Центробанки мира рассматривают возможность ухода от доллара США. Что они выбирают?

Центральные банки с совокупным объемом резервов в $5 трлн увеличивают вложения в золото, евро и юань на фоне глобальных потрясений и политической неопределенности. Золото уже стало главным бенефициаром ухода от доллара, евро — фаворит среди валют в краткосрочной перспективе, а юань — в долгосрочной. Это показал опрос, проведенный Форумом официальных кредитно-денежных и финансовых институтов (OMFIF).

Треть из 75 центробанков, опрошенных OMFIF с марта по май, планируют нарастить долю золота в течение 1–2 лет, пишет Reuters. Это самый высокий уровень за последние пять лет. Суверенные инвесторы и так скупали драгметалл рекордными темпами. Но торговая война президента США Дональда Трампа придала золоту дополнительный импульс. 40% центральных банков планируют увеличить свои золотые резервы в течение следующего десятилетия. «После нескольких лет рекордных покупок золота управляющие резервами удваивают ставки на драгоценный металл», — говорится в отчете OMFIF.

Доллар, который был самой популярной валютой в аналогичном опросе в прошлом году, теперь опустился на седьмое место. 70% респондентов указали, что политическая ситуация в США мешает им инвестировать в него — это более чем вдвое больше показателя прошлого года. Главными бенефициарами ухода от доллара среди валют станут евро и юань. 16% центральных банков планируют увеличить долю европейской валюты в резервах в течение 12–24 месяцев (против 7% годом ранее). Следующий по популярности — юань. Однако в более долгосрочной перспективе предпочтение отдается уже китайской валюте: вложения в нее намерены нарастить 30% респондентов, они ожидают, что доля юаня в глобальных резервах вырастет втрое — до 6%. 

Источники Reuters, работающие с управляющими резервами, говорят, что евро может восстановить позиции, утраченные после долгового кризиса еврозоны 2011 года — уже к концу десятилетия. Если прогноз сбудется, доля евро в резервах вырастет с текущих 20% до 25%.

Рост доли евро в глобальных резервах почти неизбежен — не столько потому, что к Европе теперь лучше относятся, сколько из-за снижения доверия к доллару, заявил Reuters профессор Гарвардского университета и бывший главный экономист МВФ Кеннет Рогофф.

Евро — «единственная реальная валютная альтернатива на данный момент для существенного увеличения доли в резервах», считает руководитель направления по работе с центробанками в HSBC Бернар Альтшулер. В его оптимистичном сценарии доля евро может достичь 25% уже через 2–3 года. Так же думает Франческо Пападия, управлявший рыночными операциями ЕЦБ во время долгового кризиса.

Стратег по суверенным рынкам UBS Asset Management Макс Кастелли сообщил Reuters, что после объявления Трампа о пошлинах в начале апреля многие управляющие резервами звонили с вопросами о том, находится ли под угрозой статус доллара как актива-убежища. «Насколько я помню, ранее этот вопрос никогда не поднимался — даже после мирового финансового кризиса 2008 года», — отметил он. Кастелли добавил, что получает все больше запросов по поводу евро. 

С начала 2025 года доллар подешевел к корзине шести других основных валют на 9,6%. 24 июня индекс американской валюты (US Dollar Index, USDX) приблизился к зафиксированному 12 июня трехлетнему минимуму на фоне оценки рынками возможного влияния конфликта на Ближнем Востоке на мировую торговлю и денежно-кредитную политику США, передает Trading Economics.

Израиль и Иран уже спустя несколько часов после объявления о прекращении огня пригрозили новыми ударами. Но цены на нефть упали — танкеры  продолжают ходить через Ормузский пролив. Это снижает инфляционные риски и усиливает ожидания скорого смягчения политики ФРС, оказывая давление на доллар, отмечает инвестиционный портал.