Акции Raiffeisen упали: шортист назвал его «каналом обхода санкций» против России

Акции австрийского Raiffeisen Bank обвалились на торгах 17 сентября после того, как активист-шортселлер из США Grizzly Research объявил об открытии короткой позиции против банка, назвав его «ключевым каналом для обхода санкций в российской экономике военного времени».

В Raiffeisen обвинения отвергли. Австрийский банк — одно из немногих западных финансовых учреждений, которые продолжили работать в России после начала полномасштабного вторжения в Украину в 2022 году, замечает Bloomberg.

Акции Raiffeisen Bank подешевели на торгах в Вене, Дюссельдорфе и Франкфурте на 8,2%, 6,5% и 6% соответственно, откатившись таким образом от 18-летнего максимума, достигнутого ранее на венской бирже в этом месяце, обратил внимание Bloomberg. Инвесторы отреагировали на исследование американского шортселлера Grizzly Research, который заявил, что Raiffeisen Bank — «владелец крупнейшего западного банка, все еще работающего в России», связан с торговыми операциями на $1,19 млрд, включающими товары, подпадающие под санкции Евросоюза, США и Великобритании против России. Австрийский банк, как заявили в Grizzly Research, «стал ключевым каналом для обхода санкций в условиях военной экономики России». Причем Raiffeisen «одновременно уверяет инвесторов, регулирующие органы и общественность в том, что сворачивает там [в России] бизнес», заметил шортист.

Его выводы, говорится в исследовании, основаны на данных российской таможни за почти четыре года — с 2022-го по начало 2025-го. Однако — не подтверждают факты платежей, финансирования или нарушений санкционного режима, замечает Bloomberg. Речь идет об операциях «импорта и экспорта в ЕС, США, Великобританию или Швейцарию товаров, на которые распространялись действовавшие на тот момент [западные] ограничения». Среди них — «импорт [автомобилей] Aurus для Кремля», а также поставки на $106,75 млн компонентов, «которые используются в самых мощных образцах российского вооружения». В том числе — оптических прицелов, деталей, используемых в боевых танках или при производстве ядерных боеголовок и баллистических ракет.

«Подобные операции, связанные с Raiffeisen, могут привести к санкциям и проверке со стороны экспортного контроля», — говорится в отчете Grizzly. Кроме того, выводы шортиста «указывают на ранее неизвестную зависимость Raiffeisen Bank International от его российского бизнеса (его размещения в российском ЦБ обеспечивают примерно пятую часть чистого процентного дохода группы — по ставке, которую устанавливает Москва), а также поднимают вопросы о международной роли [австрийского банка] в обходе санкций, которая выходит за пределы России и распространяется на Иран и Северную Корею», утверждается в исследовании. 

«Мы уверены в надежности наших систем комплаенса, которые неоднократно проверялись как до, так и после начала полномасштабного вторжения [России в Украину]. При первом рассмотрении [отчета Grizzly Research] мы также обнаружили ряд фактически неверных и вводящих в заблуждение утверждений», — заявил, комментируя выводы шортиста, представитель банка Руперт Райф (цитата по Bloomberg). Какие именно выводы Grizzly в банке сочли ложными — агентство не уточняет.

Raiffeisen входит в число немногих западных банков, которые сохранили свою деятельность в России после начала полномасштабного вторжения России в Украину в 2022 году, несмотря на то, что руководство банка, включая его нового гендиректора Михаэля Хёллерера, обещало вывести бизнес из страны.

Raiffeisen заявлял, что попытки продать российское подразделение не увенчались успехом, поскольку ему не удалось убедить власти России, ЕС и США одобрить сделку. 

В кредитной организации отмечали, что существенно сократили международный расчетный бизнес в России и предоставляют услуги лишь избранной группе крупных клиентов — из-за требований регуляторов и по мере роста издержек на обеспечение соблюдения санкций. Банк также остается ключевым каналом для оплаты поставок российского газа, сообщал Bloomberg.

«Анализ клиентских кодов в отчете может преувеличивать проблему немедленных санкций, поскольку сделки, проводимые через российскую «дочку» [Raiffeisen], сами по себе не доказывают факт нарушения. Главный риск для акций носит регуляторный характер — любое усиление контроля со стороны Управления по контролю за иностранными активами США или ЕЦБ возродит дисконт за работу в России, усилит давление на настроения инвесторов и еще больше осложнит и без того непростую стратегию выхода из активов», — считают аналитики Bloomberg Intelligence Томаш Ноетцель и Илья Щупко. 

Шесть из 12 аналитиков, покрывающих бумаги Raiffeisen, советуют покупать их. Пятеро советуют держать, еще один — продавать.