Bloomberg узнал о проблемах Nvidia с программой поддержки ИИ-проектов до ухода Хуанга
Партнеры компании требуют увеличить размер финансовых гарантий
Nvidia столкнулась с давлением с требованием усилить поддержку в области ИИ / Фото: Jack Hong / Shutterstock
Nvidia столкнулась со сложностями в своей программе финансирования ИИ-проектов, и возникли они еще до скандала с романами ее гендиректора Дженсена Хуанга и последующей его отставки, выяснил Bloomberg. Спустя месяцы после заключения партнерства с шестью гигантами Уолл-стрит на $500 млрд ни одна сделка в его рамках так и не состоялась, рассказали источники агентства. По их словам, за последний месяц некоторые клиенты и партнеры Nvidia начали требовать от компании увеличить размер финансовых гарантий, которые та должна была предоставить.
Детали
В августе Nvidia подписала меморандумы о взаимопонимании с шестью крупнейшими управляющими активами — Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs и KKR — о создании платформы для финансирования вычислительных мощностей. Партнерство предусматривало «мобилизацию» $500 млрд капитала для клиентов чипмейкера: разработчиков ИИ-моделей, компаний, правительств и облачных провайдеров, которые смогли бы на эти средства строить инфраструктуру на базе оборудования Nvidia.
Nvidia говорила, что предоставит поддержку остаточной стоимости (residual value support), покрывающую до 25% суммы сделок. Это меньше, чем предлагает ее конкурент Broadcom, и именно эта разница осложняет заключение договоренностей, как отмечают некоторые собеседники Bloomberg.
По оценке одного из источников, самое раннее, когда Nvidia может объявить о первой сделке, — январь. Это произойдет при условии, что увольнение гендиректора Дженсена Хуанга не сорвет переговоры или весь проект целиком.
Bloomberg описывает происходящее как «поразительный поворот событий» с августа. Этот период агентство называет пиком «прайма» Хуанга на Уолл-стрит.
Представители Nvidia, Apollo Global Management, BlackRock, Brookfield, Goldman Sachs и KKR не ответили на запрос Bloomberg, а представитель Blackstone от комментариев отказался.
Почему это важно
Рынок долгового финансирования покупки чипов за последний год резко вырос: OpenAI, Anthropic, SpaceX и другие крупные игроки стремятся получить доступ к дорогостоящим процессорам, необходимым для особых ИИ-задач. Расходы уже исчисляются сотнями миллиардов долларов, пишет Bloomberg.
Гарантия позволяет кредиторам получить компенсацию, если заемщик перестанет платить по лизингу чипов. В таком случае активы сдаются в аренду повторно или продаются, а разницу покрывает поставщик оборудования, поясняет Bloomberg. Это повышает кредитный рейтинг сделки и снижает стоимость заимствования.
Broadcom в мае предоставил гарантии на $30 млрд в рамках долговой сделки на $35 млрд, по которой Anthropic арендует тензорные процессоры (TPU) — чипы, которые выпускают Broadcom и Google. Обеспеченные гарантиями части долга получили рейтинги инвестиционного уровня и более низкие процентные ставки, отметил Bloomberg. Вторая сделка, на $63 млрд, также предназначена для Anthropic. Согласно документам, Broadcom предоставляет гарантии на 72,5% этой суммы, или около $43 млрд.
Если Nvidia не захочет поднимать порог гарантий выше 25%, ее чипы могут стать менее доступными для ИИ-компаний и облачных клиентов, а сделки — менее привлекательными для кредиторов, пишет Bloomberg. Особенно если в это же время на рынке будут предлагаться аналогичные сделки на более выгодных условиях.
С другой стороны, более высокий порог означал бы для Nvidia больший риск. Кроме того, это подорвало бы саму идею платформы — строить инфраструктуру на деньги третьих сторон и подпитывать следующий виток ИИ-бума, отмечает агентство.
