Биткоин продолжил спад. Почему Bernstein считает это «самым слабым медвежьим кейсом»

Аналитики Bernstein заявили, что не видят объективных причин для паники на криптовалютном рынке, и назвали текущую криптозиму «самой слабой» за всю историю биткоина. По их словам, инвесторы переживают искусственно созданный «кризис доверия» — типичные триггеры краха отсутствуют, а рынок опирается на приток средств в ETF, устойчивость майнеров и лояльность властей США.

Обвал котировок, в результате которого крупнейшая криптовалюта подешевела к концу прошлой недели вдвое от октябрьского максимума, представляет собой «самый слабый медвежий кейс в истории» актива, цитирует The Block аналитическую записку Bernstein. В компании подчеркнули, что в этот раз отсутствуют катализаторы, характерные для прошлых спадов: не зафиксировано ни крупных банкротств, ни проблем со скрытым кредитным плечом, ни системных сбоев.

Текущий «медвежий» цикл существенно отличается от предыдущих, утверждают в Bernstein. В качестве аргументов аналитики привели прокриптовалютную позицию президента США Дональда Трампа, запуск биржевых биткоин-фондов (ETF), а также растущее участие корпоративных держателей криптовалюты и крупных управляющих активами. 

Экономисты Bernstein сохранили свой прогноз по цене биткоина в $150 000 к концу 2026 года. «Когда все звезды сошлись, биткоин-сообщество само создает себе кризис доверия. Ничего не взорвалось, никакие скелеты [из шкафа] не выпадут. Однако СМИ снова вернулись, чтобы написать некролог», — иронизируют в аналитической фирме.

В прошлую пятницу, 6 февраля, цена биткоина едва не опустилась ниже отметки в $60 000. Выходные и понедельник были спокойными: криптовалюта колебалась в районе $70 000. Однако и после отскока к этому уровню на рынке криптодеривативов наблюдались тревожные сигналы: трейдеры продолжали занимать защитные позиции, перестав делать ставки на долгосрочный рост, констатировал Bloomberg. 10 февраля падение возобновилось — в начале европейской торговой сессии курс опустился на 2,4%, ниже $68 700.

После того как биткоин, падавший к отметке $60 000, подорожал, но затем растерял импульс, трейдеры разглядели в происходящем классический медвежий паттерн — «ралли облегчения», которое инвесторы используют для выхода из активов по более выгодным ценам, пишет Coindesk.

«На рынке по-прежнему сохраняется огромное предложение со стороны тех, кто хочет выйти из первой криптовалюты на отскоке. Вероятно, мы наблюдали лишь подъем на пути вниз, который еще не пройден», — заявил изданию главный рыночный аналитик FxPro Алекс Купцикевич.

Аналитики Kaiko 9 февраля отметили, что несмотря на отдельные всплески активности, общим трендом остается устойчивый отток игроков, особенно розничных. В Kaiko предупредили: при подобном истощении ликвидности котировки могут быстро снижаться даже под умеренным давлением продавцов — без масштабных панических распродаж, обычно сигнализирующих о формировании дна, пишет Coindesk.

Главный рыночный стратег и партнер компании Pivotus Partners Ричард Фарр 4 февраля дал мрачный прогноз — его целевая цена для крупнейшей криптовалюты теперь установлена на уровне нуля.