Citi поставил на химгиганта из США на фоне войны в Иране. Его акции подскочили на 9%

Эскалация конфликта на Ближнем Востоке может привести к росту цен на химикаты и увеличить маржу одной из крупнейших химических компаний в мире — американской Dow, считают аналитики Citi. На торгах 12 марта бумаги компании уже подскочили на 9%. В 2025 году Dow входила в тройку крупнейших производителей химической продукции в мире.

Аналитик Citi Патрик Каннингем поднял целевую цену акций производителя химической продукции Dow с $28 до $40, что предполагает потенциал их роста на 16% относительно уровня на закрытии 11 марта (или порядка 7% относительно текущих котировок). Банк также повысил рейтинг Dow с «нейтрально» до «покупать», пишет CNBC.

«Учитывая, что конфликт с Ираном и фактическая блокировка судоходства по Ормузскому проливу влияют на мировые цены на энергоносители, производственные мощности и поставки с Ближнего Востока, а также на стоимость сырья для азиатских и европейских производителей, мы существенно пересматриваем прогнозы по сырьевым химикатам в сторону повышения», — заметил аналитик.

По его словам, хотя продолжительность конфликта остается неопределенной, в Citi полагают, что сбои и остановки работ на различных промышленных объектах: от СПГ-предприятий до крекинг-установок (комплексов для расщепления тяжелых углеводородов, вроде мазута и гудрона, на более легкие фракции — бензин, дизель) — в Азии и Европе «могут обеспечить [химической компании из США] многомесячный рост цен, обусловленный факторами предложения».

Каннингем добавил, что Dow может извлечь выгоду из «привлекательной» для нее экспортной динамики и ожидать расширения маржи (чистой прибыли с каждой тонны) в таких сегментах, как олефины и полиолефины (базовое сырье для производства пластика, упаковки и труб), на фоне растущего давления на поставки. 

При этом, даже если конфликт на Ближнем Востоке будет вскоре исчерпан, ряд факторов станет поддерживать «устойчивый рост мировых цен», отметил Каннингем, что, по его оценкам, должно позитивно сказаться на результатах Dow. К таким факторам аналитик отнес логистические трудности и взлет стоимости страховки и фрахта судов из-за рисков в зоне конфликта, для устранения которых потребуется время, указывает CNBC. Кроме того, заметил эксперт, свою роль могут сыграть доступность сырья и невозможность безопасно и своевременно перезапустить энергоемкие производства на Ближнем Востоке, а также низкий уровень запасов в Азии и Европе.

В своем базовом сценарии Каннингем предполагает два-три квартала сбоев в поставках и производстве химической продукции из-за военного конфликта. «В долгосрочной перспективе эта напряженность и повышенные риски на Ближнем Востоке могут привести к сокращению числа новых проектов в регионе», — заметил Каннингем, подчеркнув, что в целом все эти факторы «могут способствовать повышению долгосрочной стоимости североамериканских активов».

Согласно информации на сайте Dow, компания, среди прочего, занимается производством пластмасс, в том числе полистирола, полиуретана, полиэтилена, полипропилена и синтетического каучука. Она также является крупным производителем целлюлозных смол и производит сельскохозяйственные химикаты, включая пестициды.

Акции Dow выросли уже почти на 60% в этом году.

Однако мнения аналитиков относительно перспектив Dow разделились: из 21 аналитика, отслеживающего бумаги компании, восемь рекомендуют их к покупке (Buy), в то время как большинство — 13 экспертов — придерживаются нейтрального рейтинга «удерживать» (Hold). Рекомендаций к продаже бумаг на текущий момент нет.