Nscale раскрыла перед IPO долг в $5,5 млрд, зависимость от Nvidia и нужду в деньгах

Британский оператор облачной инфраструктуры Nscale нуждается в дополнительном финансировании: он значительно увеличил свою задолженность и зависит от Nvidia сильнее, чем сообщалось ранее, пишет Bloomberg. Будущее ряда проектов Nscale зависит от того, сможет ли компания получить не менее $30 млрд, причем стоимость заимствований для неоклаудов растет. При этом Nscale собирается на IPO.

К 30 сентября долг Nscale составлял $5,5 млрд против $137,4 млн на конец июня. Эти данные компания раскрыла в обновленной регистрационной форме S-1 — спустя почти два месяца после того, как впервые объявила о планах выйти на биржу. 

Nscale также показала показала большую зависимость от Nvidia — одного из ее крупнейших акционеров и ключевого поставщика оборудования для дата-центров. Nvidia обязалась предоставить $2 млрд из $3,36 млрд конвертируемого финансирования, которое Nscale согласовала в сентябре. Ранее Nscale раскрывала обязательства Nvidia лишь на $1 млрд, отмечает Bloomberg. При этом Nscale уточнила, что Nvidia не обязана ей «предоставлять приоритет при распределении продукции, льготные цены или ранний доступ к новым продуктам».

Nscale также предупредила, что ей необходимо привлечь значительное дополнительное финансирование для закупки оборудования Nvidia, которое будет использоваться на объектах Anthropic. Разработчик Claude — ее крупнейший клиент: Nscale заключила с ним шестилетний контракт на $44,6 млрд. Пока Nscale обязалась вложить около $1 млрд в строительство дата-центра в Западной Вирджинии в рамках этого соглашения. Для завершения проекта ей потребуется привлечь еще как минимум $30 млрд. Anthropic вправе расторгнуть контракт, если Nscale не сможет обеспечить финансирование или завершить проект в установленные сроки.

Nscale отказалась от дополнительных комментариев, сославшись на опубликованные документы, пишет Bloomberg. Нет никаких гарантий того, что Nscale действительно проведет свое IPO, добавило агентство.

Компания уже ввела в эксплуатацию мощности, на которые приходится около $6,4 млрд контрактной стоимости, при общей стоимости заключенных соглашений примерно в $106 млрд. В конце августа стоимость введенных в эксплуатацию контрактных мощностей составляла $2,6 млрд. Значительная часть новых мощностей приходится на дата-центр в Техасе, строительство которого финансировала Microsoft.

Ранее Nscale столкнулась с трудностями после отказа Microsoft от использования ее дата-центра в Великобритании. В октябре технологический гигант отказался от контракта на $3,22 млрд из-за проблем с подключением объекта к электросети. Кроме того, Microsoft решила не использовать опцион на расширение контракта по аренде вычислительных мощностей в Техасе. Потенциальная стоимость этого расширения оценивалась в десятки миллиардов долларов.

Финансовое положение Nscale и ее растущая зависимость от Nvidia подчеркивают риски, с которыми сталкиваются облачные провайдеры, стремительно наращивающие вычислительные мощности для сдачи в аренду разработчикам ИИ. Отстранение гендиректора Nvidia Дженсена Хуанга на этой неделе вызвало вопросы о том, не сократит ли чипмейкер финансирование неоклаудов на фоне растущего скептицизма инвесторов в отношении бума искусственного интеллекта.

«Прогнозируемые обязательства по капитальным затратам в краткосрочной перспективе значительно выросли», — говорится в документах Nscale. Компания объясняет это прежде всего необходимостью закупать оборудование. «Нет никаких гарантий, что мы сможем привлечь дополнительный капитал в нужный момент или на приемлемых условиях», — предупредила Nscale.

По данным Bank of America, объем выпуска корпоративного долга американских компаний, связанных с ИИ, достиг $655 млрд к 22 октября. В 2027–2028 годах новые заимствования, связанные с ИИ, могут приблизиться к $1 трлн. При этом 3 ноября The Wall Street Journal сообщала, что Nscale, CoreWeave и Nebius фактически потеряли доступ к рынку облигаций. Кредиторы стали требовать более выгодных для себя условий, а Nebius даже пришлось отказаться от планировавшегося размещения высокодоходных облигаций.