Акции Amazon торгуются с рекордной скидкой. Выгодная сделка или ловушка?

Акции Amazon упали до минимальных оценок за десятилетие и сейчас торгуются с крупнейшей скидкой среди «Великолепной семерки». Для инвесторов это может стать как возможностью удачного входа, так и ловушкой. Вопросы вызывает стратегия компании в сфере ИИ и перспективы облачного подразделения AWS в условиях обостряющейся конкуренции.

Для инвесторов, которые стремятся увеличить долю Big Tech в своем портфеле, акции Amazon сейчас можно купить «со скидкой». Форвардный коэффициент P/E (отношение цены к ожидаемой прибыли за следующие 12 месяцев) у компании в последние месяцы снижался. По состоянию на 25 сентября бумаги торговались на уровне 29,6 прибыли, что стало почти минимальным значением за десятилетие, пишет MarketWatch. 

При этом издание отмечает, что хотя текущая оценка выше 10-летнего минимума в 25,3, зафиксированного в апреле 2025 года, акции стоят заметно дешевле, чем в последние годы. По данным Dow Jones Market Data, средний мультипликатор за последний год составил 32,5, тогда как в 2024 году он равнялся 36,5.

Для сравнения: в январе 2018 года акции Amazon торговались с коэффициентом 169,3. Сегодня бумаги компании оцениваются на 42% ниже среднего значения за последние пять лет и на 60% ниже среднего за десять лет — это крупнейшая скидка среди всех представителей «Великолепной семерки», добавляет MarketWatch.

Причина в том, что многие инвесторы считают: «золотые времена роста» для Amazon уже позади. Настроения на рынке ухудшились из-за вопросов к стратегии компании в сфере искусственного интеллекта и к перспективам облачного бизнеса Amazon Web Services (AWS) в борьбе за спрос, вызванный ИИ-бумом.

В результате Amazon оказалась худшей акцией из «Великолепной семерки» в 2025 году: по итогам торгов 25 сентября бумаги снизились на 1% с начала года, тогда как остальные компании группы показали рост. На премаркете 26 сентября акции демонстрировали слабое восстановление — прибавляли около 0,3%.

Тем не менее гонка за лидерство в сфере ИИ лишь начинается, и победители пока не определены, подчеркивает MarketWatch. Еще несколько месяцев назад инвесторы опасались, что ChatGPT поставит под угрозу будущее Alphabet, однако сегодня бумаги компании входят в число лучших среди Big Tech, уступая только Nvidia.

Для инвесторов нынешняя низкая оценка Amazon может стать удобной точкой входа. Джонатан Кофски, портфельный менеджер Janus Henderson, называет Amazon крайне устойчивым бизнесом с серьезным потенциалом для успеха в сфере ИИ. По его словам, текущая стоимость акций выглядит «вполне разумной с учетом позиций компании».

AWS — это бизнес с годовым оборотом $123 млрд, который продолжает расти двузначными темпами и отличается масштабностью и высокой прибыльностью. Несмотря на то что его рост пока уступает облачным «конкурентам» Azure от Microsoft и Google Cloud, аналитики Wells Fargo прогнозируют ускорение роста AWS благодаря партнерству с ИИ-компанией Anthropic.

Помимо этого, по данным MarketWatch, аналитики подчеркивают колоссальный опыт Amazon в сфере ретейла и логистики. Автоматизация и регионализация процессов способны еще больше укрепить этот сегмент бизнеса, говорят аналитики Wells Fargo.