Deutsche Bank снизил прогноз цен на золото на 22%. Что ждать от рынка драгметаллов?

Deutsche Bank снизил прогнозы цен на золото почти на 22% на фоне растущих опасений относительно дальнейшего курса денежно-кредитной политики США и падения спроса со стороны инвесторов на драгоценный металл, пишет Bloomberg.

В третьем квартале 2026 года стоимость золота ожидается на уровне $4300, что более чем на одну пятую ниже предыдущего ориентира Deutsche Bank, указал его аналитик Майкл Сюэ. На четвертый квартал прогноз уменьшен на 17% — до $4800 за унцию. При этом, несмотря на заметное снижение оптимизма, оба пересмотренных таргета все еще предполагают рост котировок с текущих позиций на 4% и 16% соответственно. 

«Переоценка ожиданий относительно действий ФРС вкупе с устойчивыми макроэкономическими данными США сыграли главную роль в снижении котировок золота», — объяснил Сюэ. Целевой показатель банка на четвертый квартал основан на мнении, что американский регулятор продолжит удерживать ставки на нынешнем уровне, — однако в случае серии их повышения — от трех до четырех раз — стоимость драгметалла может опуститься примерно до $3800, добавил аналитик.

На своем последнем заседании ФРС оставила процентные ставки без изменений, однако мнения чиновников регулятора относительно будущей траектории денежно-кредитной политики США разделились: девять управляющих ожидают как минимум одного повышения ставки до конца года, еще девять рассчитывают на ее сохранение или снижение, а новый председатель Кевин Уорш и вовсе воздержался от голосования.

Продолжающиеся продажи из обеспеченных золотом биржевых фондов (ETF) продемонстрировали, что привычная поддержка драгметалла сейчас отсутствует, отметил аналитик Deutsche Bank. Внутренний дисконт на золото в Китае по отношению к ценам на бирже Comex также указывает на то, что импортные поставки не выступят фактором поддержки золота, добавил он. «Единственная опора [драгметалла], которая [пока] остается прочной, — это спрос [на золото] со стороны центральных банков», указал Сюэ, подчеркнув, что в Deutsche Bank ожидают — «так будет [продолжаться] еще некоторое время».

Спотовое золото во вторник, 23 июня, дешевело на 1,7% — до чуть выше $4100 за унцию, в то время как серебро теряло 4,4%. После достижения исторического максимума в районе $5600 за унцию в конце января цены на золото снизились на 26%. 

Ухудшение оценок золота со стороны Deutsche Bank последовало за аналогичным шагом Goldman Sachs. На прошлой неделе инвестбанк урезал свой прогноз на конец года по золоту на $500 — до $4900 за унцию. Свою позицию аналитики банка, среди прочего, связали с тем, что теперь не ожидают снижения процентных ставок американским регулятором в текущем году.

При этом, согласно опросу Всемирным советом по золоту (World Gold Council) представителей центральных банков, в ближайшие год рекордная доля регуляторов по всему миру рассчитывают увеличить свои золотые резервы. Это является признаком того, что одна из ключевых сил, стоявших за рекордным ралли драгоценного металла в начале года, остается в силе, несмотря на последнее снижение показателей, писал 16 июня Bloomberg.