Акции Lithium Americas выросли вдвое из-за Белого дома. Почему их советуют продать?

Канадский инвестбанк Canaccord Genuity понизил рейтинг акций горнодобывающей компании Lithium Americas и теперь советует их продавать. Это при том, что бумаги компании более чем удвоились в цене благодаря решению Белого дома стать ее акционером. Canaccord считает, что рост котировок чрезмерен, в то время как другие аналитики, напротив, продолжают советовать покупать акции благодаря участию правительства США.

Canaccord Genuity понизил рейтинг акций Lithium Americas до «продавать» (Sell) с целевой ценой 6,5 канадского доллара ($4,7 США), что предполагает снижение на 32% относительно последней цены закрытия, пишет CNBC.

По мнению аналитиков, решение администрации президента Дональда Трампа приобрести долю в Lithium Americas — невыгодно для компании. При этом акции более чем удвоились с тех пор, как Белый дом впервые сообщил о планах инвестировать в нее.

«Мы считаем, что недавний рост котировок чрезмерен и не отражает реальной оценки с учетом пересмотренного соглашения с Минэнерго США», — написала аналитик Кэти Лачапель.

Акции компании на торгах в США 2 октября падали в моменте более чем на 4%. Но в сравнении с началом 2025 года они сейчас стоят на 131% дороже.

Министерство энергетики США получит 5% акций Lithium Americas и 5% экономической доли в руднике Такер Пасс в Неваде — одном из крупнейших в стране. Этот проект реализуется совместно с американским автоконцерном General Motors, который владеет миноритарной долей и согласился выкупать продукцию, пишет CNBC.

Администрация Дональда Трампа получила доли в рамках пересмотра условий кредита Минэнерго на $2,2 млрд, выданного еще во время президентства Джо Байдена на поддержку проекта Такер Пасс. Правительство США согласилось отсрочить выплаты на $182 млн в течение первых пяти лет в обмен на долю.

По мнению Canaccord, изменения условий кредита были минимальными. Они дают Lithium Americas краткосрочную финансовую гибкость, но при этом компания обязана в течение года внести $120 млн на специальный государственный резервный счет. Это требование, по мнению Лачапель, сводит на нет все преимущества пересмотра условий.

Кроме того, участие администрации Трампа в капитале угрожает размыванием акций Lithium Americas, предупредил Canaccord. Доля оформлена через варранты с ценой исполнения всего $0,01 за акцию.

«Мы также отмечаем, что в отличие от сделки с американским производителем редкоземельных материалов MP Materials, здесь нет значимых дополнительных преимуществ, например минимальной цены выкупа выше рыночной», — отметила Лачапель.

В июле Министерство обороны США получило долю в MP Materials, обеспечив компании ценовой минимум и согласившись закупать продукцию с нового завода, напоминает CNBC.

Deutsche Bank установил целевую цену акций Lithium Americas в $6,3, сохранив при этом рейтинг Hold (совет держать). По оценке банка, котировки могут снизиться примерно на 10% относительно цены закрытия 1 октября.

Также BMO Capital Markets сохранил рекомендацию держать по акциям Lithium Americas (рейтинг Market Perform) и повысил целевую цену до $5. Этот таргет подразумевает падение бумаг на 28,6%.

А вот аналитик Stifel Canada сохранил рекомендацию Buy (покупать) по акциям горнодобывающей компании на фоне новостей о вхождении правительства США в капитал компании и оставил целевую цену на уровне $7. Этот прогноз совпадает с ценой закрытия 1 октября.