Доллар показал сильнейший рост с июня после подъема 10-летних трежерис выше 5%

Спотовый индекс доллара рос на 0,6% на пике в понедельник, 14 сентября: это сильнейший подъем американской валюты в течение одного дня с 17 июня, сообщил Bloomberg. Это произошло на фоне скачка доходности 10-летних казначейских облигаций, которая ненадолго поднялась выше 5%: на максимуме она достигла 5,017%, что стало максимумом с июля 2007 года, написал MarketWatch со ссылкой на данные Dow Jones Market Data.

По данным Bloomberg, 10-летние трежерис поднялись выше 5% впервые с 2023 года. «Это психологически важный уровень», — отметил портфельный управляющий по инструментам с фиксированной доходностью в Wellington Бридж Хурана (цитата по MarketWatch). Позднее в понедельник доходности снова опустились ниже этой отметки.

Доходность 2-летних гособлигаций, наиболее чувствительных к краткосрочной политике ФРС, приблизилась к 4,69%, но затем стала снижаться более чем на 2 базисных пункта. Она, впрочем, остается сильно выше целевого значения Федеральной резервной системы в 3,75%, отметил MarketWatch. На прошлой неделе 2-летние трежерис обновили максимум с июля 2024 года.

Доходность, которая растет из-за уверенного экономического роста, несет для акций и экономики в целом совсем не те последствия, чем рост, вызванный возобновлением инфляции, увеличением государственного долга или напряжением на самом рынке гособлигаций, отмечает CNBC. Более высокая доходность не обязательно является «медвежьим» сигналом, если она сопровождается здоровым экономическим ростом, отмечает CNBC.

Повышение доходности 14 сентября отчасти объясняется дисбалансом спроса и предложения, поскольку огромные объемы заимствований Минфина США и корпораций борются за капитал инвесторов, заявил инвестиционный директор Albion Financial Group Джейсон Уэр в изложении CNBC. Уэр указал на устойчивость экономики и стабильную базовую инфляцию, утверждая, что акции будут более уязвимы к замедлению потребительских расходов или инвестиций в искусственный интеллект, чем к преодолению 10-летними бумагами произвольного рубежа. Поэтому обвала рынков просто из-за факта подъема 10-летних бумаг выше 5% он не ждет.

Однако уровень в 5% может стать проблемой для акций, если инвесторы потребуют более высокой компенсации за инфляционные и фискальные риски, обращает внимание телеканал. Масштабный дефицит федерального бюджета, который недавно оценивался почти в $2 трлн, крупные заимствования и устойчивая инфляция привели к росту срочной премии, передает телеканал.

Резкий рост цен на сырую нефть создал еще один потенциальный источник ценового давления. Нефтяные котировки поднялись после того, как Саудовская Аравия перекрыла ключевой трубопровод, идущий в обход Ормузского пролива.

Согласно инструменту FedWatch от CME Group, вероятность того, что ФРС повысит процентную ставку на четверть процентного пункта, в настоящее время составляет 90%. 

«Повышение [ставки ФРС] выглядело бы логичным шагом, опирающимся на статистику и ожидания рынка. Я считаю, что инвесторы уже заложили это в котировки, и они могут пойти вверх после такого решения. Отсутствие изменений способно спровоцировать негативную реакцию, поскольку это в очередной раз покажет, что регулятор отстает от событий», — заявил главный рыночный стратег в Freedom Capital Markets Джей Вудс.

Если американский центробанк решит не поднимать процентные ставки на заседании в среду, ФРС рискует потерять контроль над доходностью долгосрочных 10-летних и 30-летних облигаций, как это произошло в Великобритании в 2022 году, отметил Хурана из Wellington. Он поддерживает «превентивное» повышение, поскольку рынок облигаций ведет себя крайне нервно.

Рост доходности гособлигаций происходит на фоне того, как опубликованные в пятницу, 11 сентября, данные по индексу потребительских цен немного превысили ожидания и остались далеко выше целевого показателя ФРС в 2%, как это наблюдалось на протяжении последних пяти лет.

Этот отчет стал последним индикатором, который регулятор увидел перед проведением заседания по монетарной политике 15-16 сентября, отмечает CNBC.