Биткоин за месяц растерял весь прирост в 2025 году. Что участники рынка ждут дальше?

Ослабление эйфории на криптовалютных рынках привело к тому, что биткоин всего за месяц с небольшим утратил более чем 30-процентный прирост, накопленный с начала года. Одни аналитики советуют страховаться от риска просадки биткоина ниже $93 тыс., другие считают нынешний спад возможностью для покупки.

Стоимость крупнейшей криптовалюты 16 ноября упала до $93,7 тыс., опустившись ниже уровня закрытия 2024 года, когда финансовые рынки росли на фоне победы Дональда Трампа на президентских выборах в США. В понедельник биткоин отыграл часть потерь и сейчас торгуется на криптобирже Binance по $95,5 тыс.

При этом всего чуть больше месяца назад, 6 октября 2025 года, на пике оптимизма, связанного с прокриптовалютной позицией Трампа, цена биткоина достигла рекордной отметки на уровне $126,25 тыс. Однако энтузиазм быстро сошел на нет после того, как спустя четыре дня Трамп неожиданно пригрозил ввести дополнительную пошлину в 100% на товары из Китая — это потрясло мировые рынки и спровоцировало распродажу рисковых активов. В результате совокупная рыночная стоимость биткоинов к концу прошлой недели упала на $600 млрд по сравнению с октябрьским максимумом, подсчитал Bloomberg.

Криптовалютный рынок, похоже, готовится к тому, что ФРС США может приостановить цикл снижения процентной ставки в декабре, сообщает CoinDesk со ссылкой на операционного директора криптобиржи BTSE Джеффа Мэя. До тех пор низкая активность на торгах, скорее всего, сохранится, — если только не появится серьезный макроэкономический драйвер, предположил Мэй.

Рост крупнейшей криптовалюты в 2025 году был во многом обусловлен масштабными покупками со стороны биткоин-казначейств (компаний, предпочитающих держать резервы в биткоинах) и криптовалютных биржевых фондов (ETF). Однако сейчас на рынке нет ни одного активного покупателя, способного повлиять на курс биткоина, сообщает Yahoo Finance со ссылкой на аналитическую записку 10X Research. Многочисленные индикаторы свидетельствуют о том, что биткоин находится «в режиме медвежьего рынка», и если его курс опустится ниже $93 тыс., в ближайшей перспективе падение может продолжиться, предупредили в 10X Research.

Одним из самых ярких примеров «забастовки покупателей» в сегменте цифровых активов стало изменение отношения к крупнейшему корпоративному владельцу биткоинов Strategy. Еще недавно компания была символом инвестиций в криптоактивы, но теперь ее акции торгуются практически на уровне стоимости биткоинов на ее балансе — знак того, что инвесторы больше не готовы платить премию за модель Strategy, основанную на агрессивном инвестировании в биткоин с использованием заемных средств, пишет Bloomberg.

Не имея традиционной для Уолл-стрит модели оценки биткоина — нет ни устойчивой корреляции, ни проверенной системы оценки рисков — криптоинвесторы обращаются к наиболее знакомой модели: циклу халвинга, при котором примерно раз в четыре года вознаграждение за майнинг сокращается вдвое, отмечает Bloomberg. Обычно халвинг подстегивал спекулятивный бум, за которым следовал спад.

«Настроения розничных инвесторов в криптосекторе весьма негативные. Они не хотят пережить еще один 50-процентный спад. Люди играют на опережение, выходя из рынка», — цитирует Bloomberg директора по инвестициям Bitwise Asset Management Мэтью Хоугана. Впрочем, сам Хоуган считает текущий откат биткоина возможностью для покупки и верит в его рост в 2026 году.