным» для компании и что ее фундаментальные показатели не ухудшились.

«Мы считаем, что прогнозы рынка были слишком оптимистичными, а промах [по прибыли] не свидетельствует об ухудшении фундаментальных показателей бизнеса», — отметил в изложении Reuters аналитик RBC Capital Markets Стивен Шемеш. Коэффициент стоимости акций Walmart к прогнозируемой прибыли превышает 36 — это почти в три раза больше, чем у конкурента Target, что указывает на завышенные ожидания рынка от компании, отметил Reuters.

«Общие потребительские и макроэкономические тенденции остаются благоприятными для Walmart, особенно в том, что касается желания покупателей получить максимум за свои деньги, — добавил Нил Сондерс, управляющий директор консалтинговой компании GlobalData. — В результате получается сильное ценностное предложение, которое привлекает более широкий круг клиентов, включая потребителей с более высоким доходом».

Если не брать во внимание прибыль, Walmart провел «уверенный» квартал, отмечает в изложении Barron’s аналитик Oppenheimer Рупеш Парих.

«Компания явно наращивает темпы своего основного бизнеса в США в ключевых категориях, включая продукты питания и товары первой необходимости для дома», — добавил стратег Zacks Investment Research Брайан Хейс, подчеркнув, что Walmart не проседал по выручке с 2020 года.

«Отчет Walmart демонстрирует высокий трафик и инициативы в промо-акции, которые поддерживают рост доли рынка, при этом динамика в США заметно опережает конкурентов, — отметил аналитик Jefferies Кори Тарлоу. — Ключевые драйверы маржи сохраняются, что говорит об устойчивости прибыли и дальнейшем потенциале для роста».