47 дней спустя: как рынки восстанавливаются после войн и конфликтов

Геополитические конфликты традиционно воспринимаются инвесторами как сигнал к защите и снижению риска: они продают акции и бегут в более безопасные активы. Однако исторические данные показывают: фондовые рынки быстро падают — и, как правило, так же быстро отыгрывают потери. Аналитики Raymond James и Morgan Stanley пришли к таким выводам после анализа фондового рынка в ретроспективе. 

Банк Raymond James, проанализировав реакции на крупнейшие геополитические кризисы, сделал вывод, что в среднем рынок откатывается на 14% и восстанавливается до прежних пиков за 47 дней. «Геополитические шоки провоцируют быстрые всплески волатильности, за которыми следуют такие же быстрые восстановления», — сказала Бриэн Гарднер, управляющая активами и инвестиционный консультант Velocity Investment Partners, Raymond James, в эфире BNN Bloomberg.

Аналитики Morgan Stanley изучили поведение рынка во время 20 конфликтов и тоже пришли к выводу, что рынок восстанавливается, пусть и не всегда линейно. Вот какие данные они приводят в отчете, опубликованном на этой неделе:

 — в ноябре 1979 года, когда в Иране в заложники захватили американских дипломатов, индекс S&P 500 за день просел на 0,6%, но через месяц вырос на 5,4%, а через год — почти на 27%;

— в день начала войны в Персидском заливе в августе 1990 года американские акции упали на 1,9%, а через месяц ушли в минус на 8,1%. Но через год рост составил 10%. 

— начало войны в Косово в 1998 году спровоцировало снижение индекса S&P 500 на 0,4%, но через месяц он вырос на 5,8%, а через 12 месяцев — на 18%.

Ретроспективный анализ Morgan Stanley показывает, что иногда рынку не хватает года, чтобы восстановиться. В числе таких примеров — Суэцкий кризис 1956 года (спустя 12 месяцев после начала конфликта рынок оставался в минусе на 12,9%), арабо-израильская война 1973 года (–41,1%), афганская кампания 2001 года (–26,1%). Но это скорее исключение, чем правило, считают аналитики. 

Несмотря на то, что рынки исторически всегда восстанавливаются после конфликтов, инвесторы продолжают реагировать на кризисы с тревогой. «Когда заголовки пугают, люди начинают думать, что они должны что-то предпринять», — говорит инвестиционный консультант Raymond James. Вот что она советует в таких случаях:

1. Не поддавайтесь панике из-за пугающих новостей

Гарднер считает, что главное в кризисных ситуациях — оставаться хладнокровными. Часто люди меняют стратегию из-за эмоциональных реакций на новости. Гарднер уверена, что инвесторам не стоит торопиться с решениями, важно сохранять спокойствие и дисциплину.

2. Придерживайтесь долгосрочной стратегии

«Одно дело — быть в рынке, другое — пытаться поймать момент», — напоминает Гарднер. Даже профессиональные управляющие избегают резких изменений в портфеле и делают ставки на долгосрочные инвестиции. 

3. Не отказывайтесь от краткосрочных инвестиционных возможностей, но не в ущерб долгосрочным планам 

Гарднер отмечает, что во время военных конфликтов управляющие могут делать тактические ставки на определенные секторы: оборонный, энергетический и промышленный сектора. «Это не означает, что такие акции будут лидерами в долгосрочной перспективе. Но в моменте они могут показать лучшую динамику». 

4. Диверсифицируйте портфель — по активам, отраслям и регионам.

«Это ключевой принцип», — уверена Гарднер. Диверсификация снижает чувствительность портфеля к потрясениям и помогает сгладить волатильность — особенно, если баланс соблюден не только по акциям и облигациям, но и в выборе отраслей и стран. 

5. Используйте защитные активы.

В условиях слабого доллара и высокой геополитической неопределенности защитные активы способны поддерживать устойчивость портфеля, говорит Гарднер. Сама она в качестве такого инструмента использует золото: в текущей стратегии доля этого драгметалла в портфелях под управлением ее команды увеличена до 4%, что в два раза больше, чем обычно.