Brunello Cucinelli показал рост продаж и подтвердил прогноз. Стоит ли покупать акции?

Итальянский люксовый бренд кашемира Brunello Cucinelli попытался заверить инвесторов в устойчивости своего бизнеса после атаки шортистов, обвалившей его бумаги на 19% за два дня. Компания сообщила о росте продаж на 11% за девять месяцев и подтвердила свой годовой прогноз. Также она официально ответила на обвинения в продолжении бизнеса в России. Аналитики не теряют оптимизма в отношении бренда: большинство рекомендует его бумаги к покупке.

Brunello Cucinelli в своем финансовом отчете за девять месяцев 2025 года подтвердил годовой прогноз по росту: компания ожидает, что ее выручка увеличится на 10% в 2025 году. Сообщение компании появилось примерно через неделю после публикации записки шортистов из Morpheus Research, в которой говорилось, что компания вводит инвесторов в заблуждение относительно ее деятельности в России и практики скидок.

Согласно отчету, продажи за девять месяцев выросли на 11% и достигли €1,02 млрд. Компания впервые в своей истории превысила отметку в €1 млрд, отмечает WSJ. В ходе звонка с аналитиками глава компании Брунелло Кучинелли сообщил, что маржа по прибыли до вычета процентов и налогов (EBIT) по итогам года будет немного выше уровня 2024-го, передает Bloomberg. Компания добавила, что ее запасы соответствуют историческим показателям. 

В ответ на обвинения шортистов бренд заявил, что последовательно сокращает свою выручку в России: в 2021 году доля страны составляла 9,3%, а в 2024 году опустилась до 2,4% (около €30,6 млн). По состоянию на конец сентября этот показатель снизился уже до 1,4%, утверждает Brunello Cucinelli.

«Наш бизнес в России похож на свечу, которая догорает», — сказал в разговоре с аналитиками согендиректор компании Лука Лизандрони, пишет Bloomberg. По словам топ-менеджера, поставки в страну сократились на 52% в период с 2021 по 2024 год.

Компания в конце сентября говорила, что после внутренней проверки рассмотрит возможность судебных действий для защиты своей репутации.

Акции Cucinelli на торгах в Милане 2 октября в моменте росли более чем на 4%, но затем темпы замедлились примерно до 1,4%. На пике за день бумаги стоили на 13% дороже, чем на закрытии 26 сентября — после двухдневного обвала на 19% из-за атаки шортистов. Но полностью от последствий атаки они пока не оправились.

После появления сообщений с обвинениями в продолжении деятельности Brunello Cucinelli в России Oddo BHF понизил рекомендацию по акциям Brunello Cucinelli с Outperform (совет покупать) до нейтрального и снизил целевую цену акций со €120 до €83. Его оценка предполагает падение акций почти на 9% от уровня закрытия 1 октября. 

В тот же день аналитики UBS хоть и признали потенциальные репутационные риски, связанные с деятельностью Brunello Cucinelli в России, все же подтвердили рейтинг Buy (совет покупать) и целевую цену акций в €123. Их оценка, наоборот, предполагает рост акций на 35% от закрытия 1 октября.

Большинство аналитиков (8 из 15), отслеживающих динамику акций Brunello Cucinelli, рекомендуют их покупать (рейтинги Buy и Outperform). Шестеро придерживаются нейтральной позиции с рейтингом Hold и только один аналитик рекомендует продавать акции.

Morpheus, в составе которого есть бывшие сотрудники Hindenburg Research, заявил, что его двухмесячное расследование показало: Cucinelli продолжает работу магазинов в России, несмотря на заявления о закрытии. Продажа предметов роскоши дороже €300 в Россию была запрещена Евросоюзом в 2022 году в рамках санкций. Также компания, по утверждению Morpheus, чрезмерно снижает цены, чтобы распродать избыточные запасы.