Beyond Meat с инвестициями Ди Каприо и Гейтса в кризисе. Есть ли шанс восстановиться?

Американские бургеры, в которых нет мяса, ГМО и сои — это реальность, доказал миру предприниматель Итан Браун. Флагманский бургер его компании Beyond Meat создан так, чтобы выглядеть и быть на вкус как традиционная говядина, однако в нем нет ни грамма настоящего мяса. 

В 2019 году IPO производителя растительного мяса Beyond Meat вызвало ажиотаж у инвесторов — в первый год торгов на бирже его акции взлетали на 700%. Среди инвесторов компании были актеры Леонардо Ди Каприо и Джессика Честейн, а также Билл Гейтс. Однако за последние пять лет акции Beyond Meat потеряли почти 100% стоимости, компания в долгах и теряет крупных клиентов. Что привело к снижению акций Beyond Meat и есть ли у нее шанс выбраться из кризиса — в материале Oninvest. 

В 2009 году предприниматель и вегетарианец Итан Браун столкнулся с проблемой во время путешествия, когда не смог найти здоровую еду для детей во время остановок на трассе. В том же году он основал Beyond Meat — первую в мире компанию по производству растительного мяса, поставив перед собой миссию способствовать глобальному переходу от продуктов животного происхождения к растительным. 

Стандартный вегетарианский бургер призван заменить, а не скопировать гамбургер для тех, кто не ест мясо. У Брауна была идея получше, чтобы бросить вызов американской индустрии мяса и птицы, объем которой тогда превышал $1 трлн. Он решил, что продукты нужно не просто смешать, но превратить в нечто, очень близкое к настоящему мясу.

Чтобы производить вегетарианское мясо, максимально похожее на настоящее, в 2010 году Браун купил лицензию на необычную технологию от профессора пищевых наук Фу-Хунг Се и исследователя Гарольда Хаффа. Процесс превращения бобов в волокнистый белок происходит в экструдере — устройстве, сочетающем функции скороварки и промышленного комбайна. Такой способ давно используется для производства соевого белка. Меняя влажность, давление, температуру и состав, Фу-Хунг Се и Гарольд Хафф смогли добиться текстуры, максимально похожей на мясо.

После того, как Браун получил лицензию на технологию, он разослал презентацию венчурным фондам Кремниевой долины. Его почтовый ящик не разрывался от писем, но несколько ответов он получил, в том числе от фонда Kleiner Perkins, который инвестировал в Amazon, Google, Twitter и Uber.

В апреле 2011 года Kleiner Perkins вложил в Beyond Meat $2 млн. Вскоре после этого в компанию инвестировали Биз Стоун, который входит в совет директоров Beyond, и сооснователь Twitter Эв Уильямс. С 2013 по 2016 годы компания получила венчурное финансирование от GreatPoint Ventures, Kleiner Perkins, Билла Гейтса, Obvious Corporation, Общества защиты животных и транснациональной корпорации в сфере пищевой промышленности Tyson Foods. Среди инвесторов было много знаменитостей и спортсменов: Леонардо Ди Каприо, Джессика Честейн, Снуп Догг, и профессиональные баскетболисты Крис Пол и Кайри Ирвинг. Всего же Beyond Meat привлекла в общей сложности $144 млн в ходе 13 раундов финансирования, указывает платформа рыночных данных Tracxn.

В том же году Beyond Meat построил завод в Миссури рядом с университетом и выпустил свой первый собственный продукт — соевые куриные стрипсы. В мае 2016 года Whole Foods на западе США начали продавать свежие Beyond Burgers. Это был один из самых больших прорывов для компании, пишет Los Angeles Times. Это привело к сделкам с другими продуктовыми сетями. 

В мае 2019 года Beyond Meat провела IPO, в ходе которого привлекла около $240 млн, вся компания была оценена в $1,5 млрд. В первый же день торгов стоимость бумаг взлетела на 163%. На этом инвесторы не остановились — уже к концу июля акции компании выросли более чем на 700%, а медиа называли IPO Beyond Meat самым успешным в 2019 году. На ажиотаже вокруг акций пытались заработать и игроки на понижение. По данным S3 Partners на конец июля 2019 года почти 44% выпущенных акций Beyond находились в шортах. Однако они лишь теряли деньги — в июле их убытки составили $427,8 млн, писал CNBC. 

Успешное IPO Beyond Meat совпало с общим ажиотажем вокруг заменителей мяса. По данным исследовательской компании Circana, общий объем продаж на рынке в 2020 году достиг $1,3 млрд, что на 46% больше, чем в 2019 году.

Популярность первой публичной компании в сфере альтернативного мяса не осталась незамеченной и для противников индустрии. Уже через несколько месяцев после IPO медиа заполонила реклама, которая ставила под вопрос полезные свойства искусственных бургеров. Эта кампания была организована  Центром за свободу потребителей, возглавляемым известным лоббистом Ричардом Берманом, чьими целями также были были Общество защиты животных, Матери против вождения в нетрезвом виде и Центры по контролю и профилактике заболеваний.

В ходе кампании использовались ролики и рекламные объявления в New York Times и Wall Street Journal с вопросом «Что скрывается в вашем растительном мясе?».  В 2023 году Beyond Meat представила свой первый ролик, направленный на борьбу с дезинформацией об искусственном мясе.

Вместо дальнейшего роста отрасли сегодня в заголовках новостей преобладают падение продаж, участившиеся увольнения и закрытие заводов. А акции Beyond Meat, некогда лидера отрасли, упали с исторического максимума в $239,7 в 2019 году до $1,9 на 9 октября 2025 года.

«Первоначальный оптимизм вокруг инвестиционного проекта Beyond Meat во время IPO во многом был обусловлен ожиданием, что мясо на растительной основе может занять такую ​​же долю рынка мяса, какую растительные напитки заняли на рынке коровьего молока», — говорил старший аналитик по акциям в сфере продуктов питания и здорового образа жизни в Mizuho Securities Джон Баумгартнер. Он ссылался на данные, оценивающие эту возможность в $20–30 млрд за 10 лет.

Кроме того, в США начала расти инфляция. Если в 2019 году темп инфляции составлял 2,3%, а в 2020 — 1,4%, то уже в 2021 году он вырос до 7%. В мае 2024 года два крупных клиента Beyond Meat — сети фастфуда Carl's Jr. и Del Taco — отказались от сотрудничества с компанией, сославшись на низкие продажи бургеров из альтернативного мяса. 

По итогам второго квартала 2025 года компания отчиталась о падении чистой выручки почти на 20% — до $75 млн. Это разочаровало Уолл-стрит: аналитики ожидали выручку в $82 млн. Чистый убыток Beyond Meat составил $29,2 млн — на 15% ниже, чем годом ранее. Кроме того, компания сообщила о значительном операционном убытке — $34,9 млн.

 «Мы разочарованы результатами второго квартала», — говорил тогда Браун. Объясняя их сохраняющейся слабостью в категории растительного мяса. 

За последние годы Beyond Meat утратила былой импульс: потребители все чаще выбирают свежее и более доступное мясо животного происхождения вместо ее переработанных растительных альтернатив, отмечал Reuters.

Beyond Meat объявил о «более агрессивном» сокращении операционных расходов. В частности, компания уволит 6% сотрудников и назначила Джона Бокена, имеющего 35-летний опыт финансового оздоровления, временным директором по трансформации. 

29 сентября Beyond Meat сообщила о запуске предложения по обмену конвертируемых облигаций. Оно предполагает замену части существующих бумаг на сумму $1,15 млрд с погашением в 2027 году на новые — на сумму до $202,5 млн с более поздним сроком погашения — в 2030 году, а также на 326 млн обыкновенных акций.

Это предложение — часть процесса трансформации бизнеса, направленного на укрепление баланса компании, отметил ее президент и гендиректор Итан Браун. Обмен позволит снизить долговую нагрузку Beyond Meat на $800 млн. На 28 июля общая непогашенная задолженность компании составила $1,2 млрд.

По данным Beyond Meat, около 47% держателей «старых» облигаций компании согласились на обмен. Сейчас акции компании отслеживает восемь аналитиков, из них пять советуют их продавать (Sell), трое - держать (Hold), указано на MarketWatch. Тем не менее, средняя целевая цена акций Beyond Meat — $2,57 — на 20% выше нынешней стоимости бумаг.