Утро в Нью-Йорке: в фокусе откат нефти перед заседанием ФРС

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от Михаила Денисламова, заместителя директора Capital Markets Research, Freedom Broker.

Главным фактором дня станет нефть. Утром WTI и Brent снижаются на 1,5–2,0% на фоне сообщений о дипломатических усилиях по деэскалации конфликта США и Ирана, отступая от максимумов почти за полгода. По данным Reuters, катарские посредники в воскресенье работали в Тегеране над деэскалацией, а Дональд Трамп, по сообщению Al Jazeera, исключил немедленный удар по Ирану. Вместе с тем геополитические риски сохраняются: хуситы заявили о новых атаках на саудовский нефтепровод East–West и аэропорт Эр-Рияда, хотя подтверждения со стороны Саудовской Аравии пока нет. Продолжение коррекции нефти может поддержать потребительские и транспортные компании после пятничного снижения, тогда как новая эскалация усилит инфляционные опасения перед заседанием ФРС и публикацией PCE.

В 8:30 по восточному времени (ET) выйдет национальный индекс деловой активности ФРБ Чикаго за сентябрь (консенсус -0,09 п., предыдущее значение -0,04 п.), в 10:30 ET индекс активности в промышленности от ФРБ Далласа за октябрь (консенсус 8,5 п., предыдущее значение 9,8 п.). Значимого влияния этих публикаций на рынок не ожидаем. Представители ФРС не выступают: регулятор «в периоде тишины» перед заседанием 27–28 октября, по итогам которого консенсус предполагает сохранение ставки в диапазоне 3,75–4,00%. В четверг выйдут дефлятор PCE за сентябрь (консенсус 0,5% м/м по общему показателю и 0,3% м/м по базовому) и первая оценка ВВП за третий квартал (консенсус 3,2% годовых).

Тема финансирования ИИ остается для рынка центральной. В воскресенье Илон Маск сообщил, что SpaceX закрыла привлечение $40 млрд долга под закупку графических процессоров, и добавил, что долговые рынки почти полностью закрылись для компаний без выручки вне дата-центров, а более 200 поставщиков облачных мощностей для ИИ ждет консолидация.

Перед открытием отчитается Verizon (VZ). После закрытия результаты представят Cadence Design Systems (CDNS), Nucor (NUE), Celestica (CLS), Welltower (WELL) и Amkor Technology (AMKR). Всего на неделе отчитываются компании, на которые приходится 44% капитализации S&P 500.

Фьючерсы на S&P 500 демонстрируют умеренно позитивную динамику. Баланс рисков оцениваем как нейтральный при повышенной волатильности. Поддержку оказывают откат нефти, надежды на деэскалацию и сильный сезон отчетности: Nasdaq-100 идет к росту прибыли за третий квартал на 45% в годовом выражении. Сдерживающими факторами остаются вопросы к финансированию ИИ, доходность десятилетних трежерис около 5% и плотный календарь недели. Направление торгов будет во многом зависеть от дальнейших новостей с Ближнего Востока.

— Акции SpaceX (SPCX) в центре внимания после того, как Илон Маск сообщил о закрытии сделки на $40 млрд долгового финансирования под закупку графических процессоров NVIDIA. Долг преимущественно отзывной, чипы поступят в первом и втором кварталах 2027 года, на текущий квартал сделка существенно не повлияет. Маск связал доступ к кредиту с инвестиционным рейтингом эмитента и выручкой Starlink и пусковых услуг. Двумя днями ранее Bloomberg сообщал, что размещение осложнила рыночная турбулентность. По нашей оценке, закрытие сделки снимает часть вопросов к финансированию ИИ-инфраструктуры для крупных заемщиков, но подтверждает их для мелких.

— Котировки Amgen (AMGN) поддержаны данными третьей фазы DeLLphi-305, представленными в субботу на конгрессе ESMO в Мадриде и одновременно опубликованными в The New England Journal of Medicine. Препарат Imdelltra в комбинации с Imfinzi от AstraZeneca в поддерживающей терапии первой линии при распространенном мелкоклеточном раке легкого снизил риск смерти на 58%: медиана общей выживаемости составила 21,1 месяца против 12,7 (через год живы почти 80% пациентов против 53%). Утром Oppenheimer подтвердил рекомендацию с целью $480, Jefferies повысил цель до $428 с $410. В пятницу бумаги закрылись на $439,26, вблизи годового максимума $450,98.

— Бумаги Fair Isaac (FICO) после закрытия пятницы подешевели примерно на 6%. Эмитент объявил, что сохранит оптовую цену ипотечного скоринга на уровне $10 за балл в 2027 году для кредиторов и брокеров программы Preferred, то есть откажется от привычного ежегодного повышения. Решение принято на фоне конкуренции со стороны VantageScore, который TransUnion держит по $0,99 за балл до декабря 2028 года. Утром JPMorgan снизил целевую цену до $900 с $1 530. С начала года акции потеряли около половины стоимости.

— Ценные бумаги Verizon (VZ) отреагируют на отчет за третий квартал, релиз выйдет в 7:00 ET. Консенсус 18 аналитиков предполагает прибыль на акцию (EPS) $1,27 при выручке $34,8 млрд против $1,21 и $33,82 млрд годом ранее. Ключевым показателем станет сервисная выручка в мобильной связи и широкополосном доступе: во втором квартале она выросла на 2,8%, а топ-менеджмент ориентировал рынок на ускорение примерно до 4% к четвертому кварталу.

Торги 23 октября завершились преимущественно снижением. S&P 500 опустился на 0,52%, до 7 623,68 п., Dow Jones — на 1,23%, Russell 2000 — на 0,29%, Nasdaq-100 закрылся без изменений. Главным негативным фактором стал рост цен на нефть на фоне опасений дальнейшей эскалации конфликта США и Ирана, усиливший инфляционные риски и давление на потребительские компании. Доходность десятилетних казначейских облигаций повысилась на 3 б.п., примерно до 5%. WTI подорожала на 3,8%, до $103,27 за баррель. Наибольший рост среди секторов S&P 500 продемонстрировала энергетика (+2,51%) благодаря подорожанию нефти, а также ИТ (+0,35%) и недвижимость (+0,23%). Основными аутсайдерами стали производители товаров первой необходимости (−1,83%), потребительский дискреционный сектор (−1,39%) и коммуникационные услуги (−1,39%). После распродажи предыдущей сессии акции производителей полупроводников и памяти преимущественно стабилизировались, тогда как NVIDIA, Alphabet и Amazon продолжили оказывать давление на индекс.

Предварительные индексы S&P Global за октябрь подтвердили устойчивость американской экономики, но усилили опасения по поводу инфляции. PMI в промышленности вырос до 56 п. при консенсусе 55,5 п., в услугах снизился до 57,9 п. с 58,8 п. При этом отпускные цены предприятий росли максимальными темпами с августа 2022 года, отражая в том числе повышение стоимости энергоносителей. Итоговый индекс настроений Мичиганского университета был пересмотрен с 46,3 п. до 48 п., годовые инфляционные ожидания выросли до 4,7% с 4,6%. Сочетание сильной деловой активности и устойчивого ценового давления способствовало росту доходностей гособлигаций и ограничивало аппетит к риску перед заседанием ФРС 28 октября.

Среди отдельных отраслей выделились компании в сфере кибербезопасности, подорожав после квартального опроса каналов продаж от Evercore ISI: бюджеты на безопасность укрепляются к концу года, а главными бенефициарами названы CrowdStrike (CRWD: +8,25%) и Palo Alto Networks (PANW: +7,22%). Фоном шли раскрытые 21 октября уязвимости в PHP, на котором работает около 70% сайтов, на фоне чего Zscaler (ZS) прибавила 7,31%, Cloudflare (NET) — 7,29%, Okta (OKTA) — 5,82%.

Корпоративная отчетность вызвала неоднозначную реакцию инвесторов. Акции American Express (AXP: −3,7%) снизились, несмотря на превышение прогнозов по прибыли и выручку на уровне консенсуса, на фоне замедления роста клиентских расходов и объявления о сокращении около 5% персонала. Bloom Energy (BE: −11,2%) подешевела, хотя результаты превзошли ожидания, а годовой прогноз был повышен: инвесторов обеспокоили отрицательный свободный денежный поток и давление на маржинальность.