Экономика пока не ощутила влияние пошлин США, заявила ОЭСР. Когда проявится эффект?

По данным Организации экономического сотрудничества и развития, мировой экономике еще предстоит ощутить полный эффект от пошлин Дональда Трампа. ОЭСР (или так называемый клуб развитых стран) считает, что пока экономика справляется лучше ожиданий благодаря тому, что компании распродают запасы и берут на себя часть издержек. На фоне этого организация повысила прогноз глобального роста на 2025 год, а также свои ожидания по росту американского ВВП, но предупредила, что в 2026-м последствия торговых войн проявятся сильнее.

Пошлины Дональда Трампа на импорт в США еще не в полной мере отразились на мировой экономике, заявила ОЭСР. В своем последнем промежуточном прогнозе «клуб развитых стран» отметил, что пока глобальный рост выглядит устойчивее ожиданий: компании смягчают удар, принимая на себя часть издержек и распродавая запасы. 

«Полные последствия этих пошлин станут яснее, когда компании исчерпают запасы, накопленные в преддверии введения пошлин, и по мере установления более высоких тарифов», — заявил на пресс-конференции глава ОЭСР Матиас Корманн, которого процитировал Reuters. К концу августа средняя эффективная ставка пошлин на импорт в США достигла около 19,5% — максимума с разгара Великой депрессии в 1933 году, подчеркнуло агентство.

На этом фоне ОЭСР улучшила свой прогноз по мировому экономическому росту в 2025 году. Теперь организация ожидает, что он составит 3,2% против 3,3% годом ранее, тогда как в июне рассчитывала лишь на 2,9%. Для экономики США ОЭСР тоже повысила прогноз и теперь прогнозирует рост ВВП в 2025 году на 1,8% вместо ранее предполагавшихся 1,6%. Для сравнения: в 2024 году этот показатель составил 2,8%. Рост будет поддержан бумом инвестиций в ИИ, бюджетными стимулами и снижением ставок ФРС, считает ОЭСР. Это, по ее мнению, частично должно компенсировать давление от более высоких пошлин, уменьшения притока мигрантов и сокращения федеральных рабочих мест.

ОЭСР предупредила, что основные последствия торговой политики Дональда Трампа проявятся в 2026 году. Так, эффект от накопления запасов уже сходит на нет, а повышенные пошлины, как ожидается, будут сдерживать рост инвестиций и торговли. «Дополнительное увеличение барьеров в торговле или продолжительная неопределенность политики могут снизить рост [ВВП], увеличив производственные издержки и оказав давление на инвестиции и потребление», — отметил Корманн. При этом организация сохранила прогноз роста глобального ВВП на 2026 год на уровне 2,9%, а ВВП США — на уровне 1,5%. Для сравнения, Федрезерв ожидает, что американская экономика в следующем году увеличится на 1,8%.

ОЭСР считает, что на фоне замедления мировой экономики большинство крупных центробанков в ближайший год будут снижать ставки или сохранять мягкую политику при условии дальнейшего снижения инфляции. ФРС США, по прогнозу, тоже продолжит смягчение, если ослабление рынка труда не будет сопровождаться ростом инфляции из-за пошлин.