Акции бренда с инвестициями Федерера взлетели на 28%. Стоит ли их покупать?

Акции швейцарского бренда On Holding выросли на 27,5% после публикации сильного квартального отчета и повышения прогноза годовой выручки в третий раз подряд. На фоне стагнации у конкурентов вроде Nike и Hoka, On удерживает стратегию продаж без скидок и делает ставку на премиальный сегмент и технологические инновации. Несмотря на снижение акций почти на 17% за месяц, аналитики сохраняют позитивный взгляд на компанию.

Акции производителя кроссовок и спортивной экипировки On Holding, в которого инвестировал теннисист Роджер Федерер, 12 ноября выросли на 27,5% после того, как компания в третий раз подряд повысила прогноз годовой выручки и сообщила о еще одном квартале двузначного роста, несмотря на общее замедление рынка спортивной обуви.

Компания, известная своими инновационными беговыми кроссовками, теперь ожидает, что продажи в 2025 финансовом году составят 2,98 млрд швейцарских франков ($3,7 млрд) — это на 2,4% больше предыдущего прогноза. В постоянных ценах рост выручки должен достигнуть 34% против 31%, заложенного ранее. Новый прогноз немного превысил ожидания аналитиков LSEG (2,97 млрд франков), сообщает CNBC. 

«Наш акцент на премиальном сегменте, продажах по полной цене, инновациях и сочетании функциональности с дизайном находит сильный отклик у покупателей, — отметил генеральный директор Мартин Хоффманн в интервью CNBC. — Результаты это подтверждают: мы показываем устойчивый рост выручки и высокую маржу, что говорит о сохранении нашей стратегии — продавать без скидок и удерживать премиальный уровень во всех каналах продаж».

Компания существенно превзошла ожидания Уолл-стрит как по прибыли, так и по выручке. Скорректированная прибыль на акцию составила 0,43 франка ($0,54) против прогноза 0,25 франка ($0,31). Выручка выросла до 794 млн франков ($991 млн), превысив прогноз аналитиков (763 млн франков).

Чистая прибыль за квартал подскочила почти на 290% — до 118,9 млн франков ($148 млн), или 0,36 франка ($0,45) на акцию.

Успех On заметно выделяется на фоне конкурентов, пишет CNBC. В то время как Nike и Hoka ожидают либо спад продаж, либо их замедление из-за снижения потребительской активности и роста пошлин, швейцарская компания демонстрирует противоположную динамику.

В отличие от большинства производителей, планирующих стимулировать спрос праздничными скидками, On отказалась проводить распродажи даже на «черную пятницу», рассказал сооснователь компании Каспар Коппетти.

«Мы сохраняем полные цены в праздничный сезон, несмотря на очень конкурентную и ориентированную на скидки рыночную среду. Это наш способ подчеркнуть премиальный статус бренда и удерживать высокий уровень цен», — подчеркнул он.

Такой подход ставит On ближе к люксовым маркам: компания стремится быть самым премиальным брендом спортивной индустрии — не только за счет ценовой политики, но и благодаря инновациям в дизайне и технологиях обуви и одежды.

За последний месяц акции On Holding снизились почти на 17%, поскольку инвесторы пересматривают перспективы роста и оценку справедливой стоимости компании, отмечает Simply Wall Street. Аналитики предупреждают, что ставка компании на премиальное ценообразование и агрессивное глобальное расширение может обернуться рисками: при ослаблении спроса или усилении конкуренции это способно оказать давление на прибыльность и маржу.

Тем не менее, настроения на Уолл-стрит в целом остаются позитивными. Согласно данным MarketWatch, 23 аналитика рекомендуют покупать акции On Holding, трое советуют удерживать, и только один — продавать.