Дефицит чипов памяти ударил по Qualcomm и Arm. Их акции рухнули

Глобальный дефицит чипов памяти негативно сказался на производственных цепочках, от которых напрямую зависят доходы разработчиков мобильных процессоров Qualcomm и Arm Holdings. Разочаровывающие прогнозы обеих компаний привели к обвалу их котировок.

После объявления прогнозов акции Qualcomm на постмаркете в Нью-Йорке упали более чем на 10%. Бумаги Arm подешевели почти на 8%.

Qualcomm, один из крупнейших разработчиков мобильных процессоров, столкнулся со слабым объемом заказов: производители смартфонов не могут закупить у поставщиков достаточное количество чипов памяти и вынуждены сокращать заказы и на другие компоненты, включая и продукцию Qualcomm. В результате озвученный 4 февраля прогноз компании по выручке в текущем квартале оказался ниже рыночных ожиданий, пишет Reuters.

«Общеотраслевой дефицит [чипов] памяти и рост цен, вероятно, будут определять общие масштабы индустрии мобильных телефонов на протяжении всего финансового года, — цитирует агентство выступление главы Qualcomm Кристиано Амона на конфколле в день раскрытия квартальной отчетности. — Я полагаю, что память, к сожалению, влияет на весь сектор». Финансовый год у Qualcomm завершается в сентябре.

Arm Holdings разрабатывает архитектуру, лежащую в основе большинства процессоров для смартфонов — в том числе, производства Qualcomm. Стагнация продаж мобильных процессоров создает риск снижения лицензионных доходов (роялти) Arm. Из-за влияния дефицита чипов памяти на поставки мобильных телефонов роялти могут сократиться на величину до 2% в следующем фингоду, который начнется в апреле, предупредил финансовый директор Arm Джейсон Чайлд на телеконференции в один день с Qualcomm.

Консенсус-рейтинги Уолл-стрит по обоим чипмейкерам — «выше рынка» (Overweight, соответствует рекомендации покупать акции). У Qualcomm оптимистичных и нейтральных оценок практически поровну: 18 рекомендаций к покупке (Buy и Overweight) против 19 советов «держать» (Hold). В Arm рынок верит охотнее: здесь «быков» вдвое больше, чем осторожных экспертов (27 позитивных рейтингов против 13 нейтральных), следует из данных FactSet. Рассчитанные сервисом средние целевые цены бумаг Qualcomm и Arm предполагают рост котировок в ближайший год на 24% и на 53% соответственно.

В Morningstar и JPMorgan Chase ожидают сохранение дефицита микросхем памяти до 2027 года включительно. Отчасти из-за роста цен на память поставки передовых мобильных чипов в 2026 году сократятся на 7%, прогнозирует Counterpoint Research.

На этом фоне и Qualcomm, и Arm работают над снижением своей зависимости от рынка смартфонов, переориентируясь на быстрорастущий и высокомаржинальный рынок чипов для дата-центров. Qualcomm рассчитывает начать их выпуск во второй половине текущего года, при этом значимая выручка ожидается в 2027 фингоду, пишет Reuters.